泰尔股份（002347）2025年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期泰尔股份（002347）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的主要业务

    （一）主要业务

    公司是国内领先的高端装备和方案服务商，主要从事高端装备的研发、生产、销售和智慧运维服务，主要产品包括核心备件、核心设备、激光再制造服务、成套装备、总包服务和新能源业务等。

    （三）经营模式

    1、销售模式

    公司客户主要集中于钢铁行业和重型装备制造业，主要客户包括中国一重、宝武集团、首钢集团、鞍本集团、包钢股份、山钢集团、中冶集团、达涅利、西马克、普锐特等大型钢铁企业及下属公司、主机厂和设计院等。公司在销售模式上采取直销的模式，在销售重点区域设立办事处，办事处负责开拓所在的区域市场并配合技术中心对客户进行跟踪服务。由公司营销中心负责根据公司经营目标制定营销计划、协调计划执行并进行客户管理。

    2、生产模式

    公司采取自产为主、外协为辅的生产方式。公司主要产品的专业设计与加工是保证产品质量与竞争力的关键，关键技术包括精加工、热处理、产品装配等，这些关键工序与关键部件由公司自主完成。公司委托的外协厂商仅对部分产品进行粗加工，核心零部件的生产全过程、产品主要工序及最后的组装调试都由本公司完成，公司将部分非核心零部件进行外协加工可以充分利用长三角地区发达的机加工优势，最大限度提高本公司生产能力。

    公司质量部门制定了严格的外协产品检验验收制度，对外协产品检验目的、适用范围、技术要求、管理方法及职责都作了具体要求，同时质量部门还制定了外协厂家相关管理规定。

    3、采购模式

    公司采购部门根据价格和紧急程度对原材料进行分类，对价格波动不大、紧急程度不高的材料通过公开招标与供应商签订长期采购合约，与供应商建立长期稳定的合作关系，保证原材料供应渠道稳定、质量可靠；对于价格波动幅度较大或紧急程度较高的材料则灵活性较强，依据具体情况单独采购。

    截至本报告期末，公司所处行业、市场地位等，较上年度未发生变化。

    二、报告期内公司所处行业情况

    按照《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017）及《上市公司行业分类指引》，公司所属行业为“C34通用设备制造业”。

    2026年3月5日，第十四届全国人民代表大会第四次会议发布的《政府工作报告》中指出：2025年国家装备制造业增加值增长9.2%，设备购置投资增长11.8%，并提出2026年要持续推进重大技术改造升级项目，安排2000亿元超长期特别国债资金支持大规模设备更新，强化产业基础再造和重大技术装备攻关，打造一批国家先进制造业集群。我国智能制造在工业领域的应用将迎来重要战略发展机遇。

    目前，公司主要为钢铁企业、主机厂和设计院提供产品和服务，主要产品应用于钢铁行业。钢铁行业是国民经济的重要基础产业、支柱产业，钢铁行业的发展对公司持续稳定发展起到重要作用。

    2025年国内钢铁行业处于“减量发展、存量优化”的结构调整阶段。据国家统计局数据，2025年，中国粗钢产量为9.61亿吨，同比下降4.4%；生铁产量为8.36亿吨，同比下降1.8%，钢铁行业从规模扩张向减量提质发展转型。公司深耕冶金装备制造二十余年，凭借技术、人才、品牌等方面的综合竞争优势，积累了众多优质客户资源。公司服务的客户产线1700余条，重型万向轴、包装机器人等核心产品、设备的市场认可度高。公司从现有产品入手，为客户提供产品全生命周期管理，同时智能装备、再制造技术等业务发展迅速，已经形成了一定的市场影响力。

    三、核心竞争力分析

    1、营销服务优势

    公司客户主要为钢铁企业、主机厂和设计院等，客户业务规模大、资质良好。公司已经与欧冶工业品、包钢集团、中国一重、首钢集团、河钢集团等国内客户，以及意大利达涅利集团、普锐特（美国）等国际客户形成了长期的战略合作伙伴关系，并与卢森堡安赛乐米塔尔集团、印度京德勒西南钢铁等开展长期的国际业务合作。

    公司积极推行由单纯的设备供应商向方案服务商营销模式的变革，即除提供优质产品设备外，同时帮助客户进行工艺路线、产品选型及资源配置、成本消耗和生产能力等方面的测算和设计，针对客户的生产条件、工况、技术要求等具体情况及时地提供完善的个性化方案，使用户得到高性价比的服务。公司建立了网络化和网格化的营销服务体系，为客户提供良好的技术支持，以及便捷、及时、优质的售后服务。

    2、技术研发优势

    公司获得了国家级企业技术中心、国家级博士后工作站、中国驰名商标、国家级绿色工厂、CNAS认证实验室、国家技术创新示范企业、国家级知识产权示范企业、高新技术企业、工信部制造业单项冠军企业、工业产品绿色设计示范企业等荣誉称号，同时担任中国钢铁工业协会冶金设备分会、中国金属学会冶金设备分会、中国机械通用零部件工业协会、中国机械通用零部件传动联结件分会等54个协会（联合会）的会长/理事等职务。2025年，公司“高端装备传动基础件智能工厂项目”以其深度融合数据要素与工业制造的创新实践获得“数据要素×”大赛安徽分赛优秀奖；公司及子公司燊泰智能自主研发的HK1100型油润滑滑块式万向轴联轴器和STHC4700-W8卧式高速盘卷打捆机两项产品入选《安徽省新产品（2025年第一批）认定名单》，HK1100型油润滑滑块式万向轴联轴器被认定为2025年度第一批安徽省首台套重大技术装备（国际先进水平）；公司荣获安徽省机械行业联合会“十四五”转型升级优秀企业、2025年度安徽省第一批创新型中小企业。泰尔科技荣获第七批国家级专精特新“小巨人”企业认定；泰尔激光四枪筒体自动激光复合焊接产线获得金耀激光新应用奖，该产线以智能化、高精度焊接技术填补工程机械行业全自动四枪激光复合焊接产线空白。截至2025年12月31日，公司累计有效授权专利568项，其中PCT国际专利3项，发明专利154项，实用新型403项，外观设计8项；获得专利奖9项，其中获得中国专利优秀奖4项，安徽省专利金奖1项、安徽省专利银奖1项，安徽省专利优秀奖3项。拥有软件著作权118项。累计发布各类标准63项，其中国际标准1项，国家标准23项，行业标准20项，团体标准19项。主持制定标准32个，其中国家标准6项，行业标准19项，团体标准7项。

    3、生产管理优势

    公司自成立以来，一直从事万向轴、联轴器、剪刃等产品的研发、设计与生产，经过多年的实践，已形成完善的工艺流程，具备成熟的产品技术管理能力和精细的现场管理水平，积累了丰富的专业生产经验，尤其在生产多规格、小批量、个性化需求的超重载联轴器方面具有较强的竞争力。在产品设计、生产过程中，公司在执行国家标准的同时，参考国际标准，制定了更高要求的企业标准。公司获得ISO9001质量管理体系认证、ISO14001环境管理体系认证、ISO45001职业健康安全管理体系认证、CNAS实验室认证、GB/T29490知识产权管理体系认证、GB/T23001—2017信息化和工业化融合管理体系认证。

    公司泰尔牌万向轴曾荣获中国机械工业名牌产品，液压式热轧精密卷筒曾荣获改革开放40周年机械工业杰出产品，公司主要产品多次荣获国家重点新产品、安徽省科学技术三等奖、安徽省制造业高端品牌培育企业、安徽省高新技术产品、马鞍山市制造业数字化转型典型等荣誉。公司商标“泰尔TAIER及图”被认定为中国驰名商标。公司荣获工信部“绿色供应链管理企业”、第六届“安徽省人民政府质量奖提名奖”、安徽省专精特新冠军企业。

    4、人才管理优势

    公司坚持以人为本的人才理念，以宽松的用人环境，富有竞争力的用人机制以及广阔的发展空间，不断吸引科技人才加入技术中心以提高技术创新能力。通过公开、公平、公正的业绩评估机制，选拔优秀人员进入中高级管理层。为鼓励技术创新，公司建立岗位价值及体系化薪酬机制，对技术取得突破、做出贡献的人员给予重奖，提高了技术人员科技攻关的积极性，增强了公司的凝聚力。经过多年的发展，公司已经拥有了一支实践经验丰富的团队，在研发、生产、销售及管理环节积累了一定量的优秀人才。

    5、党建引领优势

    公司以党建为引领、实现党工团组织全覆盖。公司党委成立于2012年，融合泰尔品牌概念，探索创建“重组织、赢聚力；重垂范、赢创新；重文化、赢活力；重责任、赢价值”党建品牌，实现党建工作和生产经营管理双赢。公司先后获评“全国五一劳动奖状”、安徽省“双强六好”非公企业党组织、马鞍山经开区优秀职工之家、安康杯优胜单位、先进基层党组织等荣誉称号。2025年度公司成功入选全国总工会“第四批提升职工生活品质试点单位”。

    四、主营业务分析

    1、概述

    （1）本期营业收入为1090324855.95元，较上年同期增长1.49%。

    （2）本期归属于上市公司股东的净利润为-94940921.20元，较上年同期下降7.51倍，主要原因为：①本期毛利率为13.52%，较上年同期下降5.84个百分点，主要系激光业务仍处于市场拓展阶段，订单未形成规模效应，前期投入的设备及人工等固定成本较高，降低了整体毛利率。

    ②本期投资收益535949.79元，较上年同期减少34562033.63元，主要系基金投资的分配款等较上年同期下降明显。

    （3）本期经营活动产生的现金流量净额为72482286.19元，较上年同期增长26.96倍，主要原因为公司加强应收账款管理，提升了货款回收效率，带动销售商品收到的现金增加。

未来展望：

(一)公司2026年业务展望

    2026年，是“十五五”规划开局之年，也是公司转型升级的突破之年。面向“十五五”新征程，公司以“创新驱动、智能升级”为方向，打造资源联动的营销生态、深耕国内国际市场，构建产学研用的研发生态、夯实产品与技术体系，围绕创新驱动管理，提升运营效能。公司董事会将强化战略引领、机制运营、合规治理，凝心聚力，奋楫扬帆，开启公司高质量发展新篇章。

    1、坚持全球布局、拓展战略纵深

    公司贯彻“客户为根”的价值观，落实三位一体营销战略与五维一体营销模式，深度联动行业协会、会展及专业论坛的资源，推进营销生态化建设，持续优化产业协同。加速推进营销服务体系转型，深化设计、制造、维护、维修及无库存模式的全链条整体解决方案，以体系化、平台化、生态化优势，赋能产业高质量发展。坚持国际化业务布局，在欧洲、东南亚等重点区域增设海外站点，全面提升海外市场响应效率与服务品质。围绕“高端化、智能化、绿色化”发展方向，持续拓展船舶、航空航天、核电、风电、石化、工程机械、钢铁、有色、新能源等领域场景运用，加快构建全球营销服务体系，实现国际泰尔、百年泰尔。

    2、坚持技术创新、优化产品体系

    公司始终坚持“引领行业技术，推动行业发展”的使命，持续优化技术研发平台和产学研用机制，增强自主技术创新能力，强化源头创新与成果转化能力。完善产品矩阵与产品体系，搭建产品算法数据库，深化产品标准化、模块化、系列化建设。以材料体系创新、工艺体系创新、装备体系创新、数字化体系创新，构建自主技术支撑体系，以技术突破赋能产品升级，以产品迭代提升技术能级，通过产品体系与技术体系的协同发展，筑牢技术壁垒，打造产品核心竞争力，实现产业规模化发展。

    高端智能装备领域：与北京科技大学等高校及科研机构开展产学研合作，持续深耕高端装备技术迭代优化，提升智能化及制造水平。开展高性能齿轮关键制造技术、卷筒抗疲劳材料技术、剪切高强度钢板剪刃材料技术、应力叠加成形锻件工艺技术、智能包装仓储及工业机器人过程控制技术、热轧带钢缺陷检测算法等技术的开发。开发核电海水泵联轴器、新能源船舶轴系、摩擦式安全联轴器、重载万向轴加油装置、智能物流运输产线、智能包装线、智能仓储机器人、工业视觉检测系统等新产品，持续提升产品性能及智能化等级，推进云平台迭代升级。激光领域：依托与上海交通大学共建的先进激光智能制造研究中心，围绕重工、船舶行业，开展大厚度板材焊接工艺及设备的研发，构建设备及云端智能体系；开展工业机器人环境认知、智能决策等核心技术研发，实现焊接体系由数字化向智能化转型。并在此基础上搭建激光智能制造综合技术平台，以工艺设计为牵引，开发核心设备，实现产品制造的完整闭环。增材制造领域：持续开展新材料、再制造技术与服务、3D打印工艺与装备一体化的产品技术体系建设及应用。开发铸造高温合金粉末、散热材料合金粉末等新材料、定制化打印及原位再制造服务应用场景。新能源领域：持续开展退役动力锂电池自动拆解及综合利用工艺技术的研发与应用。开发智能拆解决策系统及电芯精细化拆解与带电破碎高效综合利用产线等新产品。

    3、坚持管理创新、提升运营效能

    以运营体系创新为基础，实现管理全流程覆盖；以数字化创新为引擎，深化智能化办公与智能工厂建设，形成可落地的数字化成果；以价值管理体系创新为驱动，搭建责权体系、指标目标体系、评价体系、激励分配体系，实现价值创造、价值评价、价值分配的有机统一，构建共赢、共享、共同发展的共同体；以泰尔价值观为精神内核，系统推进“创新、奋斗、价值”文化行为建设，以文化塑造行为，以品牌驱动发展，筑牢泰尔持续发展的核心软实力；以“四重四赢”党建品牌为纽带，建设学习型、服务型、创新型党组织，开展“三亮三比三评”、助学助教、助边帮扶，推动党建与业务双向赋能、协同发展。

    （二）特别提示：经营计划不构成业绩承诺

    本报告中所涉及的公司未来计划、发展战略等前瞻性描述仅为公司基于现有信息对未来经营的规划与展望，不构成对投资者的业绩承诺。经营计划的实施与完成受宏观经济波动、市场竞争变化、政策法规调整、内部执行效率等多重不确定性因素影响，实际经营成果可能与计划存在差异。公司将根据未来内、外部环境变化，适时对经营计划进行调整。敬请广大投资者充分认识投资风险，理性看待经营计划与业绩承诺的本质区别，敬请广大投资者理性投资，注意投资风险。

    （三）可能面临的风险及应对措施

    1、钢铁行业周期波动的风险

    公司主要产品适用于冶金行业，该行业受宏观经济状况、固定资产投资规模等因素影响较大，可能存在一定的周期波动，从而对公司市场份额及经营业绩产生不利影响。对此，公司积极加强新产品研发力度、提升产品品质和服务质量，提高客户满意度，同时，对外积极布局国际市场，加速海外市场拓展，建立海外服务站点，提升国际市场竞争力，对内加大管理转型力度、降本增效，以降低行业周期波动影响。

    2、原材料价格波动风险

    公司产品主要原材料包括锻件、铸件、标准件等。由于产品生产周期较长，生产用主要原材料价格在生产期间可能发生较大变化。对此，公司通过与重要供应商建立战略合作关系，加强供应商交货延期、质量考核、质保周期管理，采购寄存管理，毛坯件预投等方式，降低原材料价格波动影响。

    3、应收账款发生坏账的风险

    公司客户主要为信用度较好的国有大型企业，虽然应收账款发生坏账的可能性较小，但是若客户资产质量发生重大变化，可能会产生因款项无法收回而造成的坏账损失风险。对此，公司将应收账款、市场信息管理等全面融入CRM系统，打造以客户为中心的营销服务管理平台，同时，全面梳理应收账款现状，每月分析及监督检查，强化风险管控。

    4、技术创新风险

    公司下游客户的高质量转型发展，对产品的性能等指标不断提出更高要求。若公司无法及时跟上技术迭代节奏，可能导致产品竞争力下降。同时高端智能装备制造研发需要研发资金、人才和时间投入，若研发方向偏离市场需求，或技术成果无法实现商业化，将影响企业盈利能力。对此，公司构建产学研用协同创新体系，加强与高校、科研机构、下游核心客户的产学研合作，建立联合研发中心，围绕下游行业需求开展定向技术攻关。完善研发激励与转化机制，针对员工科技创新开展专项激励。积极参与行业标准制定，加强知识产权保护，通过专利、商标等手段保障企业技术创新成果。

    5、人才与管理风险

    高端装备制造行业高端研发、国际化经营等人才相对稀缺。随着公司业务拓展和技术升级，若无法培养和留住核心人才，将制约创新能力和管理水平提升。同时，随着企业规模扩大和业务多元化，原有管理体系可能难以适应新的发展需求。对此，公司制定具有竞争力的人才引进政策，吸引研发及管理人才。完善人才培养激励机制，通过专业培训、轮岗锻炼、校企合作等方式，提升员工综合素质，通过绩效激励等方式留住核心人才。完成经营管理、运营管理、质量管理、设备资产效率、采购、事业部管理等驾驶舱建设，优化组织架构，提升决策效率和运营管理水平。

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