光庭信息（301221）2025年年报财务简析：营收净利润同比双双增长，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期光庭信息（301221）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入6.94亿元，同比上升14.32%，归母净利润7482.47万元，同比上升150.85%。按单季度数据看，第四季度营业总收入2.74亿元，同比上升3.1%，第四季度归母净利润3004.93万元，同比上升59.25%。本报告期光庭信息三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达33.29%。

该数据高于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利6100万元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率35.88%，同比增4.29%，净利率10.82%，同比增124.82%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.31亿元，三费占营收比18.92%，同比增33.29%，每股净资产22.01元，同比增3.93%，每股经营性现金流1.81元，同比增210.68%，每股收益0.81元，同比增150.87%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 管理费用变动幅度为79.13%,原因:新增股权激励计划所需计提的股份支付费用增加。
2. 财务费用变动幅度为-141.77%,原因:公司及时结汇减少日元汇率波动影响。
3. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为210.68%,原因:公司催收回款力度加大，经营活动收到的现金增长较流出的增长速率高。
4. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为45.29%,原因:使用闲置募集资金进行现金管理及使用超募资金支付收购楷码信息100%股权款项。
5. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为15.29%,原因:偿还上年同期的短期借款及现金分红。
6. 货币资金变动幅度为-29.75%,原因:支付楷码信息100%股权收购款、购买银行大额存单。
7. 应收款项变动幅度为-14.83%,原因:报告期客户回款增加。
8. 合同资产变动幅度为40.1%,原因:合同应收质保金增加。
9. 存货变动幅度为69.36%,原因:公司业务规模扩大，部分项目尚未交付验收。
10. 投资性房地产变动幅度为111.16%,原因:自建产业园区楼层出租面积增加、收购楷码企业合并增加。
11. 长期股权投资变动幅度为116.62%,原因:公司收购楷码信息100%股权间接持有苏州维度35%股权。
12. 固定资产变动幅度为25.19%,原因:光庭智能网联汽车软件产业园二期转固。
13. 在建工程变动幅度为-92.75%,原因:光庭智能网联汽车软件产业园二期转固。
14. 使用权资产变动幅度为473.73%,原因:部分子公司新增房屋租赁、收购楷码企业合并增加。
15. 短期借款变动幅度为-53.34%,原因:偿还银行短期借款。
16. 合同负债变动幅度为47.14%,原因:报告期末按里程碑收款尚未终验确认收入金额增加。
17. 长期借款变动幅度为-100.0%,原因:报告期期末转为一年内到期的长期借款。
18. 租赁负债变动幅度为8386.32%,原因:年初至报告期期末部分子公司新增房屋租赁面积。
19. 交易性金融资产的变动原因:年初至报告期内购买大额存单。
20. 应收票据变动幅度为355.96%,原因:报告期收到非6+9高信用等级银行承兑汇票增加。
21. 其他应收款变动幅度为32.0%,原因:新增业务所需保证金增加。
22. 一年内到期的非流动资产变动幅度为-97.68%,原因:收回长期应收款。
23. 其他流动资产变动幅度为4494.42%,原因:年初至报告期期末购入1年以内持有至到期的银行可转让大额存单。
24. 长期应收款变动幅度为-97.95%,原因:收回分期收款提供商品款项及坏账核销。
25. 开发支出变动幅度为-100.0%,原因:资本化研发项目全部完成后转为无形资产。
26. 商誉的变动原因:公司收购楷码信息100%股权。
27. 长期待摊费用变动幅度为98.55%,原因:技术支持费及装修费用等长期待摊费用增加。
28. 其他非流动资产变动幅度为259.37%,原因:报告期末预付长期资产购置款增加。
29. 应付职工薪酬变动幅度为39.25%,原因:收购楷码企业合并增加。
30. 其他应付款变动幅度为3230.35%,原因:公司收购楷码信息100%股权款未到付款期。
31. 应交税费变动幅度为206.56%,原因:报告期期末应交的企业所得税、消费税增加。
32. 其他流动负债的变动原因:报告期末待转销税项增加。
33. 一年内到期的非流动负债变动幅度为770.6%,原因:年初至报告期期末一年内到期的长期借款及租赁负债增加。
34. 递延收益变动幅度为96.25%,原因:年初至报告期期末收到与资产相关的政府补助增加。
35. 递延所得税负债变动幅度为142.89%,原因:部分子公司新增房屋租赁面积产生的递延所得税负债增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3%，资本回报率不强。去年的净利率为10.82%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为6.06%，投资回报一般，其中最惨年份2023年的ROIC为-2.14%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报4份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/4%/7.9%，净经营利润分别为-1593.63万/2923.92万/7515.12万元，净经营资产分别为7.25亿/7.22亿/9.45亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.53/0.52/0.42，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为3.37亿/3.14亿/2.92亿元，营收分别为6.39亿/6.07亿/6.94亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达382.32%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在1.16亿元，每股收益均值在1.25元。

持有光庭信息最多的基金为景顺长城创业板综指增强A，目前规模为5.56亿元，最新净值2.582（4月22日），较上一交易日上涨1.38%，近一年上涨79.01%。该基金现任基金经理为黎海威。

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