全聚德（002186）2025年年报财务简析：净利润同比下降77.29%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期全聚德（002186）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入12.55亿元，同比下降10.52%，归母净利润775.17万元，同比下降77.29%。按单季度数据看，第四季度营业总收入2.96亿元，同比下降6.77%，第四季度归母净利润-1842.23万元，同比上升49.28%。本报告期全聚德公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达945.65%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利1.03亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率17.02%，同比减2.6%，净利率0.78%，同比减69.57%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.08亿元，三费占营收比16.54%，同比增1.98%，每股净资产2.76元，同比增0.92%，每股经营性现金流0.32元，同比减3.54%，每股收益0.03元，同比减77.25%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-536.11%,原因:收到联营企业投资收益的减少、赎回结构性存款减少及支付全聚德大兴旧宫镇危房翻建项目支出增加。
2. 在建工程变动幅度为821.0%,原因:全聚德大兴旧宫镇危房翻建项目增加。
3. 其他非流动资产变动幅度为-77.8%,原因:预付全聚德大兴旧宫镇危房翻建项目本年度转至在建工程。
4. 应交税费变动幅度为31.06%,原因:应交企业所得税、增值税及附加税费增加。
5. 递延收益变动幅度为-29.94%,原因:本年度摊销以前年度收到的政府补助。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.59%，资本回报率不强。去年的净利率为0.78%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.18%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2022年的ROIC为-24.94%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报18份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为13.6%/8.9%/2%，净经营利润分别为5669.8万/3600.88万/980.54万元，净经营资产分别为4.17亿/4.06亿/4.85亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.07/-0.05/-0.04，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-9895.66万/-7527.06万/-4660.72万元，营收分别为14.32亿/14.02亿/12.55亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为32.51%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达945.65%）

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。