长青股份（002391）2026年一季报财务分析：盈利能力显著提升但短期偿债压力加剧

近期长青股份（002391）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

长青股份（002391）于近期发布2026年一季报。报告期内，公司实现营业总收入9.97亿元，同比上升8.35%；归母净利润达3072.62万元，同比上升84.1%；扣非净利润为3624.02万元，同比上升98.93%。单季度数据显示，第一季度营业总收入、归母净利润和扣非净利润均实现同比增长。

尽管盈利指标表现亮眼，但公司短期债务压力有所上升，流动比率为0.93。

主要财务指标变动情况

盈利能力分析

公司毛利率为16.07%，同比增9.79%；净利率为3.08%，同比增69.92%。三费合计占营收比例为7.93%，较上年同期增长4.03个百分点。每股收益为0.05元，同比增84.27%。

偿债与现金流状况

截至本报告期末，公司货币资金为3.45亿元，较去年同期下降6.37%；有息负债为36.35亿元，同比下降10.81%。然而，流动比率仅为0.93，低于安全水平，表明短期偿债能力偏弱。

货币资金/流动负债为21.81%，近3年经营性现金流均值/流动负债为9.58%，反映公司流动性紧张。此外，每股经营性现金流为-0.15元，虽同比改善57.29%，但仍处于净流出状态。

资产质量与运营效率

应收账款为10.14亿元，同比增长0.52%，与利润规模相比处于较高水平，应收账款/利润高达2500.2%，提示回款风险需关注。

公司有息资产负债率为39.76%，有息负债总额/近3年经营性现金流均值达13.11倍，显示债务负担较重。

投资回报与历史表现

据财报分析工具显示，公司去年ROIC为1.62%，近年资本回报率整体偏低。过去十年中位数ROIC为5.18%，投资回报较弱；2024年ROIC为-0.68%，出现负回报。公司上市以来共披露15份年报，其中亏损年份1次。

商业模式与经营特征

公司业绩主要依赖研发、营销及资本开支驱动，需重点关注资本支出项目的效益及其带来的资金压力。过去三年营运资本/营收分别为0.42、0.36、0.42，显示企业在生产经营中需持续垫付较多资金以维持收入。

风险提示

• 流动比率仅为0.93，短期偿债压力上升
• 货币资金/总资产仅为6.9%，现金储备不足
• 应收账款/利润比例高达2500.2%，存在较大回款风险
• 有息负债总额/近3年经营性现金流均值达13.11倍，长期偿债压力大

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