财报快递｜天箭科技2025年度营收惊现负值！巨亏2.26亿，将被实施退市风险警示

4月23日，成都天箭科技股份有限公司（002977）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入-1.71亿元，同比大幅下降225.54%；归属母公司净利润为-2.26亿元，较上年同期由盈转亏，下降幅度高达1,507.60%；扣非净利润为-2.26亿元，同比下降1,517.95%；经营活动产生的现金流量净额为0.44亿元，同比下降27.42%。

天箭科技是一家专业从事高波段、大功率固态微波前端研发、生产和销售的高新技术企业，主要产品为弹载固态发射机、新型相控阵产品等，应用于雷达制导导弹精确制导系统、卫星通信和电子对抗等军事领域。

从业务结构看，公司2025年营业收入出现罕见的负值，主要源于军品价格调整。分产品看，核心产品固态发射机收入为-2.21亿元，同比下降321.13%，占营收比重高达129.20%；而新型相控阵产品实现收入0.50亿元，同比增长37.53%，但占比为-29.20%。公司表示，报告期内受军品审价影响，导致已交付产品收入冲回，是营业收入为负的直接原因。

年报显示，天箭科技2025年度业绩巨亏的主要原因：一是受军品审价影响，已交付产品收入冲回，导致营业收入为负；二是对固定资产、无形资产等资产计提减值准备，合计计提资产减值损失约1,424万元；三是联营企业南京华成微波技术有限公司投资亏损约155万元。

费用方面，公司2025年销售费用为101.09万元，同比增长73.45%，主要系某产品推广交客户样品使用所致；管理费用为1,522.93万元，同比增长5.72%；财务费用为-493.63万元，同比下降33.67%，主要系利率下降导致利息收入减少；研发费用为909.44万元，同比下降19.13%，主要系研发投入减少所致。

年报显示，公司2025年度经审计的利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值，且扣除后的营业收入低于3亿元，触及《深圳证券交易所股票上市规则》第9.3.1条第一款第（一）项的规定，公司股票将被深圳证券交易所实施退市风险警示。 此外，公司计划2025年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。报告期末，公司在职员工总数为149人，较上年末减少。

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