华源控股（002787）2026年一季报财务简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期华源控股（002787）发布2026年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入5.85亿元，同比上升4.23%，归母净利润2560.11万元，同比上升15.71%。按单季度数据看，第一季度营业总收入5.85亿元，同比上升4.23%，第一季度归母净利润2560.11万元，同比上升15.71%。本报告期华源控股盈利能力上升，毛利率同比增幅8.06%，净利率同比增幅21.48%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率16.19%，同比增8.06%，净利率4.74%，同比增21.48%，销售费用、管理费用、财务费用总计3836.53万元，三费占营收比6.55%，同比增5.33%，每股净资产5.51元，同比增1.15%，每股经营性现金流-0.51元，同比减250.32%，每股收益0.08元，同比增33.33%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.12%，资本回报率一般。去年的净利率为4.82%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.18%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2023年的ROIC为2.1%，投资回报一般。公司历史上的财报非常一般。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为0.5%/4.2%/6%，净经营利润分别为813.3万/6853.87万/1.12亿元，净经营资产分别为16.99亿/16.47亿/18.51亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.28/0.26/0.34，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为6.84亿/6.32亿/7.93亿元，营收分别为24.11亿/24.49亿/23.11亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达561.43%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在1.43亿元，每股收益均值在0.43元。

持有华源控股最多的基金为天治趋势精选混合，目前规模为0.11亿元，最新净值1.4782（4月21日），较上一交易日上涨0.16%，近一年上涨131.32%。该基金现任基金经理为梁莉。

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