财报快递｜锐科激光(300747)2025年度经营现金流骤降56%，扣非净利激增181%靠政府补助

2026年4月23日，武汉锐科光纤激光技术股份有限公司（300747）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入34.67亿元，同比增长8.43%；归属母公司净利润1.62亿元，同比增长20.52%；扣非归母净利润0.84亿元，同比大幅增长181.42%；经营活动产生的现金流量净额为2.24亿元，同比大幅下降56.07%。加权平均净资产收益率为4.83%，同比提升0.74个百分点。

从业务结构看，公司主营业务为光电子器件制造。分产品看，连续光纤激光器实现收入28.39亿元，同比增长12.38%，占总收入的81.90%，是公司最主要的收入来源；脉冲光纤激光器收入3.29亿元，同比下降18.12%；超快激光器收入0.95亿元，同比增长35.24%；特种光纤收入0.74亿元，同比增长3.96%。分地区看，国内市场收入32.76亿元，同比增长9.18%，占总收入的94.49%；国外市场收入1.91亿元，同比下降3.07%。

年报显示，2025年全球激光产业在需求牵引与技术迭代下进入高质量发展新阶段，但行业已从“规模扩张”转向“技术深耕”，同质化竞争加剧。公司作为国内光纤激光器龙头企业，在航空航天、汽车制造、新能源等新兴领域实现突破，深度绑定比亚迪、理想、小鹏等主流车企，并斩获宁德时代等龙头企业订单。

年报显示，锐科激光2025年业绩变化主要原因：一是公司持续加大研发投入，全年研发费用达3.87亿元，同比增长9.07%，占营业收入比重达11.16%，高研发投入支撑了产品技术升级和新应用拓展；二是公司收到大额政府补助，计入当期损益的政府补助金额达0.91亿元，对利润贡献显著；三是公司加强成本费用管控，推动产品降本增效，存货周转及应收账款周转效率持续改善。

费用方面，年报显示，锐科激光2025年销售费用为0.78亿元，同比增长15.16%；管理费用为1.06亿元，同比增长9.14%；财务费用为-0.08亿元，上年同期为-0.01亿元，主要系利息收入和汇兑收益增加、以及利息支出减少所致。值得注意的是，公司2025年资产减值损失达0.57亿元，其中存货跌价损失及合同履约成本减值损失为0.50亿元。

风险提示方面，年报显示，公司2025年经营活动产生的现金流量净额同比大幅下降56.07%，现金流状况明显恶化。截至报告期末，公司货币资金为10.68亿元，短期借款为2.90亿元，长期借款为1.42亿元，偿债压力尚可。公司存货账面价值为6.57亿元，较期初下降16.35%。此外，公司2025年度利润分配预案为每10股派发现金红利0.38元（含税），加上已实施的2025年前三季度分红，全年累计现金分红总额为0.39亿元，占归母净利润的24.29%。

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