中电环保（300172）2026年一季报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期中电环保（300172）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入1.82亿元，同比上升4.35%，归母净利润2689.84万元，同比下降8.15%。按单季度数据看，第一季度营业总收入1.82亿元，同比上升4.35%，第一季度归母净利润2689.84万元，同比下降8.15%。本报告期中电环保公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达844.08%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率29.17%，同比减2.93%，净利率15.55%，同比减6.44%，销售费用、管理费用、财务费用总计2257.12万元，三费占营收比12.41%，同比减14.04%，每股净资产2.89元，同比增2.39%，每股经营性现金流-0.05元，同比减142.24%，每股收益0.04元，同比减8.31%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.96%，历来资本回报率不强。去年的净利率为11.68%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为7.08%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为3.75%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为7.5%/6.8%/5.8%，净经营利润分别为8022.04万/7640.2万/8364.59万元，净经营资产分别为10.77亿/11.16亿/14.37亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.42/0.54/0.41，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为4.2亿/4.49亿/2.92亿元，营收分别为10.06亿/8.37亿/7.16亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达844.08%）

持有中电环保最多的基金为银华专精特新量化优选股票发起A，目前规模为0.79亿元，最新净值1.6688（4月21日），较上一交易日上涨0.05%，近一年上涨58.72%。该基金现任基金经理为杨腾。

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