中航科工（02357.HK）2025年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期中航科工（02357.HK）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

二零二五年,国内外形势深刻复杂变化,我国经济运行总体平稳、稳中有进。本公司控股股东中国航空工业集团迎难而上、砥砺奋进,装备建设、民机业务、科技创新、深化改革、产业体系培育硕果累累,高质量发展稳步推进。
      二零二五年,面对内外部重大风险挑战,本集团锚定战略方向、保持发展定力,积极把握产业变革机遇,持续完善产业布局,聚焦航空科技成果产业化与低空经济,持续优化股权结构和业务结构,推动高质量发展行稳致远。
      直升机业务持续提升核心竞争力和品牌影响力。航空应急救援体系建设和能力现代化建设不断完善。AC系列直升机持续探索低空经济多元化应用场景,逐步完善覆盖物流、救援、旅游等多领域的低空经济发展生态圈。AC332直升机完成多项试飞试验工作,适航取证稳步推进。AC352直升机(搜救型)开展国产化研制工作并完成首飞;AC352直升机(基本型)取得型号合格证,填补国产7吨级民用直升机谱系空白。直8与AC311A直升机协同实施立体化森林灭火,AC311直升机多次完成医疗救护任务。
      教练机业务积极拓展市场。L15教练机跨国转场交付并多次亮相国际航展,国际影响力持续提升。CJ6教练机签订意向销售协议,持续拓展民用航空市场。新型号项目研制工作进展顺利,为教练机业务长远持续发展提供内生动力。
      航空配套系统及相关业务持续加强科技创新,民机机载产业体系建设不断完善。中航光电民机与工业产业园、高端互连产业社区正式投用,产业布局持续完善;聚焦数智化转型,赋能生产全链条升级,核心技术深度适配商业航天、低空经济等前沿赛道。东方仪表获得民机质量管理体系证书(AS9100D),为民机机载设备研制生产奠定坚实基础。川西机器大型温等静压机精密控制领域取得进展,赋能大尺寸高性能航空航天材料、新能源固态电池的研发制造。陕西华燕与上海交通大学共建「智能航空传感协同创新联合实验室」,推动智能传感领域原始创新。
      航空工程服务业务稳定发展。中航规划多个项目荣获2025年度全国优秀工程勘察设计奖;中标宁夏多个低空经济项目,持续深耕低空经济领域;参与规划设计的民用航空电子产业化建设项目开工,不断拓展民用航空电子领域;援建非洲项目移交启用,持续开拓海外市场;设计的江西省新余市金石山矿山公园项目入选全国矿区生态修复典型案例,为建设美丽中国贡献航空智慧和力量。
      加速培育新质生产力,持续完善低空经济产业生态圈。加强与高校、科研机构的合作,探索产学研深度协同机制,前瞻布局低空飞行器核心技术研发与成果转化,推动战略性新兴产业、未来产业与航空产业融合,推动科技创新和产业创新深度融合。深化与多地地方政府合作并建立低空经济应用示范中心,推动直升机、载人飞艇在应急救援、旅游观光、物流运输等多元场景落地应用。联合创新打造的未来飞行器概念机「紫火」亮相天津国际直升机博览会和亚洲通用航空展,「航空高科技改变未来生活」的理念受到社会广泛关注。
      企业治理效能不断提升,品牌形象稳步焕新。进一步完善现代企业制度,持续优化公司治理结构,夯实规范运营根基;深化与长期资本、耐心资本、战略资本的交流,优化资本结构,坚持价值创造和回报股东,荣获资本市场多类重要奖项,市场影响力不断提升;锚定绿色航空发展方向,以「双碳」战略为牵引构建全产业链绿色制造体系,以绿色低碳转型赋能航空产业高质量发展,筑牢可持续发展根基。
      二零二六年是国民经济和社会发展第十五个五年规划开局起步、谋篇布局的关键之年。国际形势演变深刻影响国内发展,我国发展处于战略机遇和风险挑战并存、不确定难预料因素增多的时期。本集团将聚焦发展战略、保持战略定力,坚持稳中求进,奋楫拼搏、笃行不怠,加快建设产品卓越、品牌卓着、创新领先、治理现代的世界一流航空高科技产业集团:
      1.增强核心功能、提升核心竞争力。强化战略前沿领域布局,培育壮大新质生产力、深化提升产业控制力、不断建强人才竞争力,持续锻造新动能、构建新优势;
      2.聚力构建低空经济产业生态。抢抓低空经济发展机遇,统筹产业链优质资源,探索「研发-制造-运营-服务」全链条协同合作模式,持续拓展应急救援、旅游观光、物流运输、城市服务等多元应用场景,充分发挥协同联动作用,以生态化发展激活低空经济产业发展新动能;
      3.加快推动科技成果转化。聚焦产业发展需求,加大智能电动飞行器飞控关键核心技术攻关力度,推动科技创新和产业创新深度融合,深化与高校、科研机构的合作,完善产学研用机制,加速科技成果转化,为高质量发展注入新动能;
      4.提升直升机产业发展质效。加快在研机型研制,探索市场开发新模式,提高品牌传播力,强化科技创新、先进制造、合作发展,加快世界一流直升机企业建设;
      5.持续发挥机载产业链协同作用。聚焦机载设备核心环节,壮大产业优势,提升机载产业链的韧性和价值创造能力,打造世界一流机载设备供应商;加快新域新质技术布局,充分发挥数智化和智能制造双引擎作用,持续推动产业创新升级;
      6.持续拓展新市场领域。抓住以国产大飞机项目为代表的国产商用飞机发展机遇,加速国产大飞机项目专项攻坚;国际化业务布局不断优化,构建起以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的产业新发展格局;及
      7.不断完善现代企业制度建设。优化企业治理结构、提升企业治理效能;坚持价值创造、密切联系股东,持续优化股权结构,发挥资本市场赋能优势;坚持绿色航空可持续发展理念,深入践行「双碳」战略,加强航空绿色科技创新,推动全产业链绿色低碳转型,持续赋能高质量发展。

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