2026年4月23日，杭州华光焊接新材料股份有限公司（688379）发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入25.56亿元，同比增长33.27%；归属母公司净利润达1.88亿元，同比大幅增长133.29%；扣非归母净利润为1.04亿元，同比增长44.31%；经营活动产生的现金流量净额为-0.85亿元，较上年同期的-2.55亿元有所改善，但仍为负值。加权平均净资产收益率（ROE）为17.37%，同比增加8.96个百分点。
从业务结构看，公司2025年营业收入增长主要得益于在巩固制冷暖通、电力电气等传统优势领域的同时，积极拓展电子、新能源汽车、AI液冷等新赛道。报告期内，传统制冷暖通及电力电气领域营收同比增长均超15%；新兴赛道成为核心增长极，其中新能源汽车领域营收同比增长近25%，电子领域营收同比激增超110%。锡基钎料收入同比增长超130%，成为电子领域核心增长点，AI液冷领域实现批量供应，收入占比超5%。
2025年，公司紧扣发展战略，通过产能爬坡与智能制造升级，释放新型绿色钎焊材料产线优势，推动产品迭代升级。在持续巩固中温钎料行业领先地位的同时，加快锡基钎料及银浆等电子连接材料的产业化拓展，为客户提供一站式产品与焊接技术服务。报告期内，公司累计开发新客户超290家，有效扩大了营收规模。
年报显示，华光新材2025年度业绩大幅增长的主要原因：一是公司于2025年上半年确认了良渚厂区搬迁的拆迁收益，扣除相关支出后，税后资产处置收益达7551.57万元，对净利润增长有较大影响；二是公司营业收入实现33.27%的显著增长，产品销量提升及原材料价格上涨带动了收入规模扩大；三是公司通过推进智能化制造与精益化管理，深化降本增效，提升了经营管理效率。
费用方面，2025年公司销售费用为2478.54万元，同比增长19.71%，主要系拓展市场、参加展会费用及销售人员薪酬增加所致；管理费用为6407.65万元，同比增长36.54%，主要系本期股份支付费用、SAP费用增加所致；研发费用为8529.52万元，同比增长14.84%，公司持续加大研发投入；财务费用为4208.34万元，同比增长16.48%，主要系贷款利息增加及汇兑损益增加所致。
年报提示，公司经营活动产生的现金流量净额持续为负，主要系公司与供应商主要以现款结算且无账期或账期较短、与客户以票据结算的比例较高且存在若干个月账期，公司将部分应收票据予以贴现以满足资金需求。根据会计准则要求，公司将不符合终止确认条件的票据贴现形成的现金流列报为筹资活动现金流。报告期内，经营活动现金流较上年大幅改善，主要系本期支付货款进一步增加信用证等结算方式的比例所致。此外，公司存货余额较大，2025年末存货账面价值为8.75亿元，若白银、铜、锡等主要原材料价格短期内大幅下跌，公司将面临计提存货跌价准备的风险。公司拟向全体股东每10股派发现金红利4.70元（含税），加上中期分红，2025年度现金分红总额为5673.38万元，占本年度归母净利润的30.17%。
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