财报快递｜浙江光华2025年度增收不增利，净利下滑逾两成，财务费用激增147倍

4月22日，浙江光华科技股份有限公司发布2025年年度报告，公司全年实现营业总收入16.35亿元，同比下降5.13%；归属母公司净利润1.16亿元，较上年同期下降20.88%；扣非净利润1.04亿元，同比下降26.17%；经营活动产生的现金流量净额为-3155.52万元，较上年同期的-7189.91万元有所改善，但仍为净流出状态。加权平均净资产收益率为6.75%，同比下降2.25个百分点。

从业务结构看，公司主营业务聚酯树脂实现收入15.78亿元，同比下降4.28%，占总营收的96.50%。分产品看，户外聚酯树脂收入13.97亿元，微降2.07%；户内聚酯树脂收入1.81亿元，下降18.47%。分地区看，内销收入13.07亿元，下降7.01%；外销收入3.28亿元，增长3.20%。报告期内，公司聚酯树脂销量为18.06万吨，同比增长7.98%，但产品售价随行就市有所下降。

2025年，受国内外宏观环境影响，粉末涂料行业终端需求不振，市场竞争加剧。公司作为粉末涂料用聚酯树脂的主要供应商，面临下游客户需求波动及原材料价格变化带来的经营压力。年报显示，公司主要原材料NPG和PTA的采购额占采购总额比例分别为38.00%和35.32%，其价格波动直接影响公司成本。

年报显示，浙江光华2025年度业绩下滑主要原因：一是受市场需求及竞争影响，公司产品售价同比下降，导致营业收入减少；二是毛利率承压，聚酯树脂业务毛利率为14.22%，同比下降0.70个百分点；三是财务费用大幅增加，对利润造成侵蚀。

年报显示，浙江光华2025年度财务费用发生736.25万元，而上年同期为-1558.77万元（即财务收益），同比激增147.23%。主要原因系利息费用增加及汇兑损失金额较大。具体来看，报告期利息费用为1131.22万元，利息收入为1552.03万元，汇兑净损失为1070.39万元。而上年同期汇兑净收益为-440.83万元（即汇兑损失），利息收入高达2175.54万元。财务费用由净收益转为净支出，是导致净利润降幅远大于营收降幅的关键因素之一。

年报显示，公司短期借款从上年末的4.34亿元大幅增加至5.49亿元，增长26.56%，占总资产比例从17.16%升至20.24%。货币资金为6.87亿元，其中受限资金（包括质押存单、保证金等）高达4.48亿元。存货余额从1.19亿元增至1.43亿元，增长19.90%。公司拟以总股本1.28亿股为基数，向全体股东每10股派发现金红利3.60元（含税），合计派发现金红利4608万元。

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