财报快递｜亿利达(002686)2025年度扣非净利骤降307%，主业萎缩靠卖资产扭亏，经营现金流锐减八成

2026年4月24日，浙江亿利达风机股份有限公司（002686）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入16.32亿元，同比微增0.83%；归属母公司净利润3049.55万元，同比增长34.36%；但扣除非经常性损益的净利润为-3425.92万元，同比骤降307.54%；经营活动产生的现金流量净额仅为5018.76万元，同比大幅下降80.22%。

从业务结构看，公司主营业务呈现分化态势。风机业务作为传统主业，收入为8.95亿元，同比下降10.16%，占营收比重从61.56%降至54.85%。其中，建筑通风机收入下降27.31%，水盘收入下降23.71%。而汽车零部件业务（主要为新能源汽车车载电源）收入为6.15亿元，同比增长11.34%，成为增长主力。新材料业务收入为4996.61万元，同比增长56.59%，但规模尚小。

年报显示，公司风机业务所在的中央空调末端市场持续承压。据行业数据，受宏观环境、工业与公建需求收缩等多重因素影响，2025年中央空调末端市场较去年同期下滑15%。尽管行业正由规模扩张转向存量更新与节能升级，但传统增量市场的萎缩对公司主业造成直接冲击。

年报显示，亿利达2025年业绩变化呈现“表里不一”的核心矛盾：归母净利润增长主要依赖非经常性损益，而扣非净利润巨亏则反映了主营业务的真实困境。主要原因：一是传统风机市场需求下滑，导致主业收入萎缩、毛利率承压；二是公司为盘活资产、优化结构，处置了部分非核心资产，产生了大额非经常性收益；三是研发投入持续加大，同比增长17.98%，短期内增加了费用压力。

费用方面，2025年销售费用为5910.55万元，同比增长13.78%；管理费用为1.55亿元，同比微降0.91%；财务费用为790.38万元，与上年基本持平。值得注意的是，研发费用达到1.01亿元，同比增长17.98%，表明公司在新产品、新技术上持续投入。

风险方面，公司经营现金流状况显著恶化，净额同比锐减80.22%，与净利润走势严重背离，显示盈利质量不佳。此外，公司扣除非经常性损益后的净利润已连续为负，主营业务持续亏损，持续经营能力面临挑战。公司拟向全体股东每10股派发现金红利0.20元（含税），合计派现约1120.18万元。报告期末，公司在职员工合计2072人，董事、监事和高级管理人员实际获得的税前报酬总额为651万元。

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