跃岭股份（002725）2025年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期跃岭股份（002725）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    公司自成立以来一直从事于铝合金车轮的研发、设计、制造与销售，其生产的铝合金车轮能完全满足各类车型的需要，先后被评为“浙江名牌产品”、“浙江出口名牌”。公司核心销售市场为国际售后改装市场（AM市场），产品远销全球80多个国家和地区，覆盖美、日、欧等主流市场，凭借差异化、个性化、时尚化的产品特征，在国际汽车铝车轮售后维修改装领域形成显著竞争优势。报告期内，公司在稳固国际售后改装市场的基础上，持续加大国内外整车配套市场（OEM市场）开拓力度，已与多家主机厂建立或初步建立合作关系，部分客户已实现批量供货。报告期内公司主营业务及经营模式未发生重大变化。

    公司产品分为自主设计产品和客户定制产品，生产模式基本为“以销定产”方式，即由客户提出产品规格样式和数量要求，公司相关单元根据客户订单设计图纸、组织生产、检验并交货。公司所需原材料主要为铝合金。铝合金采购主要根据生产合同要求，选择能够满足要求的国内优秀的生产厂家。在销售模式上，公司主要采取经销商方式销售。

    零部件销售模式公司汽车铝合金车轮目前主要定位于国际AM市场，在销售方式上主要采取经销商方式销售。在经销商的选择上，公司主要通过参加国际性的展销会的方式，选择各进口国中知名经销商作为公司的长期合作伙伴，这些经销商在当地市场具备拥有较高的品牌知名度、覆盖范围较广的客户群体和较大份额的市场占有率等优势；在产品的销售方面，公司以自有品牌或经销商授权品牌向其供应产品，经销商通过自己连锁店直销或向分销商销售。

    二、报告期内公司所处行业情况

    2025年，我国宏观经济顶住内外压力实现稳健运行，全年GDP同比增长5.0%、首次突破140万亿元，居民人均可支配收入实际增速与经济增长同步，货物进出口总额首次突破45万亿元，为行业发展筑牢了宏观基础。

    据中国汽车工业协会数据，全年汽车产销分别完成3453.1万辆和3440万辆，同比分别增长10.4%和9.4%，已连续17年稳居全球第一，其中新能源汽车产销增速达29%、28%，产业升级步伐持续加快。汽车产业向电动化、智能化、轻量化、国际化加速转型，带动汽车零部件制造业整体规模稳步扩大、结构持续优化、质量效益提升，为公司主营业务发展提供了良好的产业基础。

    2025年，全球节能降耗与安全环保法规日趋严格，汽车轻量化成为行业刚性趋势。铝合金因质量轻、强度高、成型性好、回收率高等优势，成为实现整车轻量化的核心材料，对降低油耗、提升续航、改善操控与环保效益意义重大，铝合金车轮已成为汽车工业优选部件。我国作为全球汽车铝合金车轮制造中心，产业配套完善、规模优势突出，叠加国内汽车工业持续发展与外资车企投资意向向好，铝车轮市场仍具较大增长潜力。

    公司所处铝合金车轮行业已进入成熟期，行业周期性与汽车行业基本同步，但受汽车保有量支撑的售后维修与改装需求对冲，整体波动幅度显著小于整车行业，具备更强的抗周期韧性。汽车及零部件行业消费具有明显区域性，受宏观经济周期、人均收入水平影响较大；在AM售后市场，汽车保有量是核心需求变量，同时消费者对安全性、美观性、个性化的需求持续提升，成为驱动市场增长的重要因素。

    从市场结构看，行业呈现售后改装市场（AM）为基础、整车配套市场（OEM）协同拓展的格局。报告期内，2025年9月，工业和信息化部等八部门联合发布《汽车行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，明确提出加快新能源汽车全面市场化拓展，进一步加大力度促进汽车消费，同时以技术创新激发潜在消费需求；新能源汽车购置税减免政策的延续，也持续释放了新能源汽车的消费潜力。全球汽车保有量稳步增长，支撑AM市场需求稳定；新能源汽车渗透率快速提升，带动OEM市场对轻量化、高强度、定制化铝车轮需求持续增长，行业技术工艺向旋压、锻造、碳纤维等高端化方向升级，产品附加值不断提升。

    行业发展机遇与挑战并存。有利因素包括：汽车产业升级、轻量化政策导向、海外市场需求韧性、我国制造业全球竞争力增强。不利因素主要有：铝合金等原材料价格波动、国际贸易环境变化、海外认证与环保标准趋严、市场同质化竞争等，对企业成本控制、合规运营及全球化经营能力提出更高要求。

    整体而言，2025年铝合金车轮行业保持稳健发展，以技术创新为驱动、以品质保障为基础、以全球市场为依托、以定制化服务为特色的企业更具竞争优势。公司深耕铝合金车轮主业多年，聚焦国际AM市场、同步拓展OEM市场，与行业发展趋势高度契合，具备良好的行业发展基础与持续经营能力。

    三、核心竞争力分析

    公司是国内汽车铝合金车轮重点出口企业之一，公司的产品以个性化、多样化、时尚化等特点，在国际市场上形成了自身的竞争优势。报告期内，公司核心竞争力没有发生重大变化。

    1、技术优势

    公司建有省级企业技术中心、省级高新研发中心、省级企业研究院，拥有37项发明专利、343项实用新型专利和297项外观设计专利，此外还有多项专利正在申请中。公司已在铝合金车轮轻量化技术、铝车轮表面多色涂装技术、重力铸造双边浇技术、旋压制造技术等方面处于国内领先水平。公司拥有强大的设计能力，既能自主设计产品，又能根据客户要求设计产品，公司产品的工艺制程以高技术、高难度、丰富性著称。公司始终保持着新产品开发速度处于国内同行业企业中的领先地位。

    2、品牌优势

    经过多年的市场开拓和培育，公司已经拥有一批稳定的客户群。公司生产的产品已销往加拿大、日本、美国、欧洲等世界上80多个国家和地区，在国际市场上享有较高声誉。公司被国家商务部和国家发展改革委员会评为“国家汽车零部件出口基地企业”，产品被评为“浙江名牌产品”荣誉称号。

    3、管理优势

    为满足国际汽车铝合金车轮AM市场小批量、多样化的生产特点，公司在经营模式和管理模式方面进行了创新，形成了自身特有的小批量、多样化生产管理模式，既能保证生产有序、成本节约，又能保证交货的及时性。公司一直坚持以循环经济3R（即减量化REDUCE、再利用REUSE和再循环RECYCLE）标准为生产宗旨，特别强调高效、节约的生产模式，十分重视成本的管理与控制；公司推行JIT（适时管理）管理模式，对公司的生产经营实行精益化管理，减少人、财、物的浪费，提高了生产效率。

    4、质量优势

    目前公司铝合金车轮的质量已达到国际先进水平，公司铝合金车轮的生产和服务过程已先后通过IATF16949:2016等国际质量管理体系认证。同时，公司产品已分别通过日本VIA及德国TüV等汽车车轮行业高权威标准认证，并符合美国SFI质量标准。目前，公司已能生产出符合各种国际质量标准的铝合金车轮产品。公司优质的产品质量不仅满足了客户需求，而且有效提升了产品的市场竞争力。报告期内，公司不断加强公司自主品质管理，提升公司产品质量。

    5、客户优势

    公司产品销售以国际AM市场为核心，产品销往世界上80多个国家和地区，并先后成功融入加拿大、欧洲、美国、日本等发达国家的售后市场，目前与公司合作的客户达200多家，遍布全球，其中很多客户都是在当地具有行业领先地位的企业，这些客户都已形成了公司的战略客户。报告期内公司客户群体得到进一步稳固。

    四、主营业务分析

    1、概述

    2025年，全球经济呈现高通胀、高利率、高债务、低增长、低贸易的“三高二低”格局，地缘政治冲突持续，外部经营环境复杂严峻。公司面临外贸出口承压、市场需求偏弱、成本刚性上涨、产能利用不足等多重挑战，生产经营压力显著加大。面对复杂局面，公司顺利完成控制权转让工作，在新老管理层平稳交接、共同履职下，全体干部员工同心协力、攻坚克难，全力稳经营、保运转、促改革，努力维持生产经营总体平稳。

    报告期内公司实现营业收入66805.47万元，同比减少5.69%；实现归属于上市公司股东的净利润1456.73万元，同比减少69.13%；扣除非经常性损益的净利润319.74万元，同比减少33.71%。

    报告期内归属上市公司股东的净利润出现大幅下降，主要系本期联营企业亏损及厂房处置减少所致，扣除非经常性损益的净利润下滑，主要系源于外部市场环境变化及内部投资项目阶段性调整的综合影响，部分前期布局的对外投资项目，受行业周期波动、市场竞争加剧等因素影响，经营进度未达预期，公司确认部分投资损失，以及汇率下降导致汇兑损失所致。

    2025年，公司所作工作如下：

    1、积极应对外部挑战，稳定经营基本盘

    坚持稳就业、保薪酬、拓市场、抢订单，积极调整经营策略，全力化解外部冲击，保障产业链、供应链稳定，大限度维持企业正常运营。

    2、完成控制权转让工作，优化公司治理体系

    报告期内，公司完成控制权转让工作，杰思金材成为公司控股股东，公司治理结构进一步完善。本次变更为公司注入发展动能，为长期高质量发展奠定坚实治理基础。

    3、坚持创新驱动，推进技术与工艺升级

    持续加大新产品、新技术、新工艺研发投入与应用推广，推进生产流程优化、技术改造与绿色低碳生产，不断提升产品竞争力与制造水平。

    4、深化产业工人队伍建设，激发组织活力

    推进以“以技提薪、技能创富”为核心的产业工人队伍建设，完善技能人才培养、评价与激励机制，提升员工专业素养与岗位效能，夯实企业发展人才基础。

    5、强化质量管控，着力提升产品品质

    围绕质量短板开展专项整治，完善质量管控流程，压实质量责任，推动全员质量意识提升，努力改善产品一致性与稳定性，降低质量损耗。

    6、优化流程提质增效，提升效率激活动能

    公司聚焦生产、管理、协同提升效率，以ERP与人均效能优化生产，推进自动化与人才培养，精简流程、强化协同，提升运营效能。

    7、推进精益管理，促进降本增效

    强化全链条成本管控与运营效率提升，严控各项费用支出，推进节能降耗与资源集约利用，着力消除管理与生产环节的跑冒滴漏，提升运营质量。

    8、坚守合规底线，履行上市公司责任

    严格遵守资本市场规则与法律法规，规范信息披露与公司运营，切实维护上市公司、股东及员工合法权益，积极履行社会责任，保障企业稳健合规发展。

未来展望：

（一）公司未来发展战略

    本公司发展的总体目标是：以公司现有铝合金车轮制造基础为依托，依靠自身技术及经验的不断积累，结合市场需求情况合理扩大公司生产规模、调整产品结构，持续加强公司在行业内的技术优势、品牌优势、人才优势以及客户优势，争创国际知名品牌，终成为国际一流的铝合金车轮制造商。为实现公司的战略规划和市场定位，公司计划利用现有的产品、技术、设计等优势继续巩固发展原有国际售后改装市场；公司还将根据国内汽车后市场发展的大趋势，大力开拓国内售后改装市场；继续开拓国内外整车配套市场，力争进入国内外一线品牌的整车配套市场；2025年完成了控股股东、实控人变更，引入杰思金材为控股股东，为公司发展注入新动能，公司坚持在做好原有主业的基础上，通过内生式增长与外延式拓展相结合，积极寻求更多发展机会，促进公司持续健康高质量发展。

    （二）2026年经营计划

    1、全力攻坚市场开拓与经营目标达成

    面对全球经济“三高二低”、外贸出口承压的外部环境，公司以“稳增长、提质量、强效益、降成本”为核心，全力以赴拓市场、抢订单。巩固海外核心市场，深耕国内市场，优化客户结构，提升客户留存率与新客户开发质量。依托碳纤维、两片式、拉丝等产品优势，提升高附加值产品比重与议价能力，严控低毛利订单，确保营收与利润目标实现。持续加大研发投入，成立技术攻关小组，突破工艺瓶颈，聚焦高复杂、高难度、高附加值产品研发，强化差异化竞争优势。

    2、坚定不移推进质量提升与极致制造

    坚守质量生命线，以零缺陷为目标，全面优化全流程质量管控体系，落实原材料入检、生产首检/巡检/终检、成品出库全环节标准作业，强化质量追溯与问题闭环管理。严格执行质量“零容忍”，提升产品一次性合格率，降低返修与客诉，力争重大客诉“零指标”。推进工艺标准化建设，实现生产技术系统化、规范化；深化精益生产，优化单机产能、人均效能考核，强化奖惩机制；加快ERP系统全面落地，实现办公无纸化、数据精准化、产品可追溯化，提升生产与订单高效匹配，压降库存与浪费。

    3、深化效率变革与全链条降本增效

    以提质增效为核心，优化生产流程，提升设备利用率与生产协同效率，打通部门壁垒，杜绝推诿扯皮。围绕能耗、物料、人工、费用四大维度实施全员、全过程降本，力争运营成本较2025年实现稳步下降。强化供应链优化与集中采购，降低采购成本；严格管控水电气能耗，推广节能技术与绿色生产，深化节能节支；将成本控制纳入全员考核，杜绝管理“跑冒滴漏”，全面提升盈利能力。

    4、持续推进高素质产业工人与干部队伍建设

    持续深化“以技提薪、技能创富”产业工人队伍建设，完善技能培训、等级评定、职业发展通道，通过劳动竞赛、技能比武培养一专多能复合型人才。加强干部队伍管理，强化责任担当与协同意识，建立以KPI业绩为导向的考核、晋升与激励约束机制，畅通干部员工晋升通道，以实绩论英雄、以贡献定薪酬，打造“敢担当、善作为、能攻坚”的管理团队与员工队伍。

    5、聚焦主业发展与资源优化配置

    坚持以铝合金车轮为主业导向，将核心人力、财务、管理资源全面向主业倾斜，有序优化资源配置，提升资源使用效率。强化上市公司合规运营，严控经营风险，提升现金流与回款管理水平，国内、国际销售分别强化回款目标管控，保障资金安全高效运转，持续提升公司核心竞争力与可持续经营能力。

    （三）资金需求计划

    公司将按照年度经营计划与投资项目（ERP系统建设、技术改造、绿色生产等）推进节奏，结合自身经营状况与发展需求，合理筹集、安排、使用资金。坚持股东效益大化原则，充分利用资本市场融资平台，积极拓宽融资渠道，优化融资结构，以合理、经济的融资方式保障项目投入与日常经营资金需求，支撑公司战略落地与高质量发展。

    （四）可能面对的风险

    1、主要原材料价格波动风险

    公司生产主要原材料为铝锭，价格波动对成本与毛利率影响显著。若铝锭价格大幅波动或持续上涨，将对成本控制与盈利水平构成压力。

    针对这一情况，公司将完善与客户的价格联动机制，适度转嫁成本压力；合理制定采购计划与安全库存，优化供应商管理；适时运用大宗商品套期保值工具，平滑价格波动风险；持续推进内部降本增效，降低原材料波动影响。

    2、汇率波动风险

    公司出口收入占比较高，结算以美元为主，汇率波动对经营业绩影响较大。

    针对这一情况，公司将持续加大国内市场开拓力度，优化市场结构；与客户协商汇率联动定价、多元化币种结算；财务部门合理运用外汇避险工具，降低汇率波动影响；通过技术、品质、品牌升级提升产品附加值，增强抗风险能力。

    3、国际贸易壁垒与海外市场风险

    全球贸易保护主义、反倾销反补贴调查、地缘冲突、海外经济景气度波动等，仍对公司出口业务构成不确定性。针对这一情况，公司将实施全球化市场多元化策略，分散单一市场风险；内抓质量提升与管理升级，外拓新兴市场与国内主机厂配套市场；密切跟踪国际政策变化，及时调整营销与运营策略，保障业务稳定。

    4、市场竞争与经营管理风险

    行业竞争加剧、产品同质化、效率与成本管控不足等，可能影响公司市场地位与盈利水平。针对这一情况，公司将坚持技术创新与差异化竞争，提升产品附加值；强化精益管理、质量管控与降本增效；完善KPI考核与激励约束机制，提升组织执行力与运营效率，持续增强核心竞争力。

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