通达电气（603390）2025年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期通达电气（603390）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的业务情况

    （一）主营业务情况

    公司业务分为智慧交通、移动医疗两大领域。在智慧交通领域，公司面向整车制造与运输服务双端客户，聚焦车辆智能化、新能源化、运营管理核心需求，打造集智能硬件、软件平台与数据服务于一体的智能化解决方案。在移动医疗领域，公司面向医疗机构、应急管理部门，聚焦健康筛查、康养服务市场需求，打造医疗车、云端互通平台，提供远程诊断解决方案。

    公司已逐步形成智能网联系统、新能源汽车电机与热管理系统、车载部件、移动医疗等四大产品系列，其中智能网联系统、新能源汽车电机与热管理系统、车载部件系列产品属于智慧交通领域。

    1、主要产品

    （1）智慧交通领域主要产品公司智慧交通领域产品划分为智能网联系统、新能源汽车电机与热管理系统、车载部件三大系列。

    1)智能网联系统系列产品

    公司智能网联系统系列产品聚焦车辆运营、安全、数据决策及云服务等需求，运用无线网络通信、高清视频处理、高清视频智能识别等技术及AI算法，形成车载智能终端、智慧应用软件等产品，解决车辆运营管理、运营数据采集与传输、数据分析与展示、数据存储等问题，提供“智能终端+智慧平台+数据服务”全链条业务服务。

    A.车辆运营

    针对车辆调度、线路信息发布、车载多媒体信息发布、公交客车票款管理、车辆运营主体场站管理等需求，公司分别提供智能调度系统、乘客信息系统、广告发布系统、智能收银系统、场站管理系统等软硬件一体化车载设备、智能管理平台；基于车辆数据采集、车端信息集中展示、数据交互等功能性需求，公司提供智能中控屏、智能仪表及T-BOX等一系列车载智能终端。公司车辆运营相关产品，全面覆盖了公交客车、公路客车、货车等营运车辆全生命周期运营管理，构建一体化智能运营体系，解决了传统运营中调度低效、信息不畅、管理粗放、数据孤岛等痛点，实现车辆运营数字化、智能化、规范化，降本增效。

    B.车辆安全

    随着智能网联汽车研究不断深化、应用不断推广，车辆安全性要求日趋重要。公司围绕车辆安全问题的预警、干预、追溯，形成车联网安全预警云平台、TDMS视频管理系统、全车易燃/挥发物智能报警系统、烟雾智能报警系统、360全景行车辅助系统、司机行为监控系统（DSM）、电子后视镜、智能轮胎全生命周期管理平台、智能空气净化系统及驾驶辅助系统（ADAS）等一系列软硬件一体化车载设备、智能管理平台。

    公司车辆安全相关产品，构建了事前预警、事中干预、事后追溯的全场景车辆安全防护闭环，覆盖行车安全、驾乘人员安全、车载环境安全、车辆资产安全、运营管理安全五大核心安全领域，全面解决车辆行驶风险高、监控盲区大、司机行为难管控、车载易燃易爆隐患难发现等行业痛点。

    C.数据决策及云服务

    公司智慧交通管理云平台，基于车载智能终端构建的感知网络、经营流程构建的管理网络，借助智慧交通SaaS云脑（形同数据工厂），进行数据提炼、加工、分析、融合等预处理，提供ERP运营管理综合平台、智慧公交枢纽云平台、公交大数据分析平台（公交大脑）等多套满足运营企业内部管理需求的解决方案，实现多系统数据集成、打破应用系统界限、进行数据沙盘分析，提高工作效率及决策科学性，助力车辆数字化管理发展；提供公交行业监管平台、氢能源监管平台、新能源汽车监管平台等多套行业、车辆监管平台，打破数据壁垒和行业壁垒，实现业务联动和数据联动，实现城市综合交通运输运行监测与预警、应急指挥与协调联动、辅助决策分析、公众信息服务及整体业务管理。

    公司依托“通达云”，针对上述系统平台的布置、数据存储的需求，通过大数据、云计算等技术的应用，实现大数据平台的统一管理和租户相互独立相结合，以云服务形式为客户提供IT基础服务资源。

    2)新能源汽车电机与热管理系统系列产品

    针对传统发动机以及新能源车电池、电机、电控的精准温控需求，公司采用传感器、通讯等技术及智能控制算法，自研核心技术，推出车规级、国产电子风扇、电子水泵等智能热管理系统关键部件，产品的风量、静压、噪音及寿命等核心指标达到行业较高水平，实现全智能、精准温控，高效节能，有利于提高相关设备、车辆运营的安全性，降低能源消耗，延长使用寿命。

    热管理系统系列产品包括适用于燃油、燃气、油电混动、汽电混动等不同车型的发动机热管理系统，氢燃料电池热管理系统，电机电控热管理系统等多个产品类别。其中，电子风扇产品已完成第五代产品的研制，按照尺寸、额定功率可以划分为十余种型号；电子水泵分为大流量、高扬程、小功率无刷电子水泵，以及25口径电子水泵等四个型号。

    公司热管理系统系列产品适用于客车、卡车、物流车等商用车，新能源推土机、新能源装载机等工程机械。

    3)车载部件系列产品

    基于车辆轻量化、环保、美观等需求，公司对塞拉门、车内外装饰件、车用照明产品、风道及其他金属结构件等五大类车载部件产品，不断进行工业、机械结构、软硬件设计迭代，在保障产品性能、安全性的基础上，提供更环保、美观，且舒适性、可靠性更高的产品。

    除上述产品，公司基于移动医疗车研制经验，整合核心科技成果，多维度发展专用车业务，并通过“车厂联合开发”等新模式，加快新车型落地，打开市场。

    （2）移动医疗领域主要产品

    在移动医疗领域，公司基于多年车载电气产品研制、生产的技术积累，聚焦健康筛查、早期治疗市场需求，针对基层医疗资源分布不均、就诊挤兑、服务不便等痛点，形成移动健康筛查、诊疗车产品矩阵，提供更加便捷、高效的筛查、远程线上诊断等医疗服务，有利于实现优质医疗资源下沉，缓解医疗资源分布不均衡等问题。

    公司移动医疗车，解决了高精密医疗设备在车上的抗震、抗电磁干扰等问题，并打造云端互通平台，构建用户、医生、医院及管理单位的互联互通渠道，以搭载医疗设备的移动医疗车为载体，为医疗机构、应急管理部门实现便捷、高效、远程诊断医疗服务提供解决方案。

    目前公司已形成的移动医疗系列产品进一步划分为筛查、诊疗两类。筛查类医疗车包括5G智能眼科巡诊车、5G脑心动车、一站式CT体检服务车、5G智能综合体检车等，其中5G智能眼科巡诊车配备全套眼科筛查仪器，提供视力检查、常见眼病筛查等服务；5G脑心动车提供阿尔茨海默病等神经精神疾病的早期筛查、心理应急干预等服务；一站式CT体检服务车专项提供CT检查服务；5G智能综合体检车提供DR检查，血压、心电图、B超、妇科等检查。诊疗类医疗车包括慧眼移动医院、骨科智慧医疗车以及5G智能康复理疗车等，其中慧眼移动医院提供常见眼病筛查，支持远程激光治疗、干眼精准治疗等服务；骨科智慧医疗车提供骨科筛查、诊断、治疗、康复全流程闭环服务；5G智能康复理疗车提供疼痛管理、肢体功能康复、慢性病康复等全品类康复理疗服务。

    2、品牌影响力

    公司凭借完善的产品体系、较强的技术研发创新能力及快速高效个性化定制能力，已与多家国内知名客车生产厂商建立了标配供应关系，并与多家其他商用车生产厂商建立了稳定合作关系，面向全国累计约100个省、市、县级的公交运营企业提供软件平台或云服务，且近五年来多次获得不同客户颁发的“优秀供应商”、“最佳质量奖”等荣誉证书，在行业内具有较高的品牌知名度。

    报告期内，公司获得国家级专精特新“小巨人”企业认证，入选2025年“广东省制造业企业500强”，6项产品或零配件通过E-mark认证，均是公司创新、制造等综合实力的充分体现。

    报告期内，公司业务收入主要来源于智慧交通领域，尤其是大中型客车和城市公交车业务，主营业务未发生重大变更。

    （二）主要经营模式

    公司的研发工作以市场需求为导向，并以自主研发为主。为保持在细分市场的技术领先地位，公司一方面通过股权激励政策、技术研发人员绩效指标与产品销售情况挂钩等方式提高研发人员的积极性和市场敏感度，另一方面积极与上下游企业及高校等研究性机构合作，共同承担省市重大技术攻关课题，克服行业技术难点和瓶颈，不断将新的技术理论转化为有效生产力，实现科技成果转化。

    公司产品主要采取高度定制化、个性化的市场策略。经过30余年的发展，快速定制化研发及服务能力，以及配套的管理体系和技术服务体系已经成为公司的核心竞争力之一。公司具备先进的生产能力，采取“以销定产”的生产模式，即根据客户的订单情况来确定生产计划和组织安排生产，采用柔性生产模式，可以快速切换多品种小批量生产，充分满足下游客户对产品规格不一的订单要求；同时，公司通过不断调整产线、优化生产工艺，力求在柔性化产线设计的基础上，满足标准化、大批量生产需求。

    公司采取“以产定购+合理库存”的混合采购模式，灵活结合集中采购与分散采购的策略。采购科依据生产计划及安全库存制定方案，通过询比价机制择优锁定供应商，确保物料按期到货检验入库。在定价方面，公司推行年度及批量议价机制，实现成本最优化。公司就供应商多元化布局，按照行业质量管理体系要求严格把控配套产品质量，并结合产品布局协同开发适配的零部件。

    公司已形成一套成熟的供应商管理体系，从供应商准入、采购执行到仓储管控的全流程实现规范化运作。

    公司的销售模式，按照销售渠道，可分为直销模式与经销模式：直销模式指公司直接向客户提供定制化产品与服务以满足其个性化需求；经销模式指经销商根据客户需要向公司定制化采购再销售的业务模式。按照产品销售面向的对象，可分为标配销售模式和终端销售模式：标配销售模式是指产品订单需求来自商用车生产厂商；终端销售模式是指产品订单需求来自商用车最终用户（主要为各地公交公司）。公司的客户主要为商用车生产厂商，通常需要提供定制化的产品与服务以满足其个性化需求，因此公司以直销、标配销售模式为主。公司产品定价原则为“成本费用+合理利润”，综合考虑销售规模、销售区域、竞争状况等多个因素后，通过商务谈判或投标等方式确定销售价格。

    公司注重参与国内外举办的本行业知名展会，一方面展示公司最新研发成果，扩大公司影响力，提升公司品牌形象；另一方面，积极开展行业交流与合作，获悉最新行业动态。报告期内，公司参加了上海新能源汽车热管理技术展览会、中国环博会、长沙国际工程机械博览会、2025年比利时世界客车博览会等行业展会。

    报告期内，公司的经营模式较上年同期没有发生变化。

    （三）报告期内业务开展情况

    报告期内，公司实现营业收入101343.55万元，较上年同期增长52.24%；主营业务收入98669.92万元，较上年同期增长54.37%，其中新能源汽车电机与热管理系统系列产品收入18961.56万元，较上年同期增长105.31%，实现突破性增长；归属于上市公司股东的净利润8521.86万元，较上年同期增长232.78%。

    报告期内，公司坚持研发投入，通过新产品开发、产品系列化开发以及产品的优化迭代，维护市场竞争力；公司在研的研发项目58项，其中报告期内新增立项34项，新增立项中1项为承担市级科技项目。

    报告期内，公司获得国家级专精特新“小巨人”企业认证、广州市院士专家工作站等荣誉，参与起草编制的国家标准《信息技术面向对象的生物特征识别应用编程接口第4部分：C++实现》（GB/T41903.4-2025）发布；获得公司通过工信部《数字化转型管理参考架构》（GB/T45341-2025）及《信息化和工业化融合管理体系要求》（GB/T23001-2017）体系认证，并获得AA级评定；完成意大利子公司的设立，进一步完善海外市场布局；积极参加行业交流展会8次，其中参加境外展会1次；荣获客户颁发的“优秀供应商”、“最佳质量奖”等荣誉7项以上。

    二、报告期内公司所处行业情况

    公司目前主要产品属于智慧交通业务领域，主要应用于大中型客车、城市公交车、物流车等商用车，其中以城市公交车为主。按照公司主要产品应用领域，公司属于智能交通行业下的智能公交子行业，处于智能交通行业生产制造中间环节。

    智慧交通行业是将先进的信息、通信、电子传感、控制、物联网、大数据、云计算、人工智能等技术，有效地运用于交通运输系统，以建立一种高效、便捷、安全、环保和经济的综合交通运输体系而衍生的相关设备、服务、技术的产业，是一个综合性的现代服务业与高端制造业融合的产业领域。公共交通、物流运输、城市交通管理等都是智慧交通的应用场景。

    1、产业政策

    （1）智慧交通领域产业政策

    建设交通强国。2019年9月，中共中央、国务院印发的《交通强国建设纲要》指出，建设交通强国是建设现代化经济体系的先行领域，是全面建设社会主义现代化强国的重要支持；明确提出到2035年基本建成交通强国的发展目标。

    运输装备向智慧、安全、绿色发展。2022年3月，交通运输部联合科技部印发《“十四五”交通领域科技创新规划》，聚焦智慧、安全、绿色三大方向，提出六大领域18个研发重点，明确提出“推动新能源汽车和智能网联汽车研发，突破燃料电池、高效驱动电机、车路协同无线通信、车辆主动防护及自动预警等技术”等智能绿色载运装备技术的重大研发方向；提出大力发展智慧交通作为重点研发任务之一。2023年3月，交通运输部等五部门联合印发的《加快建设交通强国五年行动计划（2023–2027）》，提出构建安全、便捷、高效、绿色、经济的现代化综合交通运输体系，打造“四个一流”，其中“一流技术”方面明确了交通科技创新水平明显提升、智慧交通建设成效显著、绿色低碳转型取得重大进展等行动目标；提出“十大行动”：运输服务质量提升行动，明确提出深入实施城市公共交通优先发展战略；交通运输科技创新驱动行动，明确提出加快推进智慧交通建设，就运输装备关键核心技术攻坚工程提出“推动技术装备智能化、谱系化、标准化、绿色化发展”等。

    2026年3月发布的“十五五”规划纲要，再次强调加快建设交通强国，提出：完善现代化综合交通运输体系，加快智能网联新能源汽车等战略性新兴产业发展，拓展汽车改装、租赁等后市场消费，提高新能源汽车运输比重等。“十五五”相关产业政策延续了“十四五”的核心方向，更强调生态协调、自主可控与普惠均等。

    2021年10月，中共中央、国务院印发《国家标准化发展纲要》，致力于构建覆盖全产业链、全生命周期的安全标准体系，明确研究制定新能源汽车、智能网联汽车等领域关键技术标准，推动产业变革；建立数据资源产权、交易流通、跨境传输和安全保护等标准规范，支撑数字经济发展。2024年1月，工信部等五部委联合发布《关于开展智能网联汽车“车路云一体化”应用试点工作的通知》，明确了试点工作的总体要求及具体试点内容，提升车载终端装配率，开展智能网联汽车“车路云一体化”系统架构设计和多种场景应用，形成统一的车路协同技术标准与测试评价体系，健全道路交通安全保障能力，促进规模化示范应用和新型商业模式探索，大力推动智能网联汽车产业化发展。2024年5月，国务院印发的《2024-2025年节能降碳行动方案》将“交通运输节能降碳”列为十大重点任务之一，明确提出逐步取消各地新能源汽车购买限制，落实通行便利政策；推动公共领域车辆电动化，有序推广新能源中重型货车，发展零排放货运车队。2025年9月，交通运输部等七部门联合印发《关于“人工智能+交通运输”的实施意见》，提出加快智能产品创新，加快智能驾驶系统、远程驾驶座舱等产品研发；建设综合交通运输大模型，打造“人工智能+交通运输”高质量数据集、算法库、工具链，为建设智能综合立体交通网提供技术底座。

    2025年老旧运营货车报废更新、新能源城市公交车及动力电池更新，延续了2024年以来的“以旧换新”政策。2025年12月，国家发展改革委、财政部发布《关于2026年实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》，再次明确支持老旧营运货车报废更新、新能源城市公交车更新等，补贴标准按照2025年发布的相关政策性文件执行，并明确了资金渠道，强化落实政策执行。

    （2）移动医疗领域产业政策

    推动数智技术在医疗领域的应用，医疗资源均衡下沉。2026年3月发布的“十五五”规划纲要，提出：拓展数智技术和数据要素在医疗领域融合应用，有序推动数智技术在辅助诊疗、精准医疗、健康管理、医保服务、养老助残等场景的应用，积极探索运用数智技术提高基层医疗服务能力；促进优质医疗资源扩容下沉和区域均衡布局。

    2022年1月，国家卫健委发布《关于印发“十四五”全国眼健康规划（2021-2025年）的通知》，就眼科优质资源总量相对不足、分布不均衡的问题，提出深化三级医院对口帮扶县医院，持续开展光明工程、光明行动等活动；积极推动“互联网+”医疗服务模式在眼科领域的应用，利用互联网诊疗、远程医疗等信息化技术，提升眼科医疗服务可及性。2025年8月，国家卫健委办公厅、国家中医药局综合司、国家疾控局综合司联合发布《关于建立常态化巡回医疗制度的通知》，为进一步打通医疗资源下沉通道，持续推动优质医疗资源区域均衡布局，切实提高县级医院和城乡基层医疗卫生机构服务能力，决定建立多层次、广覆盖的巡回医疗制度，实现常态化巡回医疗在资源薄弱县全覆盖。

    2、行业现状

    随着物联网、移动互联网、大数据、新能源及人工智能技术的不断发展及在交通行业的推广应用，在国务院、交通运输部等主管单位关于交通信息化、智能化、绿色发展等政策、精神指引下，产业生态逐步构建，为技术落地提供支撑，智慧交通行业朝着绿色、高效、精准服务、数据驱动创新方向发展，面临技术瓶颈、法规伦理、普惠性需求等挑战，未来将持续深化，成为智慧城市建设的核心支撑。公共交通、物流运输作为综合交通运输网络的重要组成部分，是智慧交通行业发展的重要环节之一，以智能公交为代表展现出多元技术应用与政策产业协同的发展态势，智能化、绿色水平不断提升。

    国内市场方面，公司下游商用车（含客车）市场集中度高，供应商准入要求严格且竞争激烈。

    供应商通过配套准入审核后，业务相对稳定，且能够集中资源提供售后服务，便于销售成本管控；有机会深度参与到客户新车型研发，以快速、高效响应其需求，深度协同。但下游客户市场高度集中，易造成对主要客户的市场依赖、议价弱势和经营风险集中。国际市场方面，在汽车产业绿色智能发展成为全球共识、发展中国家经济发展势不可挡及全球化贸易格局变动的机遇下，我国商用车出口市场呈现“传统市场与新兴机遇并存，市场结构多元化”的特点，并正在经历从“以价取胜”到“技术输出”的转型。但是，贸易壁垒、合规风险、供应链波动等因国际政治经济形势、地区冲突等导致的风险仍然存在。智慧交通行业，关于新能源安全、智能网联安全等政策性要求和强制性标准的不断落地，推动行业进一步变革，促进技术创新与市场整合，行业内企业应以技术创新为核心，兼顾合规与用户体验，加速向安全、绿色、智能方向转型，加剧竞争形势的同时形成新机遇。

    报告期内，在以旧换新政策有效带动下，公交客车进入新的换车周期，新能源汽车销量持续增长态势、卡车电动化率持续提升，以及国产车性能及价格在国际市场更具竞争优势等因素影响下，下游市场整体需求持续向好，尤其是公交客车销量增长显著，且出口业务保持增长。根据中国汽车工业协会发布数据，2025年我国商用车销售429.6万辆，同比增长10.9%，其中出口106万辆，同比增长17.2%；货车销售372.3万辆，同比增长10.7%；客车销售57.4万辆，同比增长12.3%；新能源商用车国内销量87.1万辆，同比增长63.7%，出口8.3万辆，同比增长86.8%。根据慧眼看车数据，报告期内，我国5米以上客车累计销售14.33万辆，同比增长1.7%，其中公交客车累计销量为6.76万辆，同比增长6.3%。

    就公司提供的移动医疗车相关细分行业，基于其便利性能够为医疗资源下沉、老年人健康筛查管理、公共服务、应急医疗等提供支撑。在政策推动优质医疗资源下沉、人口老龄化加剧、公众对便捷化与预防性医疗服务需求增长，以及5G通讯、人工智能等技术不断发展并与行业需求融合的背景下，行业正经历从简单的“车辆+设备”硬件改装向“智能移动医院”转型的阶段。

    3、发展前景

    商用车行业目前处于转型升级的关键阶段，在政策引导、技术变革及市场需求的多重驱动下，绿色化、智能化为主要发展方向，短期内受经济周期等因素影响，商用车行业整体发展承压，并存在政策驱动下加速老旧车辆淘汰趋势；长期来看，在政策引导、技术变革、全球化发展趋势下，商用车行业仍有较大发展空间。

    随着城市化水平不断提升，传统交通模式难以应对拥堵、事故频发等问题。公共交通作为基本公共服务，每年承担着百亿人次的客运量，兼具短期民生保障与长期战略价值；物流运输连接生产和消费，是国民经济发展的“经脉”，是支撑城市经济循环的重要纽带，通过优化线网布局及智能调度系统、提高运载工具新能源渗透率、建设充电桩网等方式，提升道路通行效率，对缓解城市交通拥堵、建设和完善综合立体交通网，以及提高城市绿色发展水平、实现“双碳”目标，具有促进作用，并在短期内形成政策驱动的市场需求。长远来看，交通运输尤其是公路运输是低碳发展的核心载体，通过“车路云一体化”、自动驾驶协同等技术，促进节能降耗；共享出行模式降低车辆保有量，能够从根本上缓解资源约束，重塑交通生态。城乡客运公交化改造缩小城乡出行差距，促进资源共享，实现基本公共服务均等化，助力乡村振兴与新型城镇化。电商快递、冷链物流等高端货运需求持续增长；在政策推动下，公路货运趋向承担“最后一公里”角色，货车市场在总量增长的趋势下细分领域呈现分化。

    2023年10月，交通运输部会同相关部门和单位印发了《关于推进城市公共交通健康可持续发展的若干意见》，明确运营成本核算制度，提出补贴补偿、价格机制优化等政策，助力公共交通企业维持运营，提升可持续化运营能力。2024年10月国务院公布的《城市公共交通条例》立足我国城市公共交通行业发展实际，坚持城市公共交通公益属性，进一步明确城市公共交通优先发展战略，首次以行政法规形式确立公交优先地位，明确政府主体责任，要求保障用地、资金及路权优先，为行业发展提供法治基础。

    公共交通领域相关运载工具在政策驱动下，将加速向智能化、绿色化、城乡一体化方向转型。企业需把握时机，深化技术创新与服务升级，在万亿级市场中构建核心竞争力，助力我国从交通大国迈向交通强国。

    在“十五五”规划纲要将智慧医疗列入战略性新兴产业融合示范工程，促进优质医疗资源扩容下沉等政策指引下，移动医疗车将在政策引导、技术发展的共同驱动下，进入简单硬件改装向“智能移动医院”转型阶段。

    三、经营情况讨论与分析

    公司秉承“以优质的产品为业务发展基础”的经营理念，始终聚焦主业，坚持研发投入、市场开拓两手抓，推动业务持续健康发展，严抓质量管控，细化成本管控、提高精细化管理水平。

    报告期内，受下游市场持续向好，以及公司技术含量较高产品收入占比增加、盈利能力增强等因素影响，公司经营持续呈现良好的发展态势，报告期内实现营业收入101343.55万元，较上年同期增长52.24%，归属于上市公司股东的净利润8521.86万元，较上年同期增长232.78%，公司业绩情况与行业发展趋势一致。

    1、聚焦主业，挖掘新市场

    报告期内，公司聚焦中控屏、智能调度系统、电子风扇、塞拉门等智慧交通领域软硬件产品的优化，提升服务质量，推动主营业务收入持续增长。

    在产品方面，一方面，围绕产品系列化建设和产品迭代开展工作。报告期内，公司完成第五代电子风扇、水泵、车载中控屏等产品系列化开发；完成户外广告彩屏、新国标T-BOX、电动翻版小型投币机等新产品开发；塞拉门、调度屏等产品优化。另一方面，围绕打破场景限制，提升应用体验感开展工作。报告期内，公司完成智能网联大数据中心监管平台建设，通过及时发现安全隐患，建立预警机制，更好地完善智能网联汽车管理机制、道路测试管理机制，助力智能网联汽车产业发展；打造公共交通协同调度系统平台，实现公交、轨道交通行动静态数据融合，以及应急协同调度；搭建旅游车运营企业人资管理平台，实现多角色排班管理、考勤管理、薪资管理等功能；利用AI技术升级改造排班子系统，与调度系统打通形成闭环等。报告期内，公司开发的赣州公交客流项目、广州市新能源智能汽车大数据监测平台被评为“2025年城市公共交通新能源与数字科技创新应用项目”。

    同时，公司积极参与起草编制行业相关国家标准《信息技术面向对象的生物特征识别应用编程接口第4部分：C++实现》（GB/T41903.4-2025），该标准已正式发布并于报告期后开始实施。

    在市场方面，在国内市场，挖掘终端市场空间，开拓卡车等商用车、工程机械市场。公司凭借车辆运营管理、数据决策相关系统平台，与公交客车、旅游客车等运营企业建立合作关系，并带动配套设备销售，通过优质的产品和服务深化合作，提高客户粘性，报告期内成功打通与超25家公交运营企业的合作渠道；在卡车等其他商用车、工程机械市场推广智能热管理系统、中控屏、T-BOX及燃气泄漏探测系统等成熟产品，报告期内在相关市场领域实现收入11438.62万元，同比增长123.45%。在海外市场方面，公司在意大利设立二级全资子公司，承担欧洲市场需求分析、定向产品开发等功能，建立海外市场开拓的首个支点；积极开拓新加坡市场，推进在东南亚市场业务布局，2026年初正式与STEngineeringMobilityServicesPte.Ltd.签署战略合作协议，围绕乘客信息管理系统的销售推广及市场扩容展开深度合作。

    公司凭借卓越的制造实力，成功入选2025年“广东省制造业企业500强”榜单。

    2、推动新领域业务发展

    公司持续完善在移动医疗领域和专用车领域的产业链布局，提高业务协同性，推动相关业务可持续发展。

    移动医疗领域，公司一方面积极参与医疗车采购、租赁投标项目，开拓市场；另一方面通过与三甲医院等医疗机构合作，研制、推出新车型，探索市场需求、积累产品经验、寻求业务机会。报告期内，公司联合中山大学中山眼科中心、祺迹汽车对5G智能眼科巡诊车进行升级，推出集“防筛诊治”为一体的“慧眼移动医院”，为患者提供预约、检查与治疗、随访，全链条健康管理服务；与南方医科大学南方医院共同研制5G智能康复理疗车，为患者提供运动康复训练、呼吸康复训练等服务；与广州医科大学附属脑科医院、华南理工大学共同研制5G脑心动车（老年痴呆筛查车），实现老年痴呆系统性筛查功能；与暨南大学附属第一医院（华侨医院）共同研制骨科智慧医疗车，筛查车的研制工作，进一步完善公司健康筛查、康复理疗产品矩阵。

    专用车领域，公司作为不具备底盘生产资质的改装制造企业，业务开展高度依赖与主流主机厂的紧密协同，产品研发始终聚焦细分场景与差异化市场需求。报告期内，公司累计提交并完成纯电动冷链物流车、燃料电池自卸式垃圾车等6个型号专用车的公告，相关型号车辆获得生产、销售资格；完成一款面向残障群体出行需求的福祉车开发，进一步丰富了专用车产品矩阵。

    乘用车领域，公司电池托盘业务与客户维持稳定的配套关系，在报告期内实现营业收入

    1866.38万元。

    3、质量、成本两手抓

    通过优化组织架构，强化约束与统筹协调效能。报告期内，公司设立供应链管理部，统一统筹采购管理、仓储运营、生产计划与物流配送等职能，以对供应链管理资源进行系统性整合。供应链管理与制造部门分设独立运行，实现权责边界清晰、专业分工聚焦，进一步提升供应链协同效率与风险管控能力。同时，公司持续推进采购、制造、销售全业务流程管理的数字化转型，提升计划精准度、控制风险，提高各部门协调效率，细化成本管控，提高精细化管理水平，增强企业综合能力。

    在质量管理方面，以结果为导向，通过产品设计、生产及安装工艺优化，严把零部件输入关，提高质量、成本管理效果，提高产品合格率；依托数据分析，推动“零缺陷”制造建设。报告期内，电子路牌、电子风扇、通道灯、风道等9项产品故障率降低10%，电子风扇、水泵、投币机等13类产品一次合格率提升10%。

    四、报告期内核心竞争力分析

    （一）产品与市场优势

    1、产品线丰富，覆盖应用领域广

    公司坚持以市场需求为导向，推动产品研发与市场需求深度融合。围绕商用车、移动医疗、专用车等下游场景，精准把握客户运营痛点、政策导向与技术升级趋势，实现产品功能、性能指标与实际应用场景高度匹配。通过深化与主机厂及终端客户协同、强化定制化开发，持续提升产品对市场需求的适配性与竞争力，不断巩固市场优势。

    作为智慧交通软硬件一站式解决方案供应商，公司聚焦“车-路-场-云”四位一体技术矩阵，面向整车制造与运输服务双端客户，打造智能网联系统、新能源汽车电机与热管理系统、车载部件等三大产品系列，涵盖功能性部件、车辆运营数据采集与传输、数据分析及展示的智慧应用、数据存储服务等，解决了车端数据采集及初筛、云端数据分析、车端与云端数据交互等问题，形成“智能终端+智慧平台+数据服务”的全链条业务覆盖。

    公司移动医疗业务领域，推出的5G智能眼科巡诊车等多款产品通过承接“百年校庆百城光明行”等活动得到了广泛的示范应用，在实现医疗器械可移动的便捷服务基础上，搭配云端互通平台，形成远程诊断机制，构建了“移动检测+云端协同”的新型服务模式。同时，基于移动医疗车改装的技术积累，面向客户提供专用车设计及生产服务。

    2、客户资源及品牌

    公司深耕行业30余年，与一批优质客户构建了稳健的合作关系。公司与宇通客车、中通客车等国内前十名客车生产厂商建立了长期稳定的合作关系；近年与中国重汽、陕汽集团等厂商在商用车领域、与山推股份等厂商在工程机械领域均建立了配套关系。移动医疗业务方面，公司与中山大学中山眼科中心、南方医科大学南方医院等三甲医院共同开展移动检查车、康复理疗车等的研发，建立了深度的合作关系。公司与客户的良好合作关系，使公司能够及时掌握行业发展趋势，保障公司产品能够与时俱进，为公司持续稳定发展、巩固市场份额奠定坚实基础。

    公司凭借丰富的产品线、过硬的产品质量、快速响应的定制开发能力和优质的售后服务等，获得客户的高度认可，多次获得宇通客车、中通客车等客户“合格供应商”、“品质卓越奖”、“最佳质量奖”等荣誉，报告期内获得开沃集团“2025年度十五载同舟鼎勋奖”、江淮汽车“优秀供应商”、中通客车“最佳质量奖”、宇通客车“最佳交付奖”、苏州金龙“2025年度技术贡献奖”等荣誉；公司入选2025年“广东省制造业企业500强”、荣获“广东省制造业单项冠军企业（公交专用智能网联系统及组件）”等荣誉，树立了良好的品牌形象。

    3、市场开拓能力

    公司已建立了覆盖国内主流客车厂商、一二线城市公交运营企业的销售体系，依托快速响应、个性化服务、健全的售后体系及高附加值产品，提高客户粘性；公司业务遍及全国各大城市交通运输行业，涵盖公交、客运、物流、环卫车、航空公司专用车、工程机械等细分市场，并随客户产品远销全球30多个国家和地区，多项产品获得E-Mark、欧盟IT×PT标准、沙特阿拉伯TGA标准、越南QC312014BGTVT标准等境外标准认证，为相关产品进入对应境外市场提供保障，使公司在境内外市场竞争中具备更强的市场开拓能力。

    （二）技术创新能力优势

    1、研发优势

    公司建立了多元化的人才结构。截至本报告期末，公司拥有200人的研发团队，其中包括高级工程师15人（正高级工程师2人）、中级工程师19人，团队成员构成覆盖需求分析、产品研制、产品测试等不同阶段，囊括机械工程、机电一体化、智能控制技术、电子信息技术、软件开发等多种专业；通过招聘和培养高质量人才，建立多元化的人才结构，促进公司的创新和发展。

    除自身人才储备及培养，公司积极促进与行业专家院士的合作，促进人才交流与学习，报告期内，公司通过广州市院士专家工作站认定。

    公司建立了科学完善的研发体系。公司技术中心在管理架构和运行机制上对技术资源进行整合、规划、统一协调和规范管理，实现了技术研发的制度化、流程化、规范化、标准化的运作管理机制，逐步形成了以产品研发为核心，技术创新与管理创新相结合的科学管理体系。

    公司拥有丰富的项目经验。公司产品定制化程度高，要求研发人员针对客户提出的功能需求进行定制开发，还涉及配合商用车厂商新车型同步开发配套产品；此外公司还积极参与承担省市区科研项目，研发团队积累了丰富的项目经验。报告期内，公司参与承担的1项省级科技项目、2项市级科技项目处于实施阶段，并作为广州市院士专家工作站承担研制5G通信的车载边缘计算设备、商用车智能座舱的研究与应用等工作任务。公司广东省科技专家工作站的成果转化创新实践，入选广东省科学技术协会“百家站点”创新案例集锦，成果转化创新实践能力获得省级权威认可。

    2、创新能力

    公司始终保持产品研发投入，近年来研发投入占营业收入比例始终保持在6%以上，报告期内研发投入6282.33万元，约占公司营业收入的6.20%。公司产品研发工作始终立足产品、以市场为导向，紧跟行业出海潮，研制满足国际市场需求的产品；适配商用车、工程机械等不同市场对产品的差异化需求，扩宽产品应用场景。公司技术中心被认定为广东省技术中心、广东省工程中心、广东省工业设计中心，配备通过CNAS国家实验室认证的实验室；研发项目曾荣获“2021年度广东省科技进步奖一等奖”，助力公司入选广州市大数据人工智能企业库，多项产品通过E-Mark、欧盟IT×PT标准、沙特阿拉伯TGA标准、越南QC312014BGTVT标准等境外标准认证。

    报告期内，公司获评国家级专精特新“小巨人”企业，自研《基于多模态融合感知的云边端协同城市公交云脑平台的研发》项目成果获得广州市科学技术交流馆有限公司“整体技术应用达到国内领先水平”科技成果鉴定，塞拉门产品荣获第十九届影响客车业年度盘点组委会颁发的“客车技术创新应用成果奖”；新增授权专利31项，其中包括发明专利9项，新增著作权登记25项。截至报告期末，公司拥有有效专利及软件著作权共计671项，其中包括发明专利92项；拥有有效广东省名优高新技术产品7项。

    3、产学研成果

    公司与华南理工大学、香港城市大学等高等院校建立了不同程度的产学研合作关系，并持续加强合作，通过与科研院校合作，保持对行业先进技术认知的及时性，并构建先进技术产业化桥梁。报告期内，公司与华南理工大学等单位承担的“基于5G的城市公交云平台及智能网联车路协同技术研发与示范应用”、与香港城市大学的“电动车辆电池健康状态监测的人工智能技术研究及产业应用”，均按照项目计划实施。

    （三）服务优势

    1、品质管理

    公司在生产管理中，坚持贯彻ISO9001、IATF16949等质量管理体系、ISO14001环境管理体系和ISO45001职业健康安全管理体系，严格按照相关标准开发、生产产品，为客户提供高技术、高质量产品；积极推动数字化转型，提高管理效率及科学性，报告期内，公司通过工信部《数字化转型管理参考架构》（GB/T45341-2025）及《信息化和工业化融合管理体系要求》（GB/T23001-2017）体系认证，并获得AA级评定。2023年，公司通过国军标质量管理体系认证，车用电子风扇产品设计、开发、生产和服务能力已符合军用的相关标准要求。截至报告期末，公司维持有效CQC（中国质量认证中心）认证产品6项、通过E-Mark认证产品（或零部件）35项。

    公司规范运作软件系统等信息技术服务，先后通过ISO20000信息技术服务管理体系、ISO27001信息安全管理体系、ITSS信息技术服务运行维护标准（二级）、信息系统安全等级保护（三级）认证、CMMI（软件能力成熟度模型集成）V2.0成熟度五级评估，获得信息系统建设和服务能力基础级（CS2级）认证，2项系统获得广州市公安局核发的《信息系统安全等级保护备案证明》（第三级）。

    公司通过标准化产品柔性生产线的建设，构建相应质量管控体系，依托数据分析，推动“零缺陷”制造建设，在保障产品质量的条件下提高产能。

    2、售后服务

    公司积极响应客户售后需求，在全国共建立了29个服务网点，涵盖公司主要客户所在地，为客户提供产品技术支持、维修等售前、售后服务，有效提升服务效率和质量。公司主要产品售后服务综合评审达到GB/T27922-2011五星标准。

    3、差异化定制能力

    公司深耕商用车尤其是客车行业30余年，建立并完善产品与整车同步开发、非标结构定制、功能参数定制、多品种小批量柔性生产等全链条定制化制造能力。一方面，公司研发产品能够适配温度、湿度等不同运营环境需求，满足地区差异对产品的个性化需求；另一方面，公司能够根据客户不同车型需求，快速实现产品尺寸、功能参数技术调整，且生产线支持非标产品小批量试制、批量快速交付，快速、高效响应客户个性化需求。

    报告期内，公司核心竞争力较上年同期没有发生重大变化。

    五、报告期内主要经营情况

    报告期内，公司实现营业收入101343.55万元，较上年同期增长52.24%；营业成本71716.71万元，较上年同期增加47.93%；归属于上市公司股东的净利润8521.86万元，较上年同期增长232.78%。

未来展望：

(一)行业格局和趋势

    1、行业格局

    根据QYResearch数据，2025年全球商用车市场销售额约为10,039.2亿美元，预计2032年将达到11,043亿美元，2026-2032年期间年复合增长率为1.4%。根据中国汽车工业协会发布，2025年我国商用车销售429.6万辆，同比增长10.9%，其中出口106万辆，同比增长17.2%；货车销售372.3万辆，同比增长10.7%；客车销售57.4万辆，同比增长12.3%；新能源商用车国内销量87.1万辆，同比增长63.7%，出口8.3万辆，同比增长86.8%。2025年，商用车市场呈现“内需与出口”双增态势，在“大规模设备更新和消费品以旧换新”政策强力推动下，新能源商用车渗透率快速提升，叠加出口持续向好，商用车市场实现回暖向好与结构性增长。

    根据第一商用车网数据，商用车2025年销量前十企业占市场份额达到75.3%，前五企业占市场份额达到50.0%；根据慧眼看车数据，5米以上客车2025年销量前十企业占市场份额达到86.2%，前五企业占市场份额约为63.6%，市场集中度高。

    目前国内从事智能交通行业的企业众多，竞争较为激烈，市场化程度较高，主要集中在城市道路智能化、城市轨道交通智能化、高速公路智能化领域。

    公司作为一家商用车行业的集软硬件与数据服务于一体的智能化解决方案服务商，产品覆盖“智能终端+智慧平台+数据服务”的全链条业务，处于智能交通行业的中游，链接上游的芯片、传感器制造商和下游的商用车生产厂商及运营商，面临来自技术集成商、车载设备厂商及跨界科技企业的多维竞争。

    2、行业发展趋势

    在《交通强国建设纲要》《“十四五”交通领域科技创新规划》《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》等一系列国家政策指引下，交通行业向智能化、绿色化深度发展。“十五五”规划相关产业政策延续了“十四五”规划的核心方向，更强调生态协调、自主可控与普惠均等。2021年10月，中共中央、国务院印发《国家标准化发展纲要》，明确研究制定新能源汽车、智能网联汽车等领域关键技术标准，推动产业变革；建立数据资源产权、交易流通、跨境传输和安全保护等标准规范，支撑数字经济发展。2024年，工信部、公安部、自然资源部、住房城乡建设部和交通运输部进一步推进智能网联汽车“车路云一体化”应用试点工作，不断遴选符合条件的智能网联汽车产品开展准入和上路通行试点，从政策方面同步推进车路云一体化和单车智能发展；2025年9月，交通运输部等七部门联合印发《关于“人工智能+交通运输”的实施意见》，提出加快智能产品创新；建设综合交通运输大模型，打造“人工智能+交通运输”高质量数据集、算法库、工具链，为建设智能综合立体交通网提供技术底座。

    2025年3月，交通运输部等十部门发布《关于推动交通运输与能源融合发展的指导意见》，提出到2027年，交通运输行业电能占行业终端用能的比例达到10%，新增汽车中新能源汽车占比逐年提升，交通运输绿色燃料生产能力显著提升；到2035年，纯电动汽车成为新销售车辆主流，新能源营运重卡规模化应用，交通运输绿色燃料供应体系基本建成；并明确提出发展零排量货运。报告期内，国家各部委及各地方政府，先后印发了鼓励新能源公交车和动力电池、营运柴油货车“以旧换新”补贴政策及实施细则，推动加快商用车新能源化进程。根据2026年1月相关政策文件，2025年老旧营运货车报废更新、新能源城市公交车更新补贴标准在2025年沿用。

    交通行业整体将呈现“技术协同化、设施智能化、车辆电动化、数据共享化”发展趋势，政策通过试点示范、标准制定和数据开放为行业指明方向，市场需求推动技术落地与商业模式创新。公司需继续聚焦智慧交通解决方案、新能源部件及数据驱动服务，以把握行业变革机遇。

    (二)公司发展战略

    公司将坚持“成为国内车载电气领域最具竞争力的企业之一”的目标，产品技术方面积极响应行业智能化、绿色发展需求，业务布局方面深化客户合作、落实出海布局，推动企业高质量发展。具体的：

    1、坚持技术深耕与产品突破

    坚持产品智能化升级。以政策及市场需求为导向，持续优化、升级现有智能网联系统系列产品，深化无线通信网络、图像智能识别、大数据、AI等技术在汽车零部件及运营管理方面的应用，研制拥有自主知识产权的智能终端，通过提高产品的信息化、智能化水平，以及通过人、车、路的多源数据进行融合分析，构建人车路协同的智能网联城市交通管理平台，为客户决策提供科学量化依据、降低交通事故发生率、提高交通出行效率。

    深化绿色转型。持续优化、完善智能热管理系统产品系列，并通过产品用料、结构优化，提供轻量化、环保的车用装饰件及照明产品，助力提高车辆能耗利用率；联合商用车厂商，开展醇氢、氢燃料专用车的开发及应用推广。

    2、深化客户合作，落实出海布局

    筑牢国内基本盘。坚持深耕国内核心市场，以质量提升、成本优化以及稳定可靠的供应与服务为主要抓手，不断提升客户粘性与综合竞争力，强化与国内主流客户的战略合作关系；稳步优化市场结构，积极拓展增量市场，持续提升市场份额与行业影响力。

    稳步推进全球化布局。坚持“走出去”发展战略，科学筛选重点目标市场，健全海外营销与服务体系，积极引入本土化人才，实施分层分类市场拓展策略，依托区域研发中心贴近当地市场需求，高效统筹境内产能为海外市场提供支撑，加快构建“研发-生产-服务”一体化全球运营网络，持续提升海外收入占比。

    3、坚定不移实现高质量发展

    强化内部管理，提质增效。深入推进企业数字化转型，持续优化生产组织与精细化管理，降低单位产值能耗与运营成本，全面提升生产效率与精益制造水平。

    夯实人才强企发展根基。不断完善人才梯队建设，健全人才引进、培养、激励与发展机制，打造结构合理、专业过硬的人才队伍，以人才优势支撑企业长期高质量、可持续发展。

    强化市值管理与价值经营。坚持规范运作，持续提升经营质量与盈利能力，夯实市值基本面；加强投资者关系管理，健全信息披露与沟通机制，有效传递公司信息，维护资本市场良好形象，实现企业价值与股东价值同步提升。

    (三)经营计划

    围绕“提质增效、创新突破、国际化布局”三大核心，推动落实公司高质量发展。具体如下：

    1、深化核心业务，加强与客户的合作关系。公司将继续聚焦并进一步优化已有核心产品，为智能网联系统系列产品深赋能，拓展云平台功能，利用数据优势，提供更多增值服务，拓宽集智能软硬件、数据服务于一体的智能化解决方案的应用场景，针对不同客户需求提供组合方案，上游合作，下游延伸，对产业链进行纵向整合；结合智能热管理系统系列化产品特性，挖掘在商用车、工程机械领域市场空间，探索新的应用场景，丰富客户类型。对于核心客户进一步深度绑定，对中小型客户灵活响应，通过提供售前支持、售后网络的全周期服务增强客户粘性。

    2、坚持研发投入，聚焦技术开发和产能升级。公司将持续投入研发，继续优化智能网联系统、新能源汽车电机与热管理系统等系列产品，深化车路协同技术研究，积极布局智能驾舱等车载智能终端产品、醇氢专用车等领域。进一步完善技术中心团队、设备设施建设，加强与国内一流科研院校的沟通与合作，保障研发工作的稳定、可持续性，技术方向的正确、先进性。

    3、提升生产经营管理水平。持续优化产品生产工艺，提高生产线管理水平；进一步优化公司管理体系，进一步推动内部管理信息化建设及数字化转型，强化精细化管理的应用推广，严格执行质量管理要求，坚持产品品质、生产效率两手抓，保证公司管理水平与企业的发展相匹配。

    4、持续加强人才工作，着力激发人才活力。完善人才发展体系，加大高端人才引进力度，充分发挥“通达学堂”人才梯队培养作用，激活人才成长动能。坚持绩效导向，优化股权激励机制，强化员工主人公意识，有效提振员工积极性与主动性，释放内生动力。深化校企合作，建立高校实习基地，实施实习生计划，提前做好储备人才选拔，激发后备力量活力。

    5、进一步提升市值管理水平。在综合考虑短期流动资金和长期投资资金需求的基础上，以积极进行利润分配、增加现金分红频次等方式提高股东回报；强化核心业务竞争力，优化财务与资本结构，提升信息披露质量，灵活运用市值管理工具，提升资本市场对公司的认可度。

    6、立足国内，积极布局海外市场。依托设立在意大利的二级全资子公司，通过本土化人才开展区域市场需求分析、定向产品开发，打破市场壁垒，提升在相关地区的市场竞争力和服务效率，深化与客户的合作关系，增强客户粘性；加快完善海外业务销售团队建设、销售渠道搭建，充分利用市场资源，有效开拓海外市场。

    (四)可能面对的风险

    1、下游行业发展趋势变化的风险

    公司产品和服务目前主要应用于商用车尤其是城市公交车，从长期发展来看，随着城镇化水平、信息化程度和智能化程度提高，出行方式日渐多元化；公司下游生产厂商市场占有率集中度高，且行业规范性要求不断完善、提升，加快优胜劣汰，市场竞争日益加剧。此外，商用车行业一定程度受宏观经济变化、国家政策调整等情况的影响。当前市场环境下，如果公司在业务扩张或产品推广过程中市场开发不力、相关产业政策发生较大不利变化，可能会对公司未来收入及业绩增长产生不利影响。

    公司将在强化与客户深度合作的基础上，不断寻求与全国各省、市包括客车、货车等商用车厂商、商用车终端用户企业、工程机械制造商的合作机会，进一步丰富公司客户群体；积极开拓移动医疗、乘用车等新的业务领域，扩大企业业务范围，增加相关业务收入；充分发挥现有优势，紧跟市场发展趋势、持续加大研发投入，不断开发新产品，通过技术创新提高市场占有率、提高产品附加值，不断增强公司盈利能力。

    2、应收账款及应收票据回收风险

    报告期末，公司应收账款账面价值为48,762.76万元，占流动资产比例为37.91%；公司应收票据账面价值为5,753.58万元，占流动资产比例为4.47%。公司应收账款账面价值及应收票据账面价值主要受以下两个因素的影响：其一，基于与客户过去合作情况以及对客户整体经营情况的评估，因客户具有良好的资金实力、市场知名度，且信用良好，公司给予客户一定的信用期；其二，商用车生产厂家自身回款时间长，对商用车生产厂家的现金流带来影响，增加了生产厂家的资金压力，进而导致公司应收账款回款周期较长。虽然下游主要客户多为上市公司，但公司应收账款余额及应收票据余额累计较大，存在逾期或出现坏账损失的风险。

    公司将继续保持与现有各大商用车厂商、公交企业良好的合作关系，按期与客户对账；对客户经营情况及资金情况进行评估，对可能存在偿还风险的客户积极采取法律措施催收账款。

    3、客户集中度较高的风险

    报告期内，公司对前五大客户的销售收入合计占公司年度销售总额的56.68%，客户集中度较高。公司客户主要为国内头部客车生产厂商，如宇通客车、金龙汽车等。公司经商用车生产厂商严格的程序选择成为其合格供应商，并且得益于公司产品线广、产线规模大和较好的产品开发能力，公司与客车生产头部企业建立了长期业务合作关系，该情况有助于保持公司业务及客户的稳定性。若公司主要客户发生流失或主要客户经营状况发生不利变动，将对公司经营业绩和资产质量造成不利影响。

    下游市场排名前十主机厂占市场销量总额比例相对集中，根据第一商用车网统计数据，2025年销量排名前十的商用车生产企业合计占市场份额达到75.3%；根据慧眼看车数据，报告期内5米以上客车，排名前十的客车生产企业合计占市场份额达到86.2%。公司一方面与包括行业前十大企业在内的现有客户建立、保持良好合作关系，以便于业务开展；另一方面，不断积极拓展全国各省、市包括客车、货车等商用车厂商、商用车终端用户企业、工程机械制造商的合作机会，进一步丰富公司客户群体，持续加大研发投入，通过技术创新提高市场占有率，不断增强公司盈利能力。

    4、业务季节性波动的风险、

    公司主营业务收入存在一定的季节性，上半年为公司产品销售淡季，下半年为公司产品销售旺季，尤其是第四季度。上述情况与公司所处的行业特性相关。公司客户主要是国内头部客车生产厂商，其生产计划会受到其客户公交公司交货期限的影响，通常公交公司上半年制定车辆采购需求预算计划，下半年执行采购计划。因此公司业务存在季节性波动风险。

    公司将积极拓宽产业链，抓住机遇向相关领域延伸、辐射。在现有业务基础上，优化公司产业布局，提升公司综合实力；推动核心产品的持续升级换代，积极开拓季节性波动较小的商用车、工程机械及移动医疗业务的发展。

    5、新业务领域开展的风险

    公司在除客车外的商用车、工程机械、乘用车市场的业务，仍处于市场开发初期；移动医疗业务尤其是以移动体检车为主体的移动医疗车，属于新兴产业。公司此前深耕客车行业，较其他商用车市场、乘用车市场仍存在一定技术需求、客户主体的差异；移动医疗业务虽立足于公司客车行业积累，但与智慧交通业务存在较大差异，不会产生较强协同效应，且面临不同的市场竞争环境、政策要求及经营管理需求，一定程度上存在业务进展不顺利、不能达到预期目标等风险。公司一方面通过为技术人员提供相关培训，针对性提高技术人员在新业务领域相关知识技能；另一方面，通过聘请专家顾问、招募相关业务领域专业人员，组建完善的技术、业务团队，以专业化的运作和管理方式等降低经营风险；密切关注相关行业的政策要求及市场主体需求，以保障市场开拓业务的顺利进行。

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