海达尔（920699）2025年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期海达尔（920699）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、业务概要

    商业模式报告期内变化情况：

    公司专注于精密滑轨的生产与销售，通过不断的技术研发和产品升级，为下游客户提供高性能滑轨产品。公司产品以非标准化定制件为主，销售采用直销方式，并以预测客户需求开展研发或以具体订单为导向进行产品生产。公司通过不断优化产品质量、提升产品性能和快速响应服务满足客户差异化需求进而在行业竞争中占据优势地位，持续获得利润。公司市场部负责市场开拓、产品销售、客户维护及售后服务等工作，按照销售区域分为国内事业部和海外事业部。公司主要客户为国内外知名企业，这些客户在选择配套供应商时，其均有严格的质量标准。经过客户的认证及多年的业务合作，公司与下游主要客户之间建立了长期稳定的合作关系。

    公司设置独立的研发部门，研发部下设项目组、样品组和文控组，建立健全的内控制度，具备产品研发及各种精密模具的设计和开发能力，能够针对客户不同需求提供定制化精密滑轨产品。

    经过多年持续的研发投入和积累，截至2025年12月31日,公司拥有有效专利132项，其中国内发明专利55项，实用新型专利64项，国际有效PCT13项。2019年，公司成为省级工业企业技术中心；2021年，公司获得“无锡市专精特新小巨人企业”称号；2022年，公司获得“江苏省专精特新中小企业”、“江苏省绿色工厂”称号。2025年，公司获得国家级专精特新“小巨人”企业称号。公司在内部管理上不断精益求精，先后通过了ISO9001:2015质量管理体系、ISO14001:2015环境管理体系、GB/T28001:2011职业健康安全管理体系、GB/T29490:2013知识产权管理体系、ISO27001:2013信息安全管理体系、SA8000:2014社会责任管理体系、ISO50001:2018能源管理体系、IATF16949:2016汽车质量管理体系等认证。

    报告期内，公司的商业模式无重大变化。

    二、经营情况回顾

    (一)经营计划

    报告期内，公司专注于精密滑轨的研发及其应用。

    1、经营业绩方面

    报告期内，公司持续加强市场开拓和客户服务，完善精益管理模式，立足现有业务基础，优化业务结构，提升核心竞争力，实现管理水平持续优化。

    2、产品研发方面

    报告期内，公司持续专注于研发能力提升，始终保持稳定的研发投入力度，聚焦产品迭代与技术创新，积极拓展产品品类广度、挖掘产品技术深度，同步推进新产品研发与旧工艺改良工作。同时，公司主动深化与高校的产学研合作，借助高校科研优势赋能研发创新，不仅有效拓宽了产品的应用场景与市场覆盖面，更能为客户提供更具针对性、更高效的全方位解决方案，助力公司构建核心技术壁垒。

    3、业务开展方面

    报告期内，公司持续向主营业务优势市场聚焦，服务器滑轨的销售实现了稳步增长。

    4、生产管理方面

    报告期内，公司始终秉持创新驱动、提质增效的发展理念，持续推进生产自动化升级，不断提升产线运转效率与标准化水平，着力强化产品品质管控，增强公司综合竞争力，为企业持续、健康、稳定发展注入强劲动力，推动公司实现高质量可持续发展。

    报告期内，公司业务无重大变化，各项工作有序推进，保障公司年度经营目标的实现。

    (二)行业情况

    精密滑轨作为精密机械基础核心部件，是保障设备推拉结构稳定运行、优化产品使用体验的关键配套部件，行业整体具备技术密集、定制化程度高、细分应用场景壁垒深厚的特征。其中，家电与服务器机箱两大领域，是目前国内精密滑轨行业最核心的应用赛道，亦是本土企业实现技术突破与市场深耕的核心阵地，行业整体处于结构性增长、产业升级提速的关键发展阶段。

    在家电领域，精密滑轨广泛应用于冰箱、嵌入式洗碗机、蒸烤箱、酒柜等各类家电产品，是核心功能性配件。尤其冰箱抽屉滑轨，直接影响产品承重上限、运行静音效果、使用周期及终端消费体验。伴随国内家电行业向高端化、嵌入式、一体化方向转型升级，市场对家电产品的静音、防潮、耐腐蚀、高承重等综合性能标准不断提高，倒逼家电滑轨由传统通用标准件，向高精度、定制化、长寿命的精密化产品迭代升级，单台家电的滑轨配套价值与技术准入门槛持续提升。同时，国内头部家电品牌全球市场占有率稳步攀升，为本土滑轨制造企业筑牢长期配套基础，同时带来广阔的全球化配套合作空间。

    在服务器机箱领域，依托国内数字基础设施的持续建设扩容，数据中心产业稳步提质发展，服务器市场出货量保持稳健增长。高密度机柜、液冷服务器等新型硬件产品快速普及，对机箱滑轨的承重性能、抗震等级、插拔精准度、阻燃特性及抗电磁干扰能力，设定了更为严苛的技术标准。服务器滑轨作为保障设备稳定运行、便于后期运维检修的构件，已成为精密滑轨行业增长潜力突出的细分领域，为具备高端研发与定制化生产能力的本土企业，打造全新业绩增长板块。

    目前，行业已形成中低端市场由本土企业主导、高端领域稳步攻坚突破的发展格局，市场竞争呈现外资龙头企业与本土制造企业差异化竞争、并行发展的态势。海外知名品牌依托长期技术沉淀与品牌口碑优势，长期占据全球高端市场主要份额；国内本土企业则凭借属地化服务优势、高效定制响应效率及综合成本优势，不断攻坚核心制造技术，在精密成型、阻尼静音、特种表面处理等关键工艺领域持续精进，在家电、服务器两大核心赛道持续拓宽市场布局，行业整体集中度稳步提升。

未来展望：

(一)行业发展趋势

    近年来，随着下游智能家居、高端家电、汽车内饰、工业装备等领域的快速升级，精密滑轨行业迎来高质量发展新阶段，整体呈现高端化、智能化、轻量化、绿色化、国产化替代加速的鲜明趋势。市场对产品的精度、静音性、承重性、耐腐蚀性及使用寿命提出更高要求，定制化、模块化、一体化解决方案成为行业主流方向。生产端加速向智能制造转型，企业持续推进产线自动化、数字化改造，不断提升生产效率与产品一致性。同时，绿色低碳理念深度融入生产制造，节能工艺、清洁生产、循环利用成为行业发展共识。在政策支持与技术突破双重驱动下，国产精密滑轨企业竞争力持续增强，高端产品国产化替代进程不断加快，行业整体向专业化、规模化、高品质方向稳步发展，市场空间持续扩容。

    (二)公司发展战略

    一、总体发展战略

    立足精密滑轨主业，坚持技术创新、品质引领、绿色智造、稳健扩张，深耕下游核心市场，持续提升核心竞争力，打造有竞争力的精密滑轨解决方案服务商，实现高质量可持续发展。

    二、核心业务战略

    1.产品升级战略：聚焦高端精密滑轨研发，优化产品结构，拓展高附加值、定制化产品，提升产品精度、性能与适配性。

    2.市场拓展战略：巩固现有核心客户合作，积极开拓新兴领域，深化国内外市场布局。

    三、技术研发战略

    加大研发投入，搭建专业化研发团队，聚焦工艺革新与技术攻关，推动产品迭代升级，强化专利布局，构建技术壁垒。

    四、智能制造战略

    持续推进产线自动化、数字化改造，优化生产流程，提升生产效率与产品良品率，打造智能化生产基地。

    五、绿色发展战略

    践行低碳环保理念，深化节能技改、清洁能源应用与绿色生产，推动企业与生态环境协同发展。

    六、人才与管理战略

    完善人才培养与激励体系，优化公司治理，强化内控管理，以精细化运营保障企业长期稳健发展。

    (三)经营计划或目标

    2026年，公司将继续坚守安全发展、科学发展、高质量发展理念，聚焦精密滑轨主业，着力提升市场占有率、产品盈利能力及综合竞争实力。

    一是深耕核心市场，依托家电滑轨、服务器滑轨的规模效应，持续加大市场拓展力度，紧密贴合市场需求与行业发展趋势，严守产品品质底线，稳步提升市场份额。

    二是坚持科技创新驱动，坚守科技创新、品质优先的发展原则，持续加大研发投入，紧跟市场发展潮流，积极开拓新产品、新领域、新应用场景，同时通过工艺优化实现降本增效，进一步增强产品综合竞争力。

    三是聚焦客户需求，强化品质管控，持续深化全面质量管理，健全完善品质管理体系，稳步推进生产自动化升级，保障产品质量稳定性，以高品质、低成本、快交付的核心优势，推动公司实现高质量发展。

    (四)不确定性因素

    公司在发展过程中，存在下列不确定因素：

    1.随着市场不断拓展，公司将面临市场竞争更加激烈以及技术研发能力、人力资源管理、交付能力等方面的挑战；

    2.人才引进和研发投入，将导致公司管理费用上升，可能影响公司短期盈利能力；

    3.行业方面相关政策的变化，可能影响公司的盈利能力。

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