财报快递｜诺德股份(600110)2025年度增收不增利，净亏损近3亿，经营现金流由正转负

2026年4月23日，诺德新材料股份有限公司（600110）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入72.42亿元，同比增长39.07%；归属母公司净利润为-2.99亿元，较上年同期亏损额有所收窄；扣非后归母净利润为-2.01亿元；经营活动产生的现金流量净额为-4.62亿元，同比大幅下降174.86%，由正转负。

从业务结构看，公司聚焦电解铜箔主业，2025年铜箔产品实现营业收入67.45亿元，同比增长44.44%，占总营收的93.14%，是公司最主要的收入来源。电线电缆及附件业务收入为3.16亿元，同比下降28.40%；贸易业务收入为1.21亿元，同比增长41.20%；发电及储能业务收入为0.60亿元，同比激增464.98%，但规模尚小。分地区看，国内收入占比高达97.78%，国外收入占比仅2.22%。

年报显示，2025年，受国内外宏观环境影响，终端需求不振、行业竞争加剧等多重压力叠加，锂电铜箔行业波动性明显增加。公司作为中国大陆第一家自研自产电解铜箔的企业，在行业压力下，通过提升产品销量和销售价格实现了营收增长。

年报显示，诺德股份2025年增收不增利的主要原因：一是原材料价格上涨导致营业成本增速（33.66%）高于营收增速（39.07%），综合毛利率虽同比增加3.66个百分点至9.56%，但绝对值仍处于较低水平；二是期间费用大幅增长，特别是财务费用和研发费用侵蚀了利润空间。

年报显示，诺德股份2025年度财务费用高达3.49亿元，同比增长28.84%，其中利息支出达2.70亿元。研发费用为2.44亿元，同比大幅增长61.61%，主要系研发项目费用化增加所致。销售费用为0.35亿元，与上年基本持平；管理费用为2.21亿元，同比增长3.93%。

年报显示，公司短期偿债压力显著加大。截至2025年末，公司货币资金为32.86亿元，而短期借款飙升至42.49亿元，一年内到期的非流动负债为17.65亿元，流动负债合计高达92.51亿元，流动资产为90.74亿元，流动比率仅为0.98，短期偿债能力承压。此外，公司2025年度拟不进行利润分配。值得注意的是，北京德皓国际会计师事务所为公司出具了保留意见的审计报告。报告期内，公司及公司董事长陈立志、副董事长许松青、董事会秘书王寒朵因涉嫌信息披露违法违规被中国证监会立案调查，相关调查尚在进行中。

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