财报快递｜君禾股份(603617)2025年度增收不增利，净利骤降36%，电商费用激增拖累业绩

2026年4月24日，君禾泵业股份有限公司（603617）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入11.23亿元，同比微增1.06%；归属母公司净利润5050.02万元，较上年同期大幅下降36.44%；扣非归母净利润4734.83万元，同比下降35.46%；经营活动产生的现金流量净额1.52亿元，同比激增129.74%。

从业务结构看，公司主营业务收入10.86亿元，同比增长0.33%。分产品看，传统核心产品潜水泵收入7.39亿元，同比下降8.26%；花园泵收入1.65亿元，同比下降3.49%。而新业务板块表现亮眼，清洗机及配件收入8084.92万元，同比暴增318.28%，成为增长最快的业务；深井泵收入3133.10万元，同比增长84.00%。

报告期内，公司面临复杂的外部环境。年报指出，面对国际经贸环境的百年变局，公司以“生而向上”的信念，通过技术研发、品牌建设、全球产能布局和数字化渠道开拓，正坚定地穿越周期。公司启动了海外产能布局战略，泰国生产基地已全面竣工，旨在应对美国关税政策加码等贸易壁垒，并开拓北美新市场。

年报显示，君禾股份2025年度业绩下滑的主要原因：一是大力开拓跨境电商平台业务，导致销售费用中的平台服务费大幅增加；二是海外生产基地建设等战略性投入，导致当期固定资产折旧、运营启动等费用显著增加，短期内对利润形成拖累；三是受市场利率水平走低影响，利息收入同比减少36.30%。

费用方面，年报显示，公司2025年度销售费用高达9573.80万元，同比激增70.51%。其中，平台服务费6734.75万元，上年为2644.68万元，同比暴增154.65%，是销售费用增长的主要原因。管理费用为8579.75万元，同比下降11.79%，主要系股份支付费用减少。财务费用为-557.53万元，上年为-2220.49万元，主要系利息收入减少及汇兑损益变化所致。

风险提示方面，公司短期借款为4.56亿元，货币资金为6.98亿元（其中受限资金2.70亿元），流动比率为1.59，短期偿债压力尚可。值得注意的是，公司因可转债利息费用的税会处理差异，需补缴企业所得税713.31万元及滞纳金378.00万元，合计影响2025年度归母净利润1091.31万元。此外，公司拟向全体股东每10股派发现金红利0.50元（含税），合计派现1949.06万元，占本年度归母净利润的38.60%。

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