财报快递｜华康股份(605077)2025年度营收激增49%净利却降25%，财务费用暴增逾10倍

4月24日，浙江华康药业股份有限公司（605077）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入41.89亿元，同比大幅增长49.15%；归属母公司净利润2.00亿元，较上年同期下降25.40%；扣非归母净利润1.72亿元，同比下降33.50%；经营活动产生的现金流量净额为4.24亿元，同比激增189.70%。加权平均净资产收益率（ROE）为6.28%，较上年下降2.27个百分点。

从业务结构看，公司主营业务收入41.59亿元，同比增长48.81%。分产品看，晶体糖醇产品收入19.83亿元，微增2.08%；液体糖、醇及其他产品收入20.63亿元，同比暴增173.22%，成为拉动营收增长的主要引擎。分地区看，境内收入28.03亿元，大增85.20%；境外收入13.56亿元，增长5.82%。报告期内，公司晶体糖醇和液体糖、醇及其他产品销量分别增长12.32%和246.26%。

公司是一家主要从事木糖醇、山梨糖醇、麦芽糖醇、赤藓糖醇、果葡糖浆等多种功能性糖醇、淀粉糖产品研发、生产、销售的高新技术企业。报告期内，公司坚持以客户为中心，深化与核心大客户的战略合作，并完成木糖醇、山梨糖醇、麦芽糖醇等核心产品精细化供应链布局。

年报显示，华康股份2025年度业绩“增收不增利”的主要原因：一是舟山华康新产线逐步投产，液体产品业务增加，销售产品结构比例变动导致整体毛利率有所下降；二是可转债利息费用化导致财务费用大幅增加。

年报显示，华康股份2025年度财务费用高达9555.05万元，上年同期为837.63万元，同比暴增1040.73%。主要原因系可转债利息费用化所致。其中，利息支出1.01亿元，上年同期为3344.77万元；利息收入739.87万元，上年同期为1023.66万元。销售费用5253.14万元，微增0.47%；管理费用1.13亿元，同比下降15.86%，主要系股份支付费用减少；研发费用1.45亿元，同比增长12.86%。

值得注意的是，公司短期借款飙升至7.04亿元，较上年同期的1.50亿元激增368.47%，主要系票据贴现借款增加所致。同时，公司货币资金为11.59亿元，较上年同期增长166.87%，主要系其他货币资金保证金增加。公司资产负债率为59.52%，总资产80.40亿元，同比增长14.99%。 公司拟向全体股东每10股派发现金红利3元（含税），2025年共计派发现金股利1.52亿元，占公司2025年度归属于上市公司股东净利润的比率为75.65%。报告期末，公司在职员工数量合计2248人，其中研发人员313人，占公司总人数的13.92%。

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