中国卫星（600118）一季度营收增长但盈利承压，应收账款与现金流风险凸显

近期中国卫星（600118）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2026年一季报，中国卫星营业总收入为6.09亿元，同比上升37.89%。然而，归母净利润为-4269.02万元，同比下降77.07%；扣非净利润为-4455.57万元，同比下降71.89%。单季度数据显示，营业收入、归母净利润和扣非净利润同比变动幅度一致，表明本期盈利能力显著下滑。

盈利能力指标

公司毛利率为14.02%，同比减少12.47个百分点；净利率为-7.68%，同比减少20.37个百分点。三费合计为9719.45万元，占营收比重为15.96%，同比下降19.8%。尽管费用控制有所改善，但未能扭转整体亏损局面。

资产与现金流状况

截至本报告期末，公司货币资金为17.56亿元，同比增长17.82%；应收账款为21.06亿元，同比增长11.05%。有息负债为6.15亿元，较上年同期的3.31亿元大幅增加85.83%。当期应收账款占最新年报归母净利润的比例高达5921.76%，显示回款压力较大。

每股经营性现金流为-0.13元，同比提升34.21%；每股净资产为5.35元，同比增长0.09%；每股收益为-0.04元，同比减少100.0%。

投资与运营效率

根据财报分析工具数据，公司去年ROIC为0.28%，近年资本回报率整体偏弱，近10年中位数ROIC为4.05%，2024年最低至-0.41%。去年净利率为0.39%，反映产品附加值较低。公司过去三年净经营资产收益率分别为7.4%、--、0.6%，净经营利润分别为1.69亿元、-3058.11万元、2405.2万元，呈现明显波动。

风险提示

财报体检工具建议关注以下方面：- 公司货币资金/流动负债为87.4%，短期偿债能力偏紧；- 近3年经营性现金流净额均值/流动负债为-16.94%，持续造血能力不足；- 应收账款/利润比例达5921.76%，存在较大坏账风险；- 近3年经营活动产生的现金流净额均值为负，财务负担加重。

综上，中国卫星虽实现营收较快增长，但盈利水平恶化，现金流与应收账款管理面临严峻挑战。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。