豪森智能（688529）2025年年报简析：净利润同比下降969.43%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期豪森智能（688529）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入14.75亿元，同比下降18.45%，归母净利润-9.4亿元，同比下降969.43%。按单季度数据看，第四季度营业总收入4.95亿元，同比上升129.45%，第四季度归母净利润-6.82亿元，同比下降613.31%。本报告期豪森智能公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报营业总收入比达46.68%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利1.94亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率5.82%，同比减71.79%，净利率-64.1%，同比减1141.97%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.27亿元，三费占营收比22.15%，同比增25.74%，每股净资产6.47元，同比减46.34%，每股经营性现金流1.27元，同比增133.99%，每股收益-5.6元，同比减956.6%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 交易性金融资产变动幅度为-92.39%,原因:报告期末公司银行理财产品到期赎回。
2. 预付款项变动幅度为-39.22%,原因:预付供应商货款减少。
3. 其他应收款变动幅度为57.38%,原因:报告期末保证金及押金金额增加。
4. 合同资产变动幅度为-50.26%,原因:报告期末收入确认项目未到期质保金减少。
5. 其他流动资产变动幅度为-52.29%,原因:报告期末待抵扣进项税大幅减少。
6. 长期股权投资变动幅度为2437.49%,原因:公司参投公司。
7. 在建工程变动幅度为-86.08%,原因:公司新能源数智工厂建设项目、新能源厂房建设项目、匈牙利厂房建设项目转固。
8. 其他非流动资产变动幅度为-100.0%,原因:预付购建长期资产转固。
9. 合同负债变动幅度为70.21%,原因:收到客户的预付货款大幅增加。
10. 应交税费变动幅度为-36.94%,原因:公司大额亏损导致应交企业所得税大幅减少。
11. 其他应付款变动幅度为32.49%,原因:报告期末预提费用增加。
12. 其他流动负债变动幅度为-34.36%,原因:需要计提待转销项税的合同负债减少。
13. 其他综合收益变动幅度为-116.95%,原因:外币财务报表折算差额。
14. 未分配利润变动幅度为-574.01%,原因:公司大额亏损。
15. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为134.17%,原因:公司已采取多项举措，长期监控应收账款催款工作，不断加强应收款项管理，重点控制项目回款风险，报告期内收到的货款大幅增加。
16. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为296.65%,原因:报告期末理财产品到期收回。
17. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-141.51%,原因:公司新增借款减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-64.1%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为6.49%，投资回报一般，其中最惨年份2025年的ROIC为-22.13%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报5份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为3.5%/--/--，净经营利润分别为8567.62万/-9335.35万/-9.46亿元，净经营资产分别为24.53亿/34亿/28.29亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.81/1.25/1.05，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为16.17亿/22.6亿/15.52亿元，营收分别为20.06亿/18.09亿/14.75亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为13.23%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-8.22%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达38.76%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
4. 建议关注公司存货状况（存货/营收已达216.95%）

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。