财报快递｜江苏华宏2025年度营收大增四成扭亏为盈，但经营现金流骤降614.86%转负

2026年4月22日，江苏华宏科技股份有限公司发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入78.35亿元，同比大幅增长40.51%；归属母公司净利润达2.04亿元，成功实现扭亏为盈，上年同期为亏损3.56亿元；然而，经营活动产生的现金流量净额却为-4.52亿元，同比骤降614.86%，由正转负。加权平均净资产收益率为5.72%。

从业务结构看，公司四大业务板块中，再生资源板块收入50.42亿元，同比增长43.92%，占总营收的64.35%，是公司最主要的收入来源。其中，稀土资源综合利用业务表现尤为突出，收入达40.81亿元，同比激增64.17%。磁性材料销售业务收入19.05亿元，同比增长42.78%。电梯零部件业务收入7.69亿元，同比增长11.54%。值得注意的是，再生资源加工设备销售收入为6.22亿元，同比下降16.35%。

公司年报指出，其致力于成为服务全球市场的再生资源加工装备制造商和资源循环综合利用运营商，打造循环经济产业链。报告期内，公司面临并购整合、市场竞争加剧、原材料价格波动等多重风险。

年报显示，江苏华宏2025年度业绩实现扭亏为盈的主要原因：一是公司主要业务板块收入实现较大幅度增长，特别是稀土资源综合利用和磁性材料销售业务；二是上年同期计提了大额商誉减值准备，而本报告期商誉减值损失大幅减少。

费用方面，年报显示，公司2025年度销售费用为5688.20万元，同比增长7.88%；管理费用为2.13亿元，同比增长7.64%；研发费用为2.66亿元，同比大幅增长44.93%，主要系研发投入增加所致；财务费用为5491.53万元，同比增长12.09%。其中，利息支出为6081.70万元。

风险提示方面，年报显示，公司经营活动现金流净额大幅流出4.52亿元，与净利润走势严重背离，现金流状况显著恶化。同时，公司短期借款高达9.57亿元，而货币资金为5.47亿元，存在一定的短期偿债压力。此外，公司存货账面价值高达25.06亿元，占总资产的35.88%，存货管理及跌价风险需关注。公司2025年度利润分配预案为：向全体股东每10股派发现金红利1元（含税），同时以资本公积金向全体股东每10股转增2股。报告期末，公司在职员工合计3060人，董事、监事和高级管理人员实际获得的报酬合计697.59万元。

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