英维克（002837）2026年一季报财务分析：营收增长但盈利大幅下滑，现金流与应收账款风险凸显

近期英维克（002837）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2026年一季报，英维克营业总收入为11.75亿元，同比上升26.03%。尽管收入实现较快增长，但盈利能力显著下滑。归母净利润为865.76万元，同比下降81.97%；扣非净利润为539.29万元，同比下降87.1%。单季度数据显示，第一季度营业收入、归母净利润和扣非净利润同比变动趋势一致，呈现“增收不增利”特征。

盈利能力指标

公司毛利率为24.29%，同比减少8.16个百分点；净利率为1.2%，同比减少79.34个百分点。销售费用、管理费用和财务费用合计达1.34亿元，三费占营收比为11.44%，同比增长11.46%。盈利能力的明显收缩反映公司在成本控制或市场竞争方面面临压力。

资产与负债状况

应收账款为30.61亿元，同比增长35.95%，增速远超营收增幅。有息负债为15.36亿元，较上年同期的9.15亿元增长67.90%。货币资金为9.17亿元，同比增长24.04%。尽管现金储备有所增加，但货币资金/流动负债仅为40.2%，显示短期偿债能力偏弱。

股东回报与现金流

每股收益为0.01元，同比下降80.0%；每股净资产为3.54元，同比下降11.28%；每股经营性现金流为-0.4元，同比减少72.32%。经营性现金流持续为负且恶化，表明公司主营业务回款能力减弱，资金垫付压力加大。

投资回报与运营效率

公司去年ROIC为13.14%，资本回报率较强，上市以来中位数ROIC亦为13.14%，历史投资回报整体较好。过去三年净经营资产收益率呈下降趋势，分别为22.8%、19.7%、15.2%。营运资本/营收比率逐年上升，分别为0.26、0.32、0.41，显示单位营收所需资金垫付持续增加，运营效率承压。

风险提示

财报体检工具提示需重点关注公司现金流状况及应收账款水平。应收账款/利润比例高达586.47%，意味着应收账款规模远超当期利润，存在较大回款风险。同时，经营性现金流长期偏低，叠加高企的有息负债，可能对公司未来流动性造成压力。

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