火星人（300894）2025年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期火星人（300894）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    （一）主要业务及产品

    公司专业从事新型厨房电器产品的研发、设计、生产与销售业务，主要产品包括集成灶、集成洗碗机、集成水槽等系列产品，在产品品质、整体性能、外观设计等方面具有优势。公司主要产品如下：

    1、集成灶

    公司集成灶产品以燃气灶和吸油烟机为核心，在保持较高的燃烧效率的同时能够有效排净油烟，具有健康、环保、油烟和废气排除率高等优点，此外通过将消毒柜、蒸箱、烘干柜、烤箱等不同功能的厨房电器产品合而为一，满足消费者多样化的需求。主要产品类型有蒸烤炸一体款集成灶、蒸烤一体款集成灶、消毒柜款集成灶、蒸烤独立款集成灶、蒸箱款集成灶等。

    2、集成洗碗机及集成水槽等水洗类产品

    公司在集成水槽功能上不断进行研发创新，成功研发出集成洗碗机，除包含集成水槽相关功能外，进一步集成了洗碗机功能，此外还具备了软水、烘干、除菌、清洗果蔬或海鲜等多种功能，具有省时、省力、省电、省水等优势。同时公司集成水槽产品相较于传统水槽，也添加了净水处理系统、热水供应系统、垃圾处理系统、刀架、皂液器、菜板、沥水篮等功能。主要产品类型有集成洗碗机、水槽式洗碗机、嵌入式洗碗机、集成水槽。公司还自主研发了多款满足消费者需求的燃气热水器产品。

    3、其他

    为了配套上述集成灶、集成洗碗机等集成水槽的销售，公司还提供整体厨柜、嵌入式电器（主要包括嵌入式烤箱、嵌入式蒸箱等）的销售，既能够满足消费者一站式的购物需求，又能根据消费者选购的厨电产品尺寸、样式为消费者提供定制化的整体厨房，打造设计协调、功能齐备的厨房空间。

    （二）主要经营模式

    1、销售模式

    1）经销模式是公司业务发展壮大的基础

    公司业务的起步与壮大，源于线下经销体系的深耕与拓展。自创立以来，经销模式始终是公司核心的销售模式，凭借这一模式，公司实现了业务的快速扩张，奠定了稳固的市场根基。通过与优质经销商的紧密合作，公司得以精准触达目标市场，构建了覆盖广泛的销售网络，为后续发展奠定了坚实基础。

    2）线上与线下“双轮驱动”的销售模式是公司持续发展的有力保障

    在巩固经销模式的同时，公司顺应电子商务与移动互联网的高速发展潮流，积极拓展线上渠道，先后入驻天猫、京东、苏宁、抖音等主流电商平台，形成了“线上线下相结合，经销、直营和电商并举”的多元化销售战略。这种“双轮驱动”的模式，不仅增强了市场覆盖能力，还提升了品牌曝光度与消费者触达效率，为公司持续发展提供了强劲动力。公司电子商务业务具体如下：

    ①、公司自成立以来在经销商数量不断增长的同时，顺应电子商务与移动互联网的高速发展潮流，积极拓展线上渠道，先后入驻天猫、京东、苏宁、抖音等主流电商平台，形成了“线上线下相结合，经销、直营和电商并举”的多元化销售战略。

    ②、公司在网络及数据信息安全、个人信息保护、消费者权益保护、商业道德风险等领域所实施的保障措施。

    公司严格遵守《电子商务法》，履行消费者权益保护、环境保护、知识产权保护、网络安全与个人信息保护等方面的义务，承担产品和服务质量责任，接受政府和社会的监督。具体的措施包括：（1）公司关注消费者权益保护，严格遵守国家关于消费者权益保护的法律法规以及第三方平台等关于消费者权益保护的相关规定，公司积极落实“7×24小时售后服务”等售后服务政策，并建立了24小时售后服务热线，2021年，公司率先推出行业领先的门店“365天无忧退换”政策，风机电机最长终身质保、专业安装团队免费送货上门等全国保障服务，为消费者解决后顾之忧。（2）公司注重商业道德，制定统一公开的标准，营造公平的商业环境，强调廉洁从业，严防严控、杜绝商业贿赂，通过制度严惩、教育宣传等方式培养员工红线意识，各项审批事项留痕可查，业务标准公开透明，避免暗箱操作与职务腐败。

    自公司电商渠道成立和运营以来，未发生过重大信息安全风险事件，公司将持续加强与完善相关管理制度与措施，持续保障网络信息安全与消费者权益，防范商业道德风险。

    3）线下直营模式是公司销售模式的重要补充

    线下直营模式作为公司销售体系的重要组成部分，通过在核心区域布局直营门店，公司能够直接触达消费者，及时捕捉市场需求与产品反馈，为产品研发与市场策略提供第一手数据支持。同时，直营门店作为品牌形象的窗口，有效提升了品牌在重点区域的认知度与美誉度，赢得了消费者的信任，为后续市场深耕与品牌推广奠定了坚实基础。

    4）其他模式：家装渠道、KA渠道、下沉渠道、工程渠道、海外销售等

    随着集成灶行业渗透率的提升与消费者认知度的深化，新兴渠道的拓展成为公司业务增长的重要引擎。公司积极布局家装渠道、KA渠道、下沉市场及工程渠道，通过多渠道协同发力，精准覆盖不同层级的消费需求，进一步扩大市场份额。同时，公司开始探索海外市场，成立海外业务部，布局海外业务。这些新兴渠道的开拓，不仅丰富了公司的销售矩阵，更为公司注入了持续增长的强劲动力，助力公司迈向更高发展阶段。

    2、研发模式

    公司采用以自主研发为核心、产学研协同创新为补充的研发模式，构建了涵盖产品开发、工业设计、技术研究及智能科技的多维研发体系。通过持续夯实产品开发与技术创新的底盘能力，公司打造了广泛覆盖的技术支持链，为业务发展提供坚实保障。在此基础上，公司进一步推动智能化布局、高性能突破以及工业设计创新的多维度进化，致力于以科技驱动产品升级，引领行业未来发展方向。

    3、采购模式

    公司主要产品涵盖集成灶、集成洗碗机、集成水槽等厨房电器，其生产所需的原材料通过对外采购获得，包括板材（不锈钢板、冷轧板、镀锌板等）、电器类、五金类、燃气类、玻璃类及压铸件等。

    在采购模式上，公司遵循“适时、适量、适质、适价、适地”的精准采购原则，采用“以产定购”的科学管理模式。每月通过产销协调会议，综合分析当期市场销售数据、未来销售计划、库存水平及生产能力，制定次月各型号产品的生产计划，并据此制定详细的采购方案。采购部门根据物料需求开展作业，确保供应商按时交货，保障生产经营活动的连续性，同时对异常物料及时处理，包括退货及索赔等流程。

    为确保原材料质量，公司品质部负责制定严格的原料入库检验标准，并通过数据分析与持续改进机制，优化供应商质量表现，保障原料的稳定性和可靠性。这一系统化的采购与质量管控体系，不仅提升了供应链效率，更为公司产品在市场中的竞争力提供了坚实保障。

    为实现降本增效，公司针对金额较大的非生产采购业务合同，积极推行集中采购（集采）模式，并通过公开招标优化采购流程，确保资源高效配置与成本优势。

    4、生产模式

    公司每月召开产销协调会议，以“订单+合理预测”的方式科学组织生产。通过分析线下经销商的订货订单及电商平台的下单数据，并结合库存水平与历史销售趋势，制定生产计划。这一模式确保了生产与销售的高效协同，同时优化了库存管理与资源利用率。

    在生产模式上，公司坚持以自主生产为核心，辅以外协生产和委外加工，形成灵活高效的生产体系。自主生产模式下，公司依托自建厂房、自主设备与专业团队，对集成灶、集成洗碗机、集成水槽等核心产品进行全流程生产，确保产品质量的可控性与工艺的高标准。

    二、报告期内公司所处行业情况

    （一）行业发展情况

    2025年，国内房地产行业持续处于深度调整周期。根据国家统计局数据，2025年全国新建商品房销售面积88101万平方米，同比下降8.7%，其中住宅销售面积73299万平方米，同比下降9.2%；新建商品房销售额83937亿元，同比下降12.6%，其中住宅销售额73335亿元，同比下降13.0%。终端购房需求疲软逐步传导至下游装修环节，对集成灶行业的增量需求形成直接冲击。

    受房地产下行、居民消费趋于谨慎等多重因素叠加影响，2025年中国厨卫大行业整体呈现趋缓态势，行业增长逻辑已从规模扩张向结构优化深度转型。奥维云网（AVC）全渠道推总数据显示，2025年厨卫全品类零售额为1613亿元，同比下滑8.5%；零售量为8977万台，同比下降5.3%，行业整体景气度维持低位运行。

    2025年厨卫行业分化特征显著，奥维云网（AVC）全渠道推总数据显示：若剔除集成灶品类，其他厨卫品类合计零售额同比下滑4.8%；而集成灶品类波动最为突出，2025年全国集成灶市场零售额98.2亿元，同比下滑43.1%，在行业调整期承受的下行压力远超其他品类。作为此前高速增长的新兴品类，集成灶此轮深度调整主要源于三方面结构性因素：

    一是房地产市场持续深度调整，新房交付量收缩导致装修需求锐减。集成灶作为与厨房橱柜深度绑定的前装产品，其销售与新房交付高度关联，这一特性直接弱化了行业需求基本盘；

    二是渠道流量分流加剧，加盟商运营能力有待提升。居民消费习惯不断迭代升级，传统建材市场流量逐步被京东Mall等线下体验店，小红书、抖音等线上新兴营销渠道分流，行业渠道格局正发生深刻变化。集成灶加盟商多为家庭式运营，相较于传统家电大代理商，综合实力和运营水平仍有差距，难以快速适应渠道流量变革趋势，增加了终端销售压力；

    三是行业品牌认知度不足，市场教育需持续深化。集成灶作为基于传统厨电衍生的新兴厨房电器品类，相较于传统烟机、灶具等成熟厨电产品，其在广大消费者群体中的品牌认知度和市场渗透率低于传统厨电，消费者对产品优势、使用价值的认知仍不够充分。目前行业缺乏系统性、规模化的品牌传播，难以激发潜在消费需求，间接加大了行业下行压力。

    值得关注的是，集成洗碗机品类在行业调整周期中展现出强劲的发展韧性与增长潜力，据奥维云网（AVC）推总数据显示，2025年我国洗碗机市场零售额为127.3亿元，同比小幅下降3.6%，2025年洗碗机首次被纳入全国性“以旧换新”补贴品类、单件最高可享2000元补贴的政策利好，有效降低了消费者的购买门槛，叠加80后、90后已成为市场主力消费人群、其对品质生活与便捷家居体验的需求持续提升的消费趋势，在政策与消费的双重驱动下，洗碗机正加速从“可选消费品”向“品质生活标配”转型，行业也迎来了从普及期向二次增长跃迁的关键窗口期。

    尽管2025年集成灶行业呈现显著下滑态势，但作为厨电领域的重要创新赛道，行业已积累多年用户基础。面对市场环境变化，集成灶行业正加速转型升级：一方面聚焦场景化创新与技术突破，提升存量房改造方案渗透率、研发智能烹饪系统以延伸价值链；另一方面依托功能集成化、交互智能化构建差异化竞争力。随着存量房市场持续激活与消费品质升级，集成灶行业有望通过产品迭代、渠道融合突破当前调整期，而智能化、集成化作为行业长期发展的核心趋势，将持续为行业创造广阔发展空间。

    （二）行业地位

    公司自创立以来，始终坚持以用户需求为导向、以创新驱动为核心，依托集成厨电领域长期积淀的技术壁垒与品牌优势，精准把握消费升级趋势，持续打造集成灶、集成洗碗机、集成水槽等高品质创新产品，满足消费者对健康、高效、智能厨房生活的品质追求。

    2025年，公司实现营业收入77053.61万元，连续多年稳居集成厨电行业营业收入首位，细分行业龙头地位稳固。作为集成厨电领域领军企业，截至报告期末，公司已在全国布局超1880家专卖店，构建起覆盖一二线城市核心商圈、下沉三四线城市及广阔乡镇市场的全域经销网络，凭借高效渠道渗透力与强势品牌辐射力，持续引领行业高质量发展。

    公司始终将技术研发置于战略核心地位，深耕厨房油烟净化、设备有机集成等关键技术领域，已构建起行业领先的研发创新体系。公司建有国家高新技术企业、国家级工业设计中心、未来工厂示范企业、国家知识产权示范企业等国家级创新平台，同时拥有浙江省级高新技术企业研究开发中心、省级重点企业研究院等科研载体，形成了多层次、高水平的研发平台矩阵。

    依托雄厚的科研实力，公司作为“十四五”国家重点科研项目牵头单位，联合中国CDC营养与健康所、北京大学、上海交通大学等顶尖科研机构，共同推进“个性化膳食数字化设计与智能制造关键技术研究与产业化示范”项目，以国家级科研攻关能力持续引领行业技术发展方向。

    在行业标准建设与知识产权布局方面，公司深度参与《集成灶》行业标准及团体标准、《家用电动洗碗机性能测试方法》《智慧厨房场景厨改服务规范》等多项标准制定工作，牢牢掌握行业话语权；截至报告期末，累计获得专利840余项，在燃烧器技术、吸油烟技术等领域形成深厚技术储备。

    公司创新成果获市场与行业高度认可，产品先后斩获iF设计金奖、红点设计奖、中国设计红星奖、法国INNODESIGNPRIZE国际创新设计大奖、浙江制造精品奖、艾普兰创新奖等30余项国内外顶级设计奖项，并荣获“十强研发投入企业”等政府荣誉，技术创新与产品综合实力得到权威肯定。

    品牌建设方面，公司坚定高端化战略定位，以极致产品力与全链路服务体系强化用户心智。公司凭借卓越品牌实力多次登陆央视《消费主张》《央视直播间》《超级工厂》等权威栏目，品牌影响力领跑行业。线上渠道方面，京东、天猫旗舰店累计沉淀超600万忠实粉丝，抖音官方账号粉丝量突破125万，稳居集成厨电赛道头部梯队；主流新媒体平台小红书上，公司通过官方账号、经销商自媒体账号、头部意见领袖与海量真实用户联动，实现口碑与互动量行业领先，构建起行业标杆级全域数字化品牌矩阵。

    在十六年的发展里，火星人始终坚持“用户至上”原则，紧紧围绕用户需求开展专精自主研发创新，让“炒100个辣椒都不怕”的承诺成为现实。现今，品牌正式由“火星人集成灶”升级更名为“火星人集成厨电”，全面拓展业务战略与服务范畴，致力于为用户提供一站式集成厨房解决方案，以智慧科技重构厨房空间，释放更多生活可能性。

    三、核心竞争力分析

    （一）产品优势

    火星人以“解决厨房油烟问题”为初心，历经十六年发展，已构建形成以集成灶为核心，以厨柜为载体，搭配集成洗碗机、集成水槽、燃气热水器、净水器等产品组合方案即全屋定制方案解决专家，解决厨房痛点问题。同时火星人秉持着“好看、好用、好服务”的产品理念，每一款新品的研发都将美学贯穿于整个设计过程。

    在产品创新方面，火星人推出技术升级版的X5Pro集成灶，该产品搭载公司自主研发的“银河平台”技术，支持蒸、烤、消、炸四合一功能，并采用第三代直流变频电机技术，实现30m3/min的飓风级吸力和1300Pa静压，显著提升油烟处理效率。另外，公司还重磅推出新品Q60蒸烤一体集成灶，通过采用仿生鲸吸技术，结合31m3/min巡航风量和47分贝低噪音设计，进一步优化油烟捕捉效率及用户体验，配合模块化功能集成设计，可一站式满足消费者对空气炸锅、蒸箱、烤箱等多元化烹饪需求。

    智能化转型方面，公司自主研发的MCOOK平台完成进一步升级，实现从单品智能到场景智能的跨越升级。通过AI环境感知技术，系统可自动调节风量，并根据空气质量动态优化厨房微环境。新增的“智慧菜谱推荐”功能结合用户饮食习惯，提供个性化烹饪方案，配合远程智控系统，真正实现“人未到家，菜已下锅”的未来厨房场景。

    公司通过不断的技术迭代、场景化产品矩阵和智能化生态构建，巩固了行业地位。公司研发方向不仅聚焦性能参数，更注重用户体验与健康价值的结合，为厨电行业的智能化与集成化发展提供了新范式。

    （二）技术与研发优势

    火星人构建了五位一体的高效研发体系，涵盖电气智能部、工业设计部、集成灶研发部、水洗研发部、研发运营部及工艺部，依托7000㎡CNAS认证实验室，为技术创新提供了坚实的硬件支撑与保障。

    截至报告期末，公司拥有167位研发人员，凭借卓越的业务能力和丰富的行业经验，为公司技术研发工作提供持续动力。截至报告期末，公司累计获得840多项专利，其中发明专利80项，在燃烧器技术、吸油烟技术、蒸烤技术、餐具洗涤技术、多重节能技术等关键领域形成了深厚的技术储备，构建了坚实的技术壁垒。

    报告期内，公司通过全面推行IPD集成产品开发体系，构建了以市场需求为导向、跨部门协同联动、全生命周期管理的研发管理模式，实现了研发效率、产品质量、投入产出比的系统性提升，为公司持续推出高竞争力产品、巩固行业技术领先地位提供了坚实保障。同时，公司通过构建全流程结构化开发与跨部门PDT协同机制，进一步优化研发管理流程，推动研发管理效能实现质的飞跃；此外，公司聚焦集成灶技术革新，将蒸汽后排、高效能燃烧器、可变形风机系统、降噪导油风道、疏风式降噪叶轮、四重油烟分离等前沿技术，广泛应用于产品研发与生产环节，强化产品技术竞争力。

    火星人始终以创新为驱动、以技术为核心，深耕研发领域，持续引领行业技术升级，凭借优质的技术与研发能力，为中国家庭打造更美好的厨房体验，助力行业高质量发展。

    （三）智能制造优势

    火星人以工业互联网为核心驱动力，构建了数字化管理体系，通过大数据技术深度应用，实现从生产到管理的精细化运营。公司引入全球领先的自动化生产设备与技术，打造了从自动冲压、自动焊接、纳米处理到智能生产、立体仓储的全流程自动化生产线，形成业内领先的智能制造生态。通过ERP、SAP、MES、WMS等先进生产系统的有机结合，火星人实现了生产过程数据实时化、物料配送精准化、订单排产科学化、库存管理优化等数字化管控。公司始终将产品品质作为首要原则，不断提升产品研发、技术创新水平等底盘能力，打造多方面覆盖的技术支持链，保障产品质量，为自身的稳健发展构筑起品牌护城河，确保交到消费者手中的每一台产品都经过严格检测。

    “火星人智慧厨电工业互联网平台”成功入选浙江省经济与信息化厅公布的第二批省级工业互联网平台，成为海宁市首个成功创建的省级工业互联网平台。“火星人集成灶未来工厂”被浙江省经济与信息化厅认定为浙江省未来工厂，成为了业内领先的数字化标杆工厂。

    （四）品牌优势

    火星人厨具股份有限公司深耕集成厨电领域16年，始终坚守“让厨房生活更健康”的使命，坚持“用户至上”原则，以高端集成厨电为核心业务，紧紧围绕用户需求开展专精自主研发创新，进行产品研发、生产和销售，是国内集成厨电行业的领军企业。

    报告期内，公司秉持“好看、好用、好服务”的产品理念，深度携手央视网，聚焦厨房油烟危害健康的问题，联合中国家用电器研究院、央媒、知名头部行业媒体共同呼吁打造厨房无烟、空间无界、情感无价的未来家幸福生活。火星人持续推进技术创新与产品迭代，凭借领先的研发实力、严苛的品质管控、完善的渠道网络及极致的售后服务，获得“高端集成灶领导者”荣誉。2025年，面对行业调整与市场竞争加剧的双重压力，公司坚持主业不动摇，优化产品结构、深耕渠道布局、强化品牌渗透，持续夯实集成厨电领域的核心竞争力，线上线下协同发力，守护行业头部品牌阵营。

    （五）渠道与售后优势

    火星人以全渠道战略构筑行业竞争壁垒，形成线上线下相结合、多维渠道协同的销售生态。截至报告期末，公司已在全国布局超过1880家专卖店，构建起覆盖一二线核心城市、三四线城市及乡镇市场的多层次销售网络。通过与苏宁等头部KA卖场的战略合作，推动经销商进驻优质家电卖场，实现“一城多店”深度覆盖；同时加速下沉渠道渗透，借助京东小店、天猫优品、苏宁零售云等新零售终端，将服务网络延伸至社区“最后一百米”，形成广泛覆盖。在线上渠道，火星人连续多年蝉联集成灶品类电商销量冠军，通过天猫、京东、抖音等平台构建全链路数字化营销矩阵，将线上流量优势转化为持续增长动力。公司开创性实施“双轮驱动”策略，使线上线下的界限逐渐消融：线上精准引流为线下门店导流，线下体验反哺线上转化，配合全渠道客户体系打通，实现消费者全周期管理。这种深度协同的全渠道模式，真正将全渠道的优势转化为市场胜势，为持续领跑集成灶行业提供强劲动力支撑。

    火星人始终坚持“以用户为中心”的核心战略，秉承“极速响应，一次就好”的服务理念，致力于为用户提供卓越的服务体验。公司构建了包含“七大服务承诺、五大特色服务、两大增值服务”的标准化服务体系，2018年率先推出“火星人极速服务小哥”服务品牌，并设立7×24小时售后服务热线，实现全天候服务保障。凭借优异的服务品质，火星人先后荣获“全国售后服务十佳单位”“2022年度家电服务业品牌”、大中华区客服行业最高荣誉“卓越客户服务大奖”及2025年“年度家电售后服务领跑企业”等多项行业认可。公司积极参与《家电品牌服务建设及价值评价准则》《智慧厨房场景厨改服务规范》等团体标准起草工作，以专业能力树立行业标杆。2025年，公司启动服务体验变革升级项目，重构业务流程，建立快速响应与前置管控机制，升级“问题不回避，服务有温度”的服务理念，并推出“365无忧退换”服务，进一步提升用户保障。同时，公司积极推进智能化售后服务转型，提供管家式贴心服务，将服务体验打造为品牌核心竞争力，实现从产品到服务的全链路高端化，为用户构建安心无忧的消费体验。

    （六）人才与运营优势

    火星人打造以年轻化、职业化、创新化为特质的管理团队，凭借敏锐的市场洞察力与创新精神，持续推进管理创新，优化运营机制，全面提升企业运营效能，为公司发展提供有力支撑。

    管理机制方面，公司以清晰战略目标为导向，优化战略规划与运营管理体系；通过梳理业务流程、优化权责配置，建立高效分权机制，赋予前线团队决策自主权，快速响应市场变化，强化市场竞争力。

    人才发展方面，公司建立全面绩效管理体系，搭建透明、清晰的员工晋升通道，完善绩效联动激励机制，调动员工工作积极性与创造性，释放员工核心潜能。依托“星青年计划”“星光计划”吸纳优秀应届生，通过“恒星计划”“金星计划”搭建员工成长平台，实现人才与企业共成长。同时在人员激励方面，构建差异化个体激励模型，有效提升激励公平性与战略牵引力。

    财务管理方面，公司深入推进“业财融合”，坚持数据驱动经营决策，通过精准的财务数据分析，助力管理层科学配置企业资源、优化经营策略，有效防控财务风险，为公司经营目标的达成提供坚实的财务支撑，保障企业可持续发展。

    年轻管理团队打破传统管理范式，以创新思维推动企业升级，引领公司在市场竞争中稳步前行，构筑长期发展的管理与人才优势。

    四、主营业务分析

    1、概述

    公司秉持长期主义理念，始终以“解决中国厨房油烟问题”为初心，通过持续的科技创新与技术迭代，致力于守护健康厨房环境。2025年，在公司董事会的战略引领下，经营管理层全面有序推进各项战略部署。面对房地产行业深度调整、消费需求理性回归的复杂外部环境，公司营业收入虽承压下滑，但仍保持行业营收领先地位，彰显了长期主义战略的定力与韧性。

    报告期内，公司实现营业总收入77053.61万元，同比下降44.00%；归属于上市公司普通股股东的净利润为-29609.76万元。从现金流角度分析，公司期末现金及现金等价物余额38464.33万元，虽受收入下滑影响，但公司保持了相对充足的现金储备，为后续战略转型提供了资金保障。

    报告期内，导致公司业绩变动的主要原因：

    1）、市场需求端承压

    2025年，国内房地产市场仍处于深度调整阶段，新房交付规模持续收缩，存量房市场竞争加剧。集成灶作为与厨房橱柜深度绑定的前装产品，其销售与新房装修场景高度关联。受房地产及下游装修市场整体需求下行影响，公司集成灶业务销售订单受到较大冲击，整体销量未达预期，销售收入同比出现较大幅度下滑。

    2）、费用持续投入压力

    公司长期定位于中高端集成灶品牌，为应对行业周期压力、稳固市场份额并为后续发展积蓄动能，报告期内公司持续加强品牌建设与市场推广投入，积极布局新媒体资源，着力提升品牌影响力。在销售收入同比下降的背景下，销售费用率有所上升，对当期净利润产生一定影响。

    3）、人力成本维持高位

    公司始终秉持人才为本的经营理念，注重核心团队稳定与业务连续性保障。报告期内，公司虽对局部组织结构进行了优化调整，但整体人员结构保持基本稳定，全年相应人力成本维持在较高水平，一定程度上也影响了当期净利润表现。

    展望未来，公司管理层认为，当前行业正处于从增量市场向存量市场转型的关键期，短期阵痛难以避免，但长期向好趋势未改。随着存量房改造需求持续释放、消费品质升级以及智能化技术渗透，集成灶行业有望在未来2-3年内企稳回升。

    面对行业压力，公司将在保持战略定力的同时，全面加强精细化管控。费用管控方面，坚持“量入为出、突出重点、从严从紧”原则，重塑预算编制模式，打破支出固化格局；严格规范预算执行流程，强化资金申请、审批、使用及监管的全流程管控，落实“先预算后支出，无预算不支出”的刚性要求；引入先进的预算管理系统，实现预算执行的动态监控与实时纠偏，切实提升资金使用效益。人才管理方面，在保障核心团队稳定的基础上，重点着力于人效提升，通过适当的人才结构调整激发组织活力。业务发展方面，公司将持续加大研发投入，优化产品结构，拓展多元化渠道，以技术创新和运营提效双轮驱动，力争在行业复苏周期中抢占先机，实现高质量发展。

    报告期内公司呈现的业绩亮点：

    ①、坚持产品研发及技术创新

    公司拥有行业领先的产品研发体系，通过产品全生命周期管控，实现信息共享，有效提高产品研发速度、降低新品开发成本，结合在集成灶、集成水槽、集成洗碗机等产品领域积累的丰富的研发经验和技术优势，将技术成果有效转化并应用于公司产品中。

    2025年度，公司研发投入8133.01万元，研发投入占营业收入比例为10.55%，较上年提升2.80个百分点。报告期末，公司拥有行业领先的167人的研发团队，团队成员业务能力出众、行业经验丰富，具有强大的技术研发能力；公司构建了由电气智能部、工业设计部、集成灶研发部、水洗研发部、研发运营部、工艺部组成的五位一体高效研发体系，拥有7000平方米的研发和品质检测双实验室，并获得了中国合格评定国家认可委员会（CNAS）认证，展现了公司对技术研究创新、高品质产品的决心和信心。智能化作为未来发展趋势，公司接入了华为鸿蒙生态，与百度开展合作，和中国农大共建数字实验室，开展精细化烹饪研究，打造更全面的智慧菜谱，实现更加便捷的操作，让集成灶更加聪明，更加好用。在产品创新方面，火星人推出技术升级版的X5Pro集成灶，该产品搭载公司自主研发的“银河平台”技术，支持蒸、烤、消、炸四合一功能，并采用第三代直流变频电机技术，实现30m3/min的飓风级吸力和1300Pa静压，显著提升油烟处理效率。同时，公司还重磅推出新品Q60蒸烤一体集成灶，通过采用仿生鲸吸技术，结合31m3/min巡航风量和47分贝低噪音设计，进一步优化油烟捕捉效率及用户体验，配合模块化功能集成设计，可一站式满足消费者对空气炸锅、蒸箱、烤箱等多元化烹饪需求。

    智能化转型方面，公司自主研发的MCOOK平台完成进一步升级，实现从单品智能到场景智能的跨越升级。通过AI环境感知技术，系统可自动调节风量，并根据空气质量动态优化厨房微环境。新增的“智慧菜谱推荐”功能结合用户饮食习惯，提供个性化烹饪方案，配合远程智控系统，真正实现“人未到家，菜已下锅”的未来厨房场景。

    公司通过不断的技术迭代、场景化产品矩阵和智能化生态构建，巩固了行业地位。公司研发方向不仅聚焦性能参数，更注重用户体验与健康价值的结合，为厨电行业的智能化与集成化发展提供了新范式。

    ②、持续强化品牌建设

    深化品牌定位，坚守高端价值主线：2025年，公司持续强化高端集成厨电品牌定位，从产品设计、定价策略、终端形象到营销传播，全程贯穿高端化、品质化路线。与央视网合作举办“中国未来家厨房新范式”系列主题活动，重磅发布《未来家：中式健康厨房进化白皮书》与年度旗舰新品Q60蒸烤一体集成灶，展现以“无烟·无界·无价”为核心理念的厨房革新蓝图，传递“解决中式厨房痛点、提升生活品质”的品牌内涵，摒弃同质化竞争，巩固品牌在高端市场的话语权，进一步拉开与同行的品牌层级差距。

    创新营销策略，激活品牌年轻活力：顺应消费趋势与传播语境，公司加大新媒体、新渠道营销投入，打造内容化、场景化、互动化营销案例，通过新品发布、脱口秀、达人测评、家居改造、直播带货等形式，拉近与年轻消费者的距离。同时，借力医学专家、奥运冠军、地方文旅，发起品牌日探厂活动，引发主流媒体广泛报道，强化行业引领者形象，持续提升品牌热度与话题度。

    赋能终端渠道，统一品牌体验标准：公司持续优化线下终端品牌形象，推进门店标准化升级，打造集产品展示、体验、销售、服务于一体的沉浸式火星人未来家体验店，让消费者直观感受品牌产品与理念。同时，加强经销商品牌培训，统一服务标准与品牌话术，实现全国终端品牌形象一致、服务品质一致，提升品牌整体质感与用户体验。

未来展望：

（一）公司所面临的外部环境分析

    行业深度调整过程中也孕育了显著的结构性机遇，能效新国标落地与行业标准完善，既加速了缺乏核心技术、能效不达标的中小品牌出清，提升了行业技术准入门槛、淘汰低端产能，也推动市场份额向具备技术储备的头部企业集中，优化行业竞争生态；技术方面，智能化、多功能集成化和节能环保性能的提升将成为行业发展的核心方向，推动产品向更高效、便捷和环保的方向发展。品牌竞争将更加激烈，差异化竞争成为企业获取优势的关键。政策层面，绿色家电政策将继续为行业提供支持，推动市场规模扩大和转型升级。同时，存量房改造需求的持续释放为行业优化需求结构、摆脱对新房市场的单一依赖提供了支撑，而消费需求回归理性则促使行业聚焦产品实用、安全与高性价比的核心诉求，推动产品升级回归用户本质。总体而言，行业在经历阶段性调整阵痛的同时，正迎来市场集中度提升、需求结构重塑、产品价值回归与技术引领发展的关键转型期，为头部企业实现高质量发展奠定了坚实基础。

    对此公司将积极发挥产品研发能力、市场营销能力等核心竞争力，以捕捉需求更大、潜力更大的市场空间，进而实现持续引领集成灶行业的发展。

    （二）公司发展战略

    为应对行业深度调整，火星人将始终坚守“让厨房生活更健康”的企业使命，秉持长期主义理念，坚持高端品牌定位，持续推动厨电行业的技术革新与高质量发展。在能力建设方面，公司将聚焦核心竞争力提升，持续加大研发投入，深耕智能控烟、油烟净化、功能模块化等核心技术，完善研发体系，筑牢技术壁垒；在品牌发展方面，依托“火星人集成厨电”全新品牌战略升级，打破单一品类局限，向厨电全品类延伸，全面拓展业务战略与服务范畴；在运营效率方面，深化精益生产与运营管理，优化生产流程与运营体系，强化全流程管控，实现生产与运营双端提效、降本增效、提质赋能，在行业调整期保持战略定力，为迈向智能厨电领军企业奠定坚实基础。

    （三）2026年经营重点

    2026年如何突破困境、重回增长轨道，是公司必须着力破解的核心课题。对此，公司确立“以终为始”为年度核心主题，始终坚守创新初心、践行长期主义、锚定高端定位，以集成灶为主业根基，品类延伸至厨电全品类，致力于成为提供专业厨房解决方案、持续改善大众生活方式的企业。公司通过线上线下全渠道布局，从产品研发到售后服务的每个环节都精雕细琢、精益求精，不论是核心产品的迭代升级，还是新产品的人性化设计，都始终坚持“用户至上”的开发理念，重点围绕以下方面推进实施：

    1、研发与创新

    公司深耕自主研发十六年，将技术创新与美学设计深度融合，在参与和推动厨电行业变革的过程中积累了深厚的技术底蕴。面向未来，研发工作将紧扣市场需求与用户体验，持续完善研发体系，系统推进标准化、模块化、平台化建设。同时，依托IPD集成产品开发体系，强化全流程结构化开发与跨部门PDT协同机制，着力提升研发效率与产品质量，优化研发投入产出比，推动研发管理效能迈上新台阶。

    在技术平台建设方面，公司承继第一代银河平台浩瀚基因，历时三年潜心攻关，成功推出全新的星二代“无界平台”。该平台实现了三大维度的突破性创新：在美学层面，采用一体化融合设计理念，消融电器与橱柜的物理边界，实现柜电一体化；在结构层面，采用集成模块化架构，各模块之间既相互独立又浑然一体，兼顾维护便利性与整体协调性；在性能层面，“高性能系统”实现全面升维，风机、灶具、蒸烤系统等核心部件的性能指标均实现重大突破，用户体验显著超越前代产品。

    基于无界平台，公司重磅推出“空间魔法师”套系M80系列。该产品在实现烟机、灶具、蒸烤、洗碗机、水槽等七大功能合一的同时，视觉上实现了柜电一体化，让厨房赏心悦目。并且在飓风静吸双擎（32m3/min大吸力和1300Pa最大静压）、智慧厨房系统（AI天眼控火控烟、哨兵感应、社交分享、控湿排气等）、细胞级营养烹饪(四大健康烹饪模式、十四五营养膳食计划食谱)等方面有了全新的突破，备受市场认可和消费者青睐。

    从产品结构来看，目前公司销售以集成灶为主、水系类产品为辅，产品布局相对单一。而烟灶厨电市场规模远超集成灶品类规模。为此，公司围绕“集成DNA”做厨房场景解决方案的战略布局，以集成灶为基石，拓展厨电全品类，致力于成为提供厨房解决方案和改善生活方式的企业，通过打造集成烹饪中心、集成净洗中心，丰富产品矩阵，优化产品结构，提升公司竞争力，抢占市场先机，为企业盈利增长提供有力支撑。未来，公司还将推出水洗新品和多款燃热、净水和集成水槽新品，进一步丰富和完善产品线，持续提升产品智能化与人机交互体验，重新定义现代厨房生态标准。

    2、品牌与营销

    2026年，火星人正式启动品牌战略升级，由“火星人集成灶”更名为“火星人集成厨电”，确定“集成厨电专家”的全新品牌定位，以“重构厨房，把空间还给生活”为品牌主张，实现从单一集成灶品类向全场景集成厨电的跨越，突破单品思维，致力于为用户提供一站式集成厨房解决方案。

    围绕全新品牌定位，深化多品类协同发展，火星人重磅发布“空间魔法师”等集成套系产品，整合烹饪、净洗、智慧辅助等功能，将烟机、灶具、蒸烤、洗碗机、水槽等多品类有机融合，实现“1+1≈12”的体验。品牌签约全球品牌代言人王安宇，其松弛感与集成力的特质高度契合火星人品牌性格，借此精准完成品牌集成化、高端化、生活化的三重升维，同时强力激活年轻中产与家装市场的转化潜力。

    在媒介传播方面，品牌将构建更高效的全域传播矩阵，加大权威媒体、头部平台、设计师圈层的投放力度，针对不同消费群体，实施精细化传播策略，全方位提升集成厨电品类知晓度，进而提高品牌知名度与市场渗透率。

    面对房地产市场深度调整，新房交易量持续下滑、二手房交易占比持续攀升的市场变化，厨电产业的增长动力正从单一的新房驱动转向“老房翻新+产品换新”双轮驱动，公司敏锐捕捉市场机遇，迅速响应市场需求，组建焕新事业部，聚焦老厨房改造，打造标杆门店并向全国推广。渠道方面，公司将深化与京东Mall的战略合作，从单一的专卖店体系扩充至京东Mall，同时外拓KA型渠道及分销网络，优化销售渠道体系，积极应对传统建材市场流量下滑的挑战。此外，公司开始探索海外市场，成立海外业务部，布局海外业务，开辟新的增长赛道，构建多元化的市场增长格局。

    3、生产与品质

    公司将持续推进智能智造建设，持续运用智能检测系统和自动化生产线提升制造能力，运用数字化技术优化生产流程，在确保产品质量稳定的同时增强生产灵活性。公司将与核心供应商建立深度协作关系，完善原材料溯源管理体系。生产环节采用灵活可调的制造模式，借助智能管理系统提高设备利用效率；在品质管控方面，建立覆盖生产全流程的质量监测体系，实现从原料到成品的全程质量追踪，并建立快速响应机制及时改进产品问题，形成持续优化的质量管理闭环。

    4、运营管理

    公司将启动全链路降本增效专项攻坚，聚焦研发、采购、制造三大核心环节，构建全流程成本管控闭环。研发端以创新为引领，在保障产品竞争力的前提下优化设计，从源头控制生产成本；采购端深化供应链协同，通过渠道优化、核心供应商战略合作及集中议价，稳步降低原材料成本；生产端依托技术与工艺升级，提升自动化水平与良品率，减少制造成本与损耗。同步建立动态跟踪与定期评估机制，确保降本措施精准落地、层层见效。

    面对市场机遇与挑战，公司将从日常管理、产品创新、成本控制等多维度深挖潜力，坚持向管理、创新、降本要效益。全面推行业财融合，以数据驱动业务决策，以业务需求优化财务流程。同时推进数字化升级：培育全员数字化思维，迭代升级信息系统；借助数字工具统一工作标准，简化复杂流程；运用智能系统开展数据分析，赋能管理人员高效做出科学决策。

    （四）可能面临的风险及其应对措施

    1、房地产市场波动风险

    近年来，中国宏观经济迈向高质量发展阶段，房地产行业仍处于深度调整期，正从规模开发向品质运营转型。同时，厨房电器制造行业的需求主要由厨房装修及改造拉动，与房地产和家装市场发展密切相关，我国新型城镇化深化推进与居民居住品质提升的趋势，为房地产和家装市场的可持续发展提供支撑。近几年政府持续强化房地产市场长效调控，坚持“房住不炒”定位，扩大保障性住房供给，推进长租房市场规模化运营，探索多渠道盘活存量商品房，因城施策推动房地产向“好房子”建设方向升级，促进市场平稳健康发展。因此，房地产和家装市场的结构性波动，仍会给本公司经营业绩带来一定负面影响。

    应对措施

    面对房地产市场深度调整，公司积极调整市场布局，开拓增长新赛道。

    在渠道策略上，针对新房交易量持续下滑、二手房交易占比攀升的市场变化，公司把握厨电产业从“新房驱动”向“老房翻新+产品换新”双轮驱动转型的机遇，聚焦老厨房改造场景，打造标杆门店并向全国推广。同时，公司深化与京东Mall的战略合作，从单一专卖店体系扩充至京东Mall等新兴渠道，并外拓KA渠道及分销网络，优化销售渠道体系，积极应对传统建材市场流量下滑的挑战。在区域拓展上，公司成立海外业务部，开始布局海外市场，构建多元化的市场增长格局。

    2、市场竞争加剧的风险

    作为厨电行业新兴子领域，集成灶等新型厨电凭借空间利用率高、功能多样化等优势，近年来吸引了大量消费群体，行业前几年一度呈现快速增长态势。与此同时，传统厨电厂商纷纷向新厨电领域转型，行业竞争逐渐加剧。随着企业数量的增加，市场竞争格局正从单一的价格战转向品牌营销、产品研发设计、产品质量、渠道建设及售后服务等综合能力的较量。若竞争持续升级，可能导致行业平均利润率下滑，对公司生产经营及业绩产生不利影响。

    应对措施

    公司从产品布局与品牌战略两个维度强化综合竞争力。

    在产品布局上，针对目前销售以集成灶为主、品类相对集中的现状，公司围绕“集成基因”进行厨房场景解决方案的战略布局：以集成灶为基石产品，拓展至厨房厨电全品类，通过打造集成烹饪中心与集成净洗中心，丰富产品矩阵，优化产品结构，抢占千亿级烟灶厨电市场先机，为企业盈利增长提供有力支撑。

    在品牌战略上，针对集成灶品类受众相对有限、消费者认知有待提升的现状，公司启动品牌战略升级，由“火星人集成灶”更名为“火星人集成厨电”，以“重构厨房，把空间还给生活”为品牌主张，从卖产品升级为卖生活方式，致力于打造更有温度、更能引发共鸣的品牌形象。同时，通过签约品牌代言人、发布“星二代”旗舰产品、召开品牌战略发布会、邀请高端设计师站台等组合举措，提升品牌声量与流量转化，与传统厨电品牌形成差异化竞争。

    3、原材料价格波动的风险

    公司产品的主要原材料为各类板材（如不锈钢板、冷轧板、镀锌板等），其采购价格与铁矿石、煤炭等大宗商品价格波动密切相关。近年来，受复杂的国际宏观经济与政治环境影响，部分大宗商品价格出现显著波动。若未来板材等主要原材料价格出现超出预期的剧烈波动，可能对公司生产成本的稳定性及盈利能力产生压力，进而影响公司经营业绩。

    应对措施

    公司原材料采购不存在对单一原材料的高度依赖，因此价格波动通常不会对公司生产成本造成重大影响。凭借多年诚信合作，公司已与上游主要供应商建立了长期稳定的合作关系，确保原材料及时供应。同时，公司在产品设计阶段充分考虑原材料价格因素，通过优化成本控制、提升劳动效率及发挥规模效益，有效缓解原材料价格上涨带来的压力。此外，公司将继续通过供应链管理优化及成本结构调整，进一步增强应对市场波动的能力，保障生产经营的稳定性与持续性。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。