财报快递｜亚星化学(600319)2025年度亏损扩大至1.56亿，经营性现金流转负，财务费用高企

2026年4月23日，潍坊亚星化学股份有限公司（600319）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入8.60亿元，同比下降5.52%；归属于母公司股东的净利润为-1.56亿元，亏损额较上年同期（-0.97亿元）进一步扩大；经营活动产生的现金流量净额为-2083.83万元，由正转负，同比下降166.84%。加权平均净资产收益率（ROE）为-33.32%，盈利能力显著恶化。

从业务结构看，公司主营产品CPE、氯碱、双氧水等化工产品在2025年面临严峻挑战。CPE产品实现营业收入5.02亿元，同比下降5.65%，毛利率为-4.06%，较上年减少4.27个百分点。氯碱产品收入2.86亿元，微降1.36%。双氧水产品收入0.47亿元，同比下降16.87%，毛利率为-37.10%。分地区看，国内收入6.98亿元，同比下降4.33%；国外收入1.37亿元，同比下降14.43%。

年报显示，2025年公司主营的CPE及双氧水等产品受到行业竞争加剧、下游需求不旺等不利因素影响，销售价格处于低位运行，产品毛利空间持续压缩。CPE行业因主要下游应用的房地产行业持续不振，导致供大于求的局面未变，竞争不断加剧。氯碱行业供求基本平衡，但液氯作为烧碱伴生品，其价格波动直接影响烧碱的盈利水平。

年报显示，亚星化学2025年度业绩亏损的主要原因：一是主营产品CPE、双氧水等受行业竞争加剧、下游需求不旺影响，销售价格低位运行，产品毛利空间持续压缩；二是2025年为新项目建设攻坚年，资金需求大，融资额同比增加，导致财务费用较同期上升；三是公司扣除非经常性损益后的净利润为-2.01亿元，主营业务造血能力严重不足。

费用方面，年报显示，亚星化学2025年度财务费用高达8700.00万元，上年同期为7454.98万元，同比增长16.70%。主要原因系利息支出达8054.49万元，以及汇兑损益影响。管理费用为6256.21万元，同比增长10.24%。销售费用为1230.14万元，与上年基本持平。研发费用为1107.89万元，同比增长8.67%。

年报显示，公司经营活动产生的现金流量净额为-2083.83万元，同比大幅下滑166.84%，现金流状况恶化。同时，公司短期借款高达6.64亿元，而货币资金仅0.76亿元，短期偿债压力较大。此外，公司在建工程期末余额高达7.34亿元，较期初增长199.09%，主要系新项目建设投入增加，资金链持续承压。公司2025年度拟不进行利润分配。

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