红宝丽（002165）一季度营收增长但盈利大幅下滑，现金流与债务风险需重点关注

近期红宝丽（002165）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

财务表现概览

红宝丽（002165）2026年一季报显示，公司实现营业总收入7.39亿元，同比增长12.98%。尽管收入端保持增长，但盈利能力显著恶化。本期归母净利润为-2401.2万元，同比下降209.14%；扣非净利润为-3360.45万元，同比降幅高达2654.08%。

盈利能力分析

报告期内，公司毛利率为8.42%，同比下降41.98个百分点；净利率为-3.25%，同比减少195.57个百分点。每股收益为-0.03元，同比减少200.0%。盈利能力全面承压，反映出公司在成本控制和主业盈利方面面临严峻挑战。

费用与资产状况

三项费用合计8207.87万元，占营业收入比例为11.11%，较上年同期下降4.99个百分点，费用管控有所改善。期末货币资金为10.31亿元，较去年同期增长3.53%。应收账款为6.92亿元，同比增长15.62%。有息负债达31.62亿元，较上年同期增加6.41%。

现金流与偿债风险

每股经营性现金流为-0.31元，同比减少854.57%。货币资金/流动负债为68.03%，近3年经营性现金流均值/流动负债为8.11%，显示公司短期偿债能力偏弱，现金流压力较大。

投资回报与运营效率

公司去年ROIC为1.5%，历史10年中位数ROIC为2.67%，投资回报整体偏低。过去三年净经营资产收益率分别为1.2%、1.7%、0.5%，呈波动下行趋势。营运资本/营收比率连续三年上升至0.28，表明每单位营收所需垫付的营运资金持续增加，运营效率承压。

风险提示

财报体检工具提示多项风险：应收账款占归母净利润比例高达3992.83%，存在较大回收风险；有息资产负债率为54.24%，有息负债总额/近3年经营性现金流均值达18.25%，债务负担较重，需密切关注其偿债能力与流动性安全。

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