卓易信息（688258）2025年年报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期卓易信息（688258）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入3.35亿元，同比上升3.67%，归母净利润7973.72万元，同比上升142.79%。按单季度数据看，第四季度营业总收入7234.29万元，同比下降9.58%，第四季度归母净利润3513.66万元，同比上升175.51%。本报告期卓易信息盈利能力上升，毛利率同比增幅7.11%，净利率同比增幅102.59%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利8450万元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率55.91%，同比增7.11%，净利率24.21%，同比增102.59%，销售费用、管理费用、财务费用总计6469.41万元，三费占营收比19.3%，同比减9.89%，每股净资产7.42元，同比增6.3%，每股经营性现金流0.99元，同比增24.96%，每股收益0.66元，同比增144.44%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为1.5%,原因:报告期增加广告宣传费用。
2. 管理费用变动幅度为-20.56%,原因:职工薪酬及股份支付费用减少。
3. 财务费用变动幅度为83.97%,原因:银行贷款增加，贷款利息支出增加及收到的利息收入减少。
4. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为24.96%,原因:一方面由于公司本报告期销售商品、提供劳务收到的现金增加；另一方面，公司优化人员结构，支付给职工以及为职工支付的现金减少。
5. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为201.72%,原因:赎回理财产品增加。
6. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-4.79%,原因:到期偿还银行贷款金额增加。
7. 交易性金融资产变动幅度为-54.26%,原因:报告期末持有理财产品减少。
8. 应收款项融资变动幅度为-57.68%,原因:报告期末可终止确认的银行承兑汇票减少。
9. 预付款项变动幅度为102.11%,原因:报告期末增加采购预付款。
10. 其他应收款变动幅度为-76.48%,原因:报告期收回往来款和保证金。
11. 合同资产变动幅度为36.04%,原因:报告期末应收款项增加。
12. 其他非流动金融资产变动幅度为100.44%,原因:报告期投资所产生公允价值变动损益。
13. 使用权资产变动幅度为236.81%,原因:报告期增加房产租赁。
14. 预收款项变动幅度为36.54%,原因:报告期预收房租增加。
15. 应付职工薪酬变动幅度为-38.36%,原因:报告期末短期薪酬减少。
16. 其他应付款变动幅度为-54.38%,原因:支付往来款。
17. 其他流动负债变动幅度为-70.47%,原因:报告期末待转销项税减少。
18. 长期借款变动幅度为-32.02%,原因:报告期末银行贷款减少。
19. 租赁负债变动幅度为139.88%,原因:报告期增加房产租赁。
20. 营业收入变动幅度为3.67%,原因:云服务业务和IDE业务收入逐步增长。
21. 营业成本变动幅度为-4.38%,原因:公司优化人员结构推动整体毛利率上升。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.04%，资本回报率一般。去年的净利率为24.21%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为6.49%，投资回报一般，其中最惨年份2024年的ROIC为3.23%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为8.3%/6.1%/13.5%，净经营利润分别为5793.79万/3865.1万/8117.69万元，净经营资产分别为6.99亿/6.33亿/6.02亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.42/0.4/0.39，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.34亿/1.31亿/1.31亿元，营收分别为3.2亿/3.23亿/3.35亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达26.26%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达294.73%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在1.8亿元，每股收益均值在1.48元。

该公司被2位明星基金经理持有，这些明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是鹏华基金的闫思倩，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为134.64亿元，已累计从业8年75天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘成长股。

持有卓易信息最多的基金为德邦稳盈增长灵活配置混合A，目前规模为2.67亿元，最新净值1.0505（4月21日），较上一交易日下跌1.15%，近一年上涨20.28%。该基金现任基金经理为雷涛 陆阳。

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