财报快递｜雄帝科技(300546)2025年度经营现金流激增13倍，但净利仅增28%增收不增利，毛利率提升难掩主业承压

4月22日，深圳市雄帝科技股份有限公司（300546）发布2025年年度报告，公司全年实现营业收入5.91亿元，同比增长7.09%；归属母公司净利润3732.16万元，同比增长28.04%；扣非归母净利润3182.76万元，同比增长63.27%；经营活动产生的现金流量净额达1.29亿元，同比激增1298.28%。公司产品整体毛利率为48.9%，较去年增长5.25个百分点。

从业务结构看，公司主营业务分为数字身份与安全、数字交通与出行两大板块。2025年，数字身份与安全业务收入4.85亿元，同比增长5.11%，占总营收的82.09%；数字交通与出行业务收入1.06亿元，同比增长17.02%，占总营收的17.88%。值得注意的是，公司国内数字身份与安全业务销售收入同比下降2.60%，主要受财政紧张影响导致公安业务收入下滑。公司通过积极开拓银行、航空公司、中国邮政等金融机构及客户业务，有效弥补了公安业务收入下滑的大部分缺口。

年报显示，公司面临公共安全、公共交通等核心业务领域加速向信息化、智能化升级的行业趋势，市场竞争日趋激烈。公司以高端装备技术、人工智能技术、AIOT技术为核心，致力于可信数字身份在安全证件、身份认证与管理等领域的应用与技术创新，并开启“AI原生与核心材料技术向上突破”的战略转型。

年报显示，雄帝科技2025年度业绩变化主要原因：一是公司产品整体毛利率提升5.25个百分点至48.9%，盈利能力有所改善；二是公司积极开拓金融外事等新客户业务，弥补了传统公安业务下滑的缺口；三是公司加强费用管控，期间费用率保持相对稳定。

费用方面，2025年公司销售费用为5640.76万元，同比增长16.29%；管理费用为6762.26万元，同比增长5.00%；研发费用为1.02亿元，同比下降2.93%。财务费用为-93.92万元，上年同期为-1062.59万元，同比变化91.16%，主要系汇率波动影响汇兑收益减少所致。

风险提示方面，公司存货账面价值为1.41亿元，较期初下降21.33%，但存货跌价准备计提金额较大。公司货币资金充裕，达6.15亿元，短期借款为1900.84万元，偿债压力较小。公司拟以总股本1.87亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.45元（含税），共计839.85万元。报告期末，公司在职员工合计862人，较上年末有所减少。

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