赢时胜（300377）2026年一季报财务分析：营收小幅增长但盈利能力持续承压

近期赢时胜（300377）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

概述

赢时胜（300377）于近期发布了2026年第一季度报告。报告期内，公司实现营业总收入2.82亿元，同比增长7.52%；归母净利润为-8769.04万元，同比下降25.77%；扣非净利润为-8632.19万元，同比下降22.29%。单季度数据显示，营业收入、归母净利润和扣非净利润同比变动趋势与整体报告期一致。

值得注意的是，本期应收账款达8.24亿元，占最新年报营业总收入的比例为60.03%，表明公司回款周期较长，资金占用压力较大。

盈利能力分析

2026年一季度，公司毛利率为24.34%，较去年同期下降23.8%；净利率为-31.32%，同比减少16.86个百分点。尽管营收有所增长，但盈利水平进一步恶化，反映出公司在成本控制及核心盈利能力方面面临挑战。

费用与资产质量

期间费用（销售、管理、财务费用合计）为3499.13万元，占营业收入比重为12.40%，同比下降2.92个百分点，显示公司在费用管控方面略有改善。

货币资金为2.98亿元，较上年同期的2.05亿元增长45.49%；有息负债为312.74万元，较上年同期的366.34万元下降14.63%，债务负担略有减轻。

股东回报与现金流

每股净资产为3.2元，同比下降0.96%；每股收益为-0.12元，同比下降25.86%；每股经营性现金流为-0.3元，同比下降4.30%，表明公司经营活动对股东价值的支撑能力依然偏弱。

历史经营表现回顾

根据历史数据分析，公司近10年中位数ROIC为2.72%，投资回报整体较弱，其中2024年ROIC低至-15.4%，显示极端年份投资回报极差。自上市以来共披露11份年度报告，出现过2次亏损，反映其商业模式稳定性不足。

此外，公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本占营收比例分别为0.62/0.62/0.67，说明每实现一元收入所需垫付的营运资金较高且呈上升趋势，运营效率有待提升。

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