环旭电子：4月23日召开业绩说明会，投资者参与

证券之星消息，2026年4月23日环旭电子（601231）发布公告称公司于2026年4月23日召开业绩说明会。

具体内容如下：
问：2025年，公司营收略降，净利润增长率达12.16%。分行业看，消费电子业务首次超越通讯业务成为公司第一大收入来源。请AI眼镜等新产品贡献如何，目前AI眼镜业务（如WiFi模组、主板SiP）在消费电子板块中的收入占比大约是多少？对于智能穿戴（手表、TWS）等传统优势产品，2025年的销售表现如何？展望2026年，AI眼镜业务会否出现爆发式增长？公司对这块新业务的放量有何具体预期？
答：公司2025年消费电子营收同比增长10.92%，主要得益于穿戴产品需求有所提升，I眼镜相关产品在2025年度的营收贡献相对较小。公司2025年度I眼镜相关产品为WiFi模组，自2025年8月开始量产出货；主板SiP模组于2025年度取得重要客户订单并于2026年度开始出货。由于I眼镜市场相较于智能穿戴还相对较小，因此2025年度I眼镜业务占公司消费电子板块的收入占比尚不显著。从公司订单角度来看，2026年度相较2025年度有不错的成长，展望未来，眼镜这个品类对“轻薄短小”的要求不同于其他消费类电子，这让我们看到在眼镜上更多SiP模组的应用机会，除了MLB和WiFi模组外，更多的如电源管理、音频、显示（RGB、光波导）、眼球追踪等以及控制手环中生物感测等都是SiP模组的应用机会。

问：2025年，公司汽车电子产品是公司主要业务中降幅最大的板块。请这一下滑主要是受单一重要客户订单减少的影响，还是受行业整体需求疲软或合并报表范围变化的影响更大？
答：公司2025年汽车电子类产品营业收入同比下滑，主要包括以下几个原因1）公司第三季度将间接持有的控股子公司环强电子股份有限公司向公司间接控股股东出售，该公司主要业务为其2023年收购的泰科电子有限公司汽车无线业务，该子公司出售后相应导致公司汽车电子业务收入减少；2）公司汽车电子类业务受下游客户需求及其外包策略调整的影响，收入有所下滑，公司也相应在汽车电子类产品的业务策略上有所调整。

问：2023年-2025年间，公司经历了从营收、净利双降（2023年），到营收企稳、净利修复（2024年），再到营收微降、净利显著增长（2025年）的过程。您如何看待这一“量减利增”的趋势？未来，公司将通过哪些具体措施（如费用管控、业务结构优化等）来确保净利润的持续增长？
答：近年来，随着I产业的快速爆发，头部客户对于制造服务企业的需求也从规模化制造、综合交付能力等逐步转变为共同开发的合作伙伴关系，头部客户需求的变化，公司也顺应趋势，在业务发展的策略上围绕I领域开展布局，包括1）算力板卡领域公司持续投资产能并拓展客户，算力板卡收入持续高增长；2）光通信领域投资控股成都光创联，自研1.6T硅光模块，在越南厂投资新建光模块产能，光通讯业务起跑发力；3）I服务器供电领域与母公司联合开发应用于下一代先进制程的SIC服务器芯片垂直供电模组；4）端侧I领域SiP模组切入智能眼镜产品，抢占消费电子端侧I新入口。

问：请光创联科技海内外客户拓展情况？量产交付、成都基地、越南一二期产能情况？
答：我们会依托于光创联现有的基础，再加上集团和北美客户的关系，进行重点突破，争取在2026年年底能够积累更多的头部客户的机会。就产能层面，已在越南投建10万只/月的产能，合并光创联之后，客户给我们的反馈非常积极。我们希望能够在6月底能够完成产能的布局并开始进入量产。越南目前规划的生产面积还能够支持进一步扩产10万只/月，如果后续订单理想，我们可以很快将产能翻番。光创联在成都目前有2万只/月的数据中心光模块的产能，正在扩产3万只/月800G和1.6T硅光光引擎的产能，目前前端设备已经下单，后端的自制的自动化耦合设备也已经投入，希望在5月份可以释放产能。

问：请目前光芯片紧缺是否影响光模块业务？如何保障盈利水平？
答：针对光器件的采购，公司会协同母公司SE共同合作，与产业链的核心供应商达成良好的策略合作关系。公司先从产品设计入手，未来也能够构建具有竞争力的制造供应链，环旭希望未来在北美的头部CSP厂商手里拿到一定的市场份额，有客户订单和SE的支持，相信供应链是可以得到保障的。

问：请A客户26年新品周期，如何影响公司相关业务业绩？
答：公司通讯类和消费电子类的产品主要服务于北美大客户，大客户每年都可以看到有产品更新，我们向大客户供应的SiP模组可以看到每年都在迭代，也有新的SiP模组业务。

问：请贵司储备SOW封装的电源技术，ASE的PowerSiP电源技术储备已久，现在是否已经有收入了？传统CoWoS的VPD模块能否供呢？
答：我们和SE共同开发的PDU产品是基于SOW制程的wafer背板供电方案，整个垂直供电解决方案包括了VRM、PDB等，整体架构相对复杂，目前尚处于开发阶段。

问：公司的应收账款和存货余额及周转天数是多少？与上年相比有何变化？公司如何优化营运资金管理以改善现金流？
答：公司2025年末应收账款余额约100亿元，存货余额约80亿元，对应周转天数分别约为62天和58天。公司持续优化应收应付账款和存货管理，以保持健康的现金流。

问：ai加速卡业务有营收了吗
答：公司从2024年成功导入I加速卡业务，2025是环旭的I加速卡取得大幅成长的第一年。公司在台湾地区扩建了生产基地，成功量产并持续扩增产能，2025年为环旭在I服务器的领域中提升了超过1亿美金的业绩成长。

问：回购进度怎么样了？
答：截至2026年3月月底，公司已累计购股份6,910,000股，占公司总股本的比例为0.29%，购买的最高价为29.64元/股、最低价为13.96元/股，已支付的总金额为150,001,599.26元（不含交易费用）。

问：请第一季度营收如何？
答：公司2026年1月至3月合并营业收入为人民币13,349,408,692.56元，较去年同期的合并营业收入减少2.19%。

环旭电子（601231）主营业务：主要从事提供电子产品设计制造服务(DMS)2,设计、生产、加工新型电子元器件、计算机高性能主机板、无线网络通信元器件,移动通信产品及模块、零配件,维修以上产品,销售自产产品,并提供相关的技术咨询服务;电子产品、通讯产品及相关零配件的批发和进出口,并提供相关配套服务。

环旭电子2025年年报显示，当年度公司主营收入591.95亿元，同比下降2.46%；归母净利润18.53亿元，同比上升12.16%；扣非净利润15.5亿元，同比上升6.86%；其中2025年第四季度，公司单季度主营收入155.54亿元，同比下降6.77%；单季度归母净利润5.9亿元，同比上升66.0%；单季度扣非净利润4.2亿元，同比上升5.88%；负债率48.82%，投资收益2.66亿元，财务费用2.68亿元，毛利率9.49%。

该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级7家；过去90天内机构目标均价为40.06。

以下是详细的盈利预测信息：

融资融券数据显示该股近3个月融资净流入3.77亿，融资余额增加；融券净流入328.66万，融券余额增加。

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