股市必读：金徽酒（603919）4月21日披露最新机构调研信息

截至2026年4月21日收盘，金徽酒(603919)报收于18.14元，上涨0.0%，换手率0.87%，成交量4.41万手，成交额8001.8万元。

当日关注点

• 来自【交易信息汇总】：4月21日主力资金净流出542.95万元，占总成交额6.79%。
• 来自【机构调研要点】：2026年第一季度省外市场实现营业收入2.87亿元，同比增长20.49%，占酒类营收比例提升至26.65%。
• 来自【机构调研要点】：2026年第一季度末合同负债达8.71亿元，较上年期末增长6.25%，较上年同期增长49.48%。
• 来自【机构调研要点】：100元以下产品收入同比增长21.88%，占酒类营收比重提升4.84个百分点至25.03%。
• 来自【机构调研要点】：2026年第一季度销售费用1.70亿元，同比下降8.56%，销售费用率同比下降1.21个百分点。

交易信息汇总

资金流向

4月21日主力资金净流出542.95万元，占总成交额6.79%；游资资金净流出34.25万元，占总成交额0.43%；散户资金净流入577.21万元，占总成交额7.21%。

机构调研要点

问：1．产品结构持续优化

金徽酒实施“稳价格、强管控”措施，聚焦百元以上产品精准布局，以金徽28、金徽18等年份系列为引领，带动全系列产品销售提升。2026年第一季度，300元以上产品实现营业收入2.25亿元，同比下降8.23%，占酒类营收比例20.87%；100-300元产品实现营业收入5.83亿元，同比下降7.45%，占酒类营收比例54.10%；100元以下产品实现营业收入2.69亿元，同比增长21.88%，占酒类营收比例25.03%，占比提升4.84个百分点。

问：2．市场销售情况

公司推进“布局全国、深耕西北、重点突破”战略，强化区域协同与资源共享，推动营销转型。2026年第一季度，省内市场实现营业收入7.90亿元，同比下降7.87%，占酒类营收比例73.35%；省外市场实现营业收入2.87亿元，同比增长20.49%，占酒类营收比例26.65%，占比提升4.91个百分点。互联网公司打造全国化线上营销平台，2026年第一季度实现营业收入0.46亿元，同比增长24.54%，占酒类营收比例4.30%，占比提升0.91个百分点。

问：3．合同负债情况

2026年第一季度末合同负债为8.71亿元，较上年期末增长6.25%，较上年同期增长49.48%，主要因预收货款增加。合同负债上升反映产品动销良好、渠道进货意愿积极，且公司注重渠道库存管理，强化终端动销与消费者培育。

问：4．销售费用情况

2026年第一季度销售费用为1.70亿元，同比下降8.56%，销售费用率为15.59%，同比下降1.21个百分点，主因付现支出减少，宣传及推广费用投入下降。

问：5．利润分配情况

公司践行“以投资者为本”，执行分红政策。2025年前三季度每10股派发现金股利2.00元（含税），共计派发99,366,210.80元（含税），已于2026年2月10日完成。2025年度利润分配预案为每10股派发现金股利3.00元（含税），以496,831,054股为基数，共计拟派发149,049,316.20元（含税），占2025年度归母净利润的42.06%。

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