吉祥航空（603885）2025年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期吉祥航空（603885）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的业务情况

    （1）主要业务

    吉祥航空主营业务为航空客货运输业务，经营范围包括国内（含港澳台）航空客货运输业务、国际航空客货运输业务，航空配餐等。

    （2）经营模式

    持续打造以“长三角”区域及“珠三角”区域为依托的高价值、高效率的航线网络，本公司采用主运营基地模式。吉祥航空（全服务航空）以上海虹桥、浦东两场为主基地机场，以南京、成都为辅助基地；子公司九元航空（低成本航空）以广州白云机场为主基地机场。

    吉祥航空及九元航空打造精简高效的现代化机队，通过运营129架、平均机龄约8.08年的客运飞机，围绕长三角及珠三角等核心枢纽，为全球旅客和客户提供优质便捷的航空运输及延伸服务。

    二、报告期内公司所处行业情况

    据民航局数据统计，2025年，民航业全年完成运输总周转量1640.8亿吨公里、旅客运输量7.7亿人次、货邮运输量1017.2万吨，同比分别增长10.5%、5.5%、13.3%。完成运输飞行1455.1万小时、554.7万架次，在飞行量同比增长5.3%的同时，运输航空征候万时率同比下降5.9%。在航班量同比增长4.7%的情况下，航班正常率超过90%。国际航班恢复至2019年90%以上，国际旅客运输量同比增长21.6%。全行业全年实现盈利65亿元，经营效益进一步向好。2025年行业总体保持了稳中有进、稳中向好的发展态势，主要目标任务顺利完成，“十四五”实现圆满收官。

    2026年全国民航工作会议对2026年民航工作部署提出以下重点要求：坚决守牢航空安全底线；高质量编制实施规划，推进基础设施建设；积极服务扩内需和高水平对外开放；深入整治“内卷式”竞争，提升运行品质和服务体验；加力促进智慧化、绿色化融合发展和支持国产民机；持续推进全面深化改革；以及纵深推进全面从严治党。

    根据国家移民管理局公布的数据，2025年，中国单方面免签国家增至48国，互免签证国家扩大至29国，240小时过境免签政策适用口岸增至65个，外国人出入境8203.5万人次，同比增长26.4%，免签入境外国人3008万人次，占入境外国人的73.1%。

    三、经营情况讨论与分析

    1、主营业务情况说明

    航空客运业务发展

    截至报告期末，吉祥航空单体执行国内、国际和地区航线280余条，完成安全飞行34.49万小时、运输总周转量38.29亿吨公里、旅客运输量1988万人次、货邮运输量13.42万吨，平均客座率84.26%。

    九元航空单体执行国内、国际和地区航线140余条，完成安全飞行10.67万小时，旅客运输量731.63万人次，九元航空单体平均客座率90.74%。

    2、机队结构

    2025年机队规模

    截至报告期末，公司拥有93架空客A320系列飞机（其中30架为A320ceo，27架为A321ceo机型、22架为A320neo机型、14架为A321neo机型），10架波音B787系列飞机。公司子公司九元航空实际运营26架飞机，均为波音737系列飞机。

    截至报告期末，平均机龄为8.08年。

    四、报告期内核心竞争力分析

    1、主运营基地优势

    （1）吉祥航空上海主基地优势

    上海作为国际特大型城市、长三角区域核心，汇集了来自全国各地的人流、物流，并且承担着我国对外交流窗口的重要作用。上海市场客流量充沛且旅客构成基本定型，航线网络也基本搭建完毕。公司作为上海主基地航空公司，将受益于国际机场中转效率的提升。此外，上海位于亚欧美大三角航线端点，飞往欧洲和北美西海岸航行时间均为10小时左右，有利于公司布局洲际航空市场。

    上海作为“一带一路”重要节点城市和长三角一体化核心引擎，政策红利叠加区位优势，为公司提供了拓展国际市场的战略机遇。公司紧抓上海“五个中心”建设契机，加速布局以上海为始发点的国际国内航线，国际影响力持续扩大。

    （2）吉祥航空辅基地优势

    基于上海浦东、虹桥机场时刻资源紧张的背景，公司在主基地战略指导下先后设立了南京辅助基地及成都辅助基地。作为长三角核心城市，南京辐射苏皖及中西部地区，其禄口机场的国际航线网络为公司提供了客源基础与拓展空间。江苏分公司依托南京枢纽优势，通过国际通程航班有效串联国内外航线，提升中转体验。成都作为西部最大航空市场，地处欧亚航路中点，是连接中东、东南亚与中国东部的重要枢纽。四川分公司立足成都区位优势，重点开发川渝客源。报告期内，公司开通了成都天府-南京-大阪、海口-成都天府、岳阳-成都天府等航线。

    （3）九元航空广州主基地优势

    公司子公司九元航空以广州为基地中心，充分利用广州市作为广东省及珠三角中心的地理区位优势、覆盖辐射珠三角及周边地区，建立以广州为中心的航空网络，以广州为中心全面覆盖国内主要城市，依托广州白云机场与东南亚相关旅游国家距离较近、珠三角城市群消费能力及意愿均较高、国人乘坐飞机出行越来越普及、航空旅行越来越大众化等有利条件并利用公司多年积累的丰富航空业运营经验，拓展廉价航空市场、延伸业务层次，为公司未来发展奠定坚实基础。

    九元航空为除南方航空股份有限公司以外，唯一一家以广州为主运营基地的航空客运公司，主要面向价格敏感型旅客和大众航空市场，是广州地区唯一一家主基地低成本航空公司。

    2、精准的市场定位优势

    就地域而言，吉祥航空的目标客户主要定位在上海及周边城市圈的长江三角洲地区。就群体而言，主要定位于中高端商务、旅行及休闲客户。上海及长三角地区是我国第一大经济引擎，是我国经济发展最快、商务活动最为频繁的区域，也是重要的制造业基地、服务业和金融业中心，该区域客户具有较高的收入水平、较强的消费能力和旺盛的航空运输需求，其中中高端公商务及旅游休闲客户更是占据了较大的比重。公司的市场定位精准契合上述区域的客户群体特点，充沛而优质的客源保证了国内航线的相对优势，也为吉祥航空的国际化转型提供了充分的盈利支持。

    九元航空主要目标市场为我国低成本航空市场，利用广东省及珠三角地区经济发达、人口流动活跃、出行需求较高以及可近距离辐射东南亚等区位优势，秉承依托基地机场的区位优势、单一机型构建机队、瞄准特定目标市场、低成本运营、安全保障等吉祥航空业已建立的企业发展理念，积极拓展低成本航空市场，进一步提升公司综合实力。

    吉祥航空与九元航空共同发展，实现航空产业高、中、低端旅客市场全覆盖，实现双品牌及双枢纽运行的发展战略。公司自设立以来始终围绕上述市场定位深耕细作，已在相关细分市场积累了深厚的客户基础、建立了良好的市场形象。

    3、独具特色的差异化竞争策略

    （1）吉祥航空

    “十五五”时期，吉祥航空将以“一二三四五”方法论为总指引，持续推进HVC2.0战略，秉承“如意飞翔，打造高价值百年吉祥”的使命，致力于成为“高价值航空承运人的卓越代表”。

    吉祥航空坚持“打造客户价值引领、数智驱动的世界一流航空公司”的战略定位，以“安全为基、全球为域、数智为翼、生态为场、绿色为魂”为核心指引，构建四大核心竞争优势，系统筑牢差异化发展的竞争壁垒与护城河。

    在运营端，通过数智化与精益化管理深度融合，吉祥航空持续优化组织结构与资源配置，建立高效率高品质的企业运营能力，夯实高质量发展根基。在客户端，构建覆盖B端与C端的全场景体验运营体系，以差异化服务与个性化产品打造强互动、高粘性的长期伙伴关系。在商业模式上，依托国际化平台与数据流通，系统性整合“行前、行中、行后”全链路生态资源，打造出行全链路的生态创新协作模式。同时，对标国际一流标准，以全新品牌主张“心有吉祥，如意人生”引领产品升级，塑造具有国际竞争力的品牌形象。吉祥航空将以“固安全、优经营、聚客户、精运营、强品牌、促数智、创生态、绘绿色”八大战略目标为标尺，通过量化五大战略主题，全面贯通战略规划与经营实践，实现从“中国的吉祥”向“世界的吉祥”的战略跨越。

    （2）九元航空

    九元航空的差异化竞争策略主要体现在“最优成本结构”的经营理念上，采用低成本经营模式，主要针对价格敏感的旅客群体，提供安全、经济、便捷的航空运输服务。九元航空将基本航空运输服务和其他服务进行明确划分，坚持只让旅客购买自己需要的服务，从而将机票价格做到最实惠。

    4、成本控制优势

    公司在日常经营的全过程均十分重视贯彻成本控制的理念，主要通过以下三个方面打造“最优成本结构”的竞争优势：

    （1）年轻机队与统一机型

    “年轻机队和统一机型”是公司自设立以来始终坚持贯彻执行的经营理念。报告期内，公司及子公司共拥有129架飞机，平均机龄为8.08年。

    吉祥航空机队由空客公司的A320系列窄体飞机为主运营机型，以波音公司的B787系列宽体机作为洲际运营储备的补充机型；九元航空机队由波音公司的B737系列飞机组成，该等统一机型的机队构成将为公司成本控制带来显著优势。其中，A320系列飞机是单通道双发中短程158-164和198-207座客机，B737系列飞机是单通道双发中短程189座客机，油耗较少，污染较轻，在中短程航距上是目前经济性较好、效益较高的机型之一。B787系列飞机是双通道双发超远程324座客机。

    （2）精细规划与专业运营

    公司对航空运输业务全流程进行深入精细化管理，采取合理布局航线网络、灵活调配航班时间、精确测算航油搭载、实时安排进出港机位等标准化系统管理措施，实现全流程经营最优成本结构安排。同时，公司通过各业务职能部门之间的明细化分工、专业化运作，进一步在运营过程中将成本控制落到实处。

    （3）专注核心业务与精简人员、资产规模

    在业务结构安排方面，公司奉行集中资源以自主运营体现航空运输服务核心价值的环节，而将部分机场地面服务、航食提供服务以及员工标准技能培训服务等业务外包给具有合格资质和较高品质的专业机构完成。公司组织各部门梳理成本项目，构建预算、资产、成本三位一体管控体系，覆盖重大公司级与部门级重点项目，通过精细化管理实现节本成效。同时，强化采购业务标准规范，通过制定内部政策为采购提供明确依据，明确关键操作标准与合规边界；通过日常业务抽查解决典型问题；通过年度供应商考核，优化供应链结构。持续强化采购流程规范性与预算约束力。公司遵循“自营核心业务、外包辅助业务”并根据公司运营规模情况适时调整的经营理念，精简了部门结构、人员和资产规模，达到了良好的成本控制效果。

    5、安全保障优势

    公司始终重视安全工作，坚持“敬畏生命、谨记责任、强化专业、操作规范”的安全理念，从源头、从过程、从系统严抓运行安全，确保公司安全运行平稳可控。

    公司紧扣“定标准、建机制、强能力、真前移”总体目标，全面优化安全管理体系。通过构建监管与自我预防协同的“双轮驱动”机制，实现安全管理与运行管理深度融合，夯实安全治理基础。在风险管控上，公司聚焦核心风险与重点领域，强化隐患排查治理，建立基于风险等级的动态响应与分层决策体系，落实管控措施，确保风险态势总体平稳。在技术保障方面，公司系统推进发动机防空停与预测性维修体系建设，利用飞机健康管理智慧平台实现关键系统故障的监测与管控，提升机队运行可靠性。公司推进数据驱动安全，通过高覆盖率的航班监控系统，持续提升安全管理效能，全方位筑牢安全防线。

    6、灵活的航线布局优势

    报告期内，吉祥航空在飞国际（及地区）航点28个、航线45条（洲际航线8条，涉及洲际航点7个，分别为赫尔辛基、米兰、雅典、曼彻斯特、布鲁塞尔、悉尼、墨尔本），年内新开神户、吉隆坡航点，加密上海至雅典、大阪、胡志明、河内等航线，并在“一带一路”沿线9国开通14个航点。同时吉祥航空拓展联运合作，与国内外航司联动，进一步强化航线网络覆盖。

    国内市场方面，吉祥航空灵活调整运力，结合季节规律提前布局：冬春换季重点储备春运“南北旅游”资源，按需细化投放；夏秋换季聚焦暑运热点，新辟伊宁、喀什“新疆游”航线，集中投放海拉尔、西宁、敦煌等热门区域，提升市场适配性。整体通过国际扩线与国内布局，持续优化航线网络与市场响应能力。

    九元航空推进国际业务扩张，截至报告期末，九元航空在飞国际航线18条。航线网络拓展方面，九元航空成功复航日本，并在马来西亚新开吉隆坡、槟城、古晋等多个航点，同时加密广州至曼谷航线。此外，九元航空重点打造了连接老挝万象与华东长三角经济发达地区的航线，进一步完善了东南亚区域布局，提升了国际通达性。

    五、报告期内主要经营情况

    2025年，公司实现营业收入224.99亿元，与上年同期相比，增长1.83%。其中航空客运收入214.17亿元，占主营业务收入96.23%；航空货运收入8.39亿元，占主营业务收入3.77%。全年实现归属上市公司股东净利润10.40亿元。

    安全质量控制

    报告期内，吉祥航空全面推进安全管理体系重构与升级。聚焦“双重预防”机制深化，通过机构职能重塑、组织架构优化及手册系统更新，实现安全质量管理组织的垂直贯通与统一，并搭建一体化风险管理体系（IRM），强化系统级风险防控。坚持数智赋能安全治理，依托大数据能力升级运行底座，精准识别高敏天气威胁，建立发动机健康预测与链式响应机制，实现风险精准闭环管理。同时，推动工程放行由单点管控向“集体复核+专家会商”的系统性防控转变，运行控制向数据驱动转型。着眼管控实效，构建全维度监督检查体系，落实隐患排查治理闭环机制，持续提升隐患治理水平。同步筑牢安全文化根基，通过安全报告奖励、全员培训等，营造积极的安全文化氛围，为公司高质量发展提供坚实保障。

    九元航空持续夯实安全基础，推动SMS与运行体系深度融合，实施网格化管理与双重预防闭环，确保暑运及发动机防空停安全。九元航空持续提升运行品质，聚焦核心指标，提升恶劣天气保障能力，取消及延误指标同比优化。树立“大安全”理念，纳入信息与舆情管理，全面梳理新开国际航线风险，构建投诉整改机制，保障运行平稳。

    产品创新与市场营销

    报告期内，吉祥航空持续推进“机+产品”合作评估与IP价值挖掘，围绕旅服系统、智慧贵宾室、中转服务及数据运营四大领域推进创新：旅服系统升级国际支付与全场景识别，构建“服务-销售”双轮驱动模式；智慧贵宾室实施“稳定+智能”双轨策略并强化私域社群；数据治理聚焦升舱挖掘、滑雪客群及新兴消费洞察赋能增长。市场营销方面，公司完善体系建设，拓展境外BSP渠道，OTA销量增长并建立平台化协同营销；国际直销收入与占比双增，移动APP日活与装机量稳步提升；线上品牌直播间收入与粉丝量增加，并突破性上线国际航线电子登机牌一体化服务，优化体验与效率，助力国际化服务升级与品牌知名度提升。

    九元航空积极拓展营销渠道，接入OTA平台、打通国际销售渠道并连接境外支付平台；辅营产品创新推出“劲省卡”、积分选座及舒享卡服务提升收入。市场营销上，公司持续提升国际能力，接入OTA渠道并动态调整运价实施差异化销售；上线“经广飞”国际联程，通过外航拼接、往返优惠及境外选座升舱等组合策略增强国际市场收益能力。

    服务质量提升

    报告期内，公司围绕提升服务品质，持续优化空中与地面全流程体验。空中服务方面，迭代餐食及机供品改善旅客满意度。地面服务创新推出国际航班无纸化出行，电子登机牌通关服务有效缩短值机等待时间，实现绿色高效出行。同时，整合多类投诉通道建立“一站式”工单分配机制，确保投诉及时处理；制定服务应急处置流程，推动标准化快速响应。通过多维度举措协同发力，全面提升旅客出行体验与服务效能。

    信息化发展

    吉祥航空信息化发展围绕数字化项目交付、系统运营及能力体系建设协同推进。公司围绕“从基础支撑到智能升级，驱动运行维修领域数字化转型”的目标，运行维修域项目中实现航空安保平台上线、AOC门户优化等，提升公司运行效率；营销服务域构建适配全球布局的技术体系，落地国际APP及数字化营销工具等，形成“营销+服务+生态”格局；管理域通过业财融合、数字办公及人力系统升级，提升公司协同效能。积极推进ISO国际标准认证，安全防御能力由边界向内网深化。数字化能力体系建设方面，完善了项目、研发、架构、产品、质量、服务、信息安全及组织人才八大管理体系，提升了公司组织效能与技术保障能力，为公司高质量发展提供支撑。

    报告期内，九元航空飞行数据分析平台、PLM飞行资质管理系统、燃油管理系统、航网平台、航卫信息平台等一批新系统相继上线使用，结合实际自主研发SMS系统迭代升级。

    财务管理

    报告期内，吉祥航空围绕公司战略部署，以预算管理为核心，会计核算为基础，构建全维度财务管控体系，提升资源配置效率。预算管理体系实现精细化管控与闭环管理，收入预算分解落地；会计核算管理体系修订完善制度，推进系统落地，提升核算效率；收入结算管理体系开拓海外市场，优化结算方式，促进销售增长。业财融合方面，构建常态化融合机制，支持国际化战略，实现成本节约。财务信息化体系持续优化，核心系统上线运行，提升管理效率。

    九元航空全年通过统筹多项管控项目实现节支，在结算渠道方面，持续优化推动支付结算手续费降低。

未来展望：

(一)行业格局和趋势

    2026年作为“十五五”规划开局之年，发展环境面临多重因素交织。展望2026年，全球民航业呈现强劲增长态势，国际航协预测全行业总收入将达到1.054万亿美元，客运量突破52亿人次，客货运需求均实现稳步提升。受国内外环境变化影响，行业发展面临许多不确定因素，但我国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，长期向好的支撑条件和基本趋势没有变，国民经济持续向优向好的发展态势，将为民航高质量发展注入强劲动能。民航局年度会议指出，中国民航业在2026年力争完成运输总周转量1,750亿吨公里、旅客运输量8.1亿人次、货邮运输量1,070万吨。公司将紧抓“扩内需、促消费”的政策机遇，以高品质服务满足消费升级需求，在服务国家战略与推动行业高质量发展中贡献自己的力量。

    (二)公司发展战略

    “十五五”时期，吉祥航空将以一二三四五方法论为指导，持续深化HVC2.0战略，紧扣“成为高价值航空承运人的卓越代表”愿景与“如意飞翔，打造高价值百年吉祥”使命，围绕“高效率、高品质、高价值”总体目标，全面实施“国际化”、“科技化”、“生态化”、“绿色化”，以国际化、大安全、数智化、生态化、绿色化为五大战略主题，通过“固安全、优经营、聚客户、精运营、强品牌、促数智、创生态、绘绿色”八大核心任务引领，形成覆盖各业务执行单元的可衡量指标体系，全面贯通战略规划与经营实践，系统驱动公司战略蓝图向经营实绩的高效转化，形成品牌美誉与商业成功良性循环，稳步迈向世界一流。

    (三)经营计划

    1、安全质量控制计划

    吉祥航空始终坚持“安全第一”不动摇，以数智化转型为驱动，全面升级安全管理体系，系统提升风险防控能力，为高质量发展夯实基础。在理念层面，吉祥航空深入贯彻落实国家及民航局关于安全生产的重要指示，强化政治站位与责任担当，确立“两个绝对安全”的核心要求，增强全员“时时放心不下”的责任感。在管理效能上，持续深化“双重预防”与一体化风险管理（IRM）体系，通过机构职能重塑与多层联动机制，提升隐患排查治理与事件调查能力，并建立正向激励机制激发员工参与度。技术赋能是核心抓手。吉祥航空大力推进安全管理“数智化”转型，优化SMS系统与业务系统的深度融合，完善数据治理与量化监测。重点升级飞行安全态势感知平台，强化发动机健康监控与高危机场风险的自动识别及闭环管控，同时建立复杂气象环境下的运行监测与预警体系，提升极端条件下的主动防控能力。

    此外，吉祥航空统筹推进综合安全工作，构建信息安全防御体系，提升国际化航空安保与机组应急处置水平。在文化与队伍建设上，通过安全文化宣贯、奖惩机制优化等措施，塑造“主动安全”新格局，全面提升航空安全运行的稳定性与可靠性。

    九元航空推进“双轮驱动”战略落地，完善SMS体系与关键子系统的衔接，明确安监与质控职责边界，压实安全责任并发布建设指引。同时，强化飞行、运控等关键队伍建设，确保人员资质与运力匹配，加强一线培训与飞行技术训练规划。

    2、运行品质提升计划

    吉祥航空致力于深化“大运行”协同机制，以科技赋能提升运行精细化水平与国际保障能力，打造响应迅速、可靠高效的运行体系。在提升整体效能方面，聚焦航班延误、备降、取消等关键环节，推动管理模式向事前规划与全过程协同控制转变。通过科学分析历史数据、天气及空域特征，优化航班时刻与运力布局；在执行中灵活运用动态调配机制，合理规划备份运力，从源头提升运行可靠性。在精细化管理层面，系统推进态势感知体系建设，实现航班全链数据贯通与全景监测，利用可视化工具提升分析质量。同时深化绿色运行，通过优化飞行计划系统与航线直飞策略，提升运行经济性；强化返航备降管控，建立复盘与放行机制，持续保持行业领先水平。在国际保障能力建设上，围绕航材保障与供应链韧性，升级保障体系。实现航材电子标签全域覆盖与库存可视化，建立囤货预警模型与库存分析机制；通过区域中心投运及应急支援演练，强化全链条保障与快速响应能力，确保国际运行稳定顺畅。

    九元航空借助数据分析平台建立飞行员素能及发动机监控模型，提升安全技防水平。

    3、枢纽建设与航线网络扩展计划

    吉祥航空将继续推动航线网络提质增效，在枢纽效能提升方面，以核心枢纽为支点拓展国际航线网络，重点深耕欧洲等远程市场，新开及加密重要航点，提升洲际航线比重与中转通道能力；同时完善周边区域航线密度，夯实枢纽支撑网络。在资源布局上，积极争取关键机场时刻增量，拓展网络覆盖广度，增强整体抗风险能力，以应对市场波动与外部竞争。运力管理坚持精细化与季节性导向。科学编排航季计划，灵活调配运力以匹配淡旺季需求，深挖旅游、冰雪等季节性市场潜力，优化跨部门协同机制，最大化运力产出效率。

    此外，吉祥航空将持续深化国际合作。积极拓展与境外航司的代码共享及虚拟联运业务，构建区域联动网络；同时探索与大型航司的深度联运模式，进一步提升国际航线网络的通达性与竞争力。

    九元航空计划优化航线网络布局，未来将坚持“量质并重”与广州主基地战略。重点构建骨干航线架构，布局重点区域战略支点，形成干支结合、覆盖广泛的国内网络。同时坚定推进国际化，提升国际航线占比，形成国内国际双循环互补格局。

    4、市场营销计划

    2026年，吉祥航空将继续深化收益协同管理，持续优化公司内部协同管理体系，通过研究设立专人专岗实施精细化管控，强化资源统筹与策略联动，全面支撑行业“反内卷”目标的落地实施。吉祥航空将继续拓展国际销售网络。建立标准化的境外渠道管理流程，确保渠道活跃率保持较高水平；持续优化全球分销网络，积极新增合作渠道，并构建完善的海外OTA合作与管控机制。同时，搭建国际公务与商务出行专属通道，有效补充客源结构，持续提升品牌的国际知名度与影响力。在上述升级优化的同时，吉祥航空将提升跨境支付能力，深化与国际支付平台的战略合作，重点拓展东北亚、东南亚及欧洲等地区的本地化支付服务，支持多种境外货币结算。通过优化支付路由与技术对接，显著提升跨境支付成功率与结算效率，为旅客提供更便捷、安全的国际出行支付体验。

    九元航空计划推进数字化基础能力建设，重点打造动态定价、灵活组合及联程联运等基础能力，并通过持续迭代，逐步实现收益分析、多策略预测及辅助决策等功能。

    5、服务质量提升和品牌打造计划

    吉祥航空紧扣“服务升级和品牌打造”核心战略，重塑服务体系并构建多元化客户体验生态。在服务升级维度，公司致力于构建系统化的全链路流程管理体系，形成覆盖多触点的全景标签与业务闭环。重点推进国际数字化服务体验革新，持续扩大在线值机服务覆盖范围，提升自助化比例与服务便利化水平。深化国际中转网络布局，系统落地全流向通程及跨航司中转业务，强化关键节点的衔接效率与辐射能力。同时，夯实国际化人才梯队建设，开展涵盖语言、礼仪及特殊旅客保障等综合培训，完善无障碍设施与关爱服务机制，全面提升跨文化服务软实力。

    在品牌与生态打造层面，吉祥航空着力开发“机+X”差异化产品矩阵，创新空铁联运、宠物运输等特色服务模式。积极拓展生态协同网络，跨界布局“航空+”场景，建立生态合作伙伴评估与权益共建机制，实现会员体系互通与体验融合。

    九元航空计划试点国际通程航班，扩大“一次支付、行李直挂”联程服务范围。升级辅营销售系统，与国际销售渠道的系统对接，拓展多元增收。推动智能客服系统落地。持续优化会员体验与积分体系，探索会员数据与大数据推荐模型融合。

    6、信息化发展计划

    2026年作为“十五五”规划开局之年，公司将围绕“高交付、促创新、智运营、强安全”核心目标，深化IT价值创造，为成为世界一流航空公司而努力。在业务赋能方面，公司以数据驱动全流程自动化，聚焦运行维修、市场营销、客户服务及人力财务等场景，推动业务从单点优化向系统协同跨越，并支撑国际化布局与生态融入。在基础设施与安全方面，构建主动防御的安全防线，推动运维从被动响应向主动预防转变，确保系统稳定可靠。在数据与能力建设方面，公司将推动数据治理体系与平台底座升级，强化数据分析对业务决策的精准赋能；深化智能化场景应用，推动技术向核心生产力转化。同时，全面升级项目管理、研发架构与质量管理体系，打造高效协同的数字化组织与国际化人才梯队，实现IT与业务的深度融合。

    7、财务管理计划

    公司将继续完善资金管理体系。一是继续加强境外资金管理，进一步完善全球资金池架构及收支管理方案，提升资金使用效率。二是持续提升筹融资规划能力，探索供应链金融的可行性，合理规划公司整体债务结构。三是推动海外子公司“融资＋采购”平台升级。四是提高公司固定资产使用效率，增强流动性并优化债务结构。

    (四)可能面对的风险

    1、航空安全风险

    因航空业直接关系到乘客人身与货物的安全，各航空公司都以航空安全为首要关注点，安全飞行是航空公司维持正常运营和良好声誉的前提条件。若在航空安全方面出现漏洞，航空公司在面临严重资产损失的同时，亦将遭受声誉下降、客户流失等巨大风险。如发生航空安全事故，航空公司的正常生产运营及声誉将受到负面影响。

    2、航空业政策变化风险

    随着经济全球化趋势的深化和推进以及国内市场环境的稳定发展，近年来我国航空业利好政策连续出台，对于航空业发展起到了有力的推动作用。但同时，航空业受国家财政、信贷、税收等相关政策的影响，且民航局在进行行业监管、国家发改委在审批飞机采购过程中，任何涉及市场准入与退出、航权开放、国内及国际航线布局、航班时刻管理等方面的航空业政策变化，都可能对公司未来业务的发展产生影响。

    公司将积极参与行业政策法规制定完善的各种研讨，及时分析研究政策法规的最新变化及对公司的影响，把握政策法规修订带来发展机遇，审慎应对政策法规变动带来的风险挑战和不确定性。

    3、宏观经济波动风险

    航空运输业是与经济、贸易环境状况密切相关的行业。民航运输业受宏观经济景气度的影响较大，宏观经济景气度直接影响经济活动的开展、居民可支配收入和进出口贸易额的增减，进而影响航空客货运需求。同时，国际经贸关系和地缘政治局势将较大程度影响公司的国际航空运输需求。如未来国内外宏观经济景气度下降、贸易关系或地缘政治局势紧张进一步加剧，可能会对公司的经营业绩和财务状况造成不利影响。

    4、航油价格波动风险

    航油是航空公司生产成本最主要构成项之一，未来原油供应、美元加息、地缘政治等因素均存在不确定性，预计油价仍存在一定波动风险。航油市场价格的波动将导致航空公司生产成本的变化，进而影响航空公司业绩。虽然公司对航油消耗量的测量、使用合理规范，能够有效地控制航油成本并减少其非正常波动，2025年，由于全球原油市场供应超过需求，原油价格总体呈下降趋势，2026年初，受地缘政治影响，油价产生大幅波动。如果国际油价出现大幅波动，本公司的经营业绩仍可能受到较大影响。

    此外，公司消耗的大部分航油都是在国内市场以中国现货市场价格购买。根据发改委及中国民航局于2009年发布《关于建立民航国内航线旅客运输燃油附加与航空煤油价格联动机制有关问题的通知》的规定，航空公司在规定范围内可自主确定国内航线旅客燃油附加费收取标准。该联动机制可在一定程度上降低公司航油价格波动风险。

    报告期内，公司航油成本64.88亿元，占主营业务成本比重为33.11%。航油消耗量为117.79万吨。如果公司年度平均采购航油价格上涨或下降5%，其它因素保持不变，则公司将减少或增加净利润约人民币24,331.34万元。

    5、利率变动风险

    截至2025年12月31日，公司合并口径下负债总额为401.19亿元，其中约356.06亿元为带息债务（包括长短期借款及长期应付款、租赁负债），公司美元债务余额约7.11亿美元（包括长短期美元借款、长期美元应付、美元租赁负债等），市场利率波动将对公司债息偿付产生一定影响。

    从币种看，公司付息债务以人民币、美元债务为主，美元部分贷款的利率以有担保隔夜融资期限利率（TermSofr）为基准利率，人民币部分贷款的利率以贷款市场报价利率（LPR）为基准利率。因此当利率上升时，浮动利率的付息债务会增加公司利息支出，对公司净利润及经营业绩产生不利影响。假定除利率以外的其他风险变量不变，公司浮动利率每上升（或下降）100个基点，则公司将减少或增加净利润约人民币15173.13万元。

    6、汇率变动风险

    从合并口径下的财务构成看，截至2025年12月31日，公司美元债务余额约7.11亿美元（包括长短期美元借款、长期美元应付、美元租赁负债等）。本公司的部分租赁负债、银行贷款及其他贷款主要以美元为单位，本公司的部分资产亦以美元为单位。

    假定除汇率以外的其他风险变量不变，人民币对美元汇率升值或贬值1%，则公司将增加或减少净利润约人民币2073.8万元；同时，公司未来增加机队规模、采购航材等亦存在进行外币交易的需要。公司计划未来合理配置美元与人民币负债的比例，减少汇率对公司利润波动的影响。

    7、专业人员资源匹配风险

    在良好的经济环境和政策背景支持下，国内航空业市场需求迅速增长，同时拉动国内航空业运力投放的增加，亦刺激了各航空公司对航空从业人员的需求。航空公司所拥有的飞行员、机务人员、维修专员、运行签派等航空从业高素质人才的人员数量与质量必须与公司的运力相匹配，特别需要储备充足的航空运输专业人才，否则将出现发展瓶颈及潜在的安全隐患。

    公司目前运行平稳，运力逐年提升，民航局《大型飞机公共航空运输承运人运行合格审定规则》对专业人员的数量储备及素质能力提出了更高需求，存在潜在的业务发展与人员资源匹配不当的风险，如果出现此种情况，将对公司业务发展、经营管理造成不利影响。

    8、其他不可抗力及不可预见风险

    航空运输业受外部环境影响较大，自然灾害、突发性公共卫生事件、贸易环境变化以及国际地缘政治动荡等因素都会影响市场的需求和航空公司的正常运营，包括航班中断、客运量和收入减少、安全和保险成本上升等，可能会对公司的生产经营造成不利影响。结合国外民航恢复经验可以发现，突发性公共卫生事件、贸易环境变化等，可能会对航空出行需求及公司的正常运营产生较大影响。公司密切关注国内外宏观经济形势、国际经贸关系变化以及各国旅行政策变动，灵活调整运力投放和市场销售，积极应对全球市场情况和外部经贸环境变化带来的影响。

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