骆驼股份（601311）2025年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期骆驼股份（601311）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的业务情况

    报告期内，在双碳战略的引领下，公司继续围绕“绿色铅酸电池循环产业链”和“新能源锂电池循环产业链”开展业务，持续推进绿色循环产业纵深布局，积极践行“绿水青山就是金山银山”的理念，推进绿色低碳和高质量发展，提升可持续发展能力。

    公司主营业务包括汽车低压电池业务、回收业务等。

    （一）汽车低压电池业务

    公司深耕汽车低压电池行业四十多年，作为行业领军企业，持续深化产品战略布局，凭借卓越的产品品质赢得了市场的广泛青睐和好评。公司已构建“双技术路径+全场景覆盖”的产品体系，主要产品包括汽车低压铅酸电池和汽车低压锂电池两大类别，涵盖400多个品种与规格，全面适配燃油车、纯电/混动新能源汽车及其他各类车型的多元化电力需求。

    1、汽车低压铅酸电池

    公司汽车低压铅酸电池产品类别丰富，涵盖了车用起动电池、启停电池、新能源汽车辅助电池、商用车驻车空调电池、房车电池等多种类型，在规模、销量以及市场份额方面，公司连续多年保持全国领先地位。

    公司汽车低压铅酸电池产品主要采用以下三种销售模式：一是对主机厂直接销售的模式。公司深耕主机配套市场，已与全球200多家汽车制造商建立了稳定的供货关系，通过“研发前移”的合作机制，实现了产品定制化开发与产线无缝对接，确保产品质量及性能充分满足客户的需求。二是“经销+自营+承包”相结合的销售模式。公司拥有庞大的经销网络，依托“优能达”数字化管理系统，与覆盖全国主要地市的2000多家经销商、遍布全国的约12.5万家终端门店和维修点达成了合作关系。海外经销商网络建设也在日趋完善，现有客户数量已超200家。公司还建立了兼顾销售和管理职能的自营销售体系，在全国重点城市设立了250多家销售分支机构，配备专业服务团队，开展零售直销与经销商支持双重业务；此外，公司根据区域特点，在重点省份推行销售承包制，充分激发销售团队的积极性与创造力。三是线上销售模式。公司大力发展线上2B及2C直销业务，积极拓展线上电商平台销售渠道，已与“途虎”“天猫”“京东”和“拼多多”等知名电商平台达成合作，打造“线上下单、线下送货”的“服务型”销售体系。同时，积极开展汽修连锁渠道电池配送合作模式，使线上线下充分融合，不断优化电商渠道线下服务质量，顺应零售客户新型消费习惯。

    报告期内，公司汽车低压铅酸电池产销量同比实现小幅增长，全年累计生产3,914.47万KVAH，同比增长2.33%，全年累计销售3,884.84万KVAH，同比增长1.43%。

    2、汽车低压锂电池

    公司汽车低压锂电池产品包括12V电池、24V电池、48V电池等。

    公司汽车低压锂电池以对主机厂直接销售为主，维护替换渠道经销模式为辅的销售模式。公司凭借领先的技术水平、优异的产品品质和多年来与主机厂的良好合作关系，已与全球多家汽车制造商达成低压锂电项目合作，通过与主机厂联合开发、定点开发，进行汽车低压锂电池产品的配套销售。同时，根据市场特性，公司还利用国内维护替换市场渠道，以经销模式进行24V驻车空调电池的销售。

    报告期内，公司主要进行12V/24V/48V低压锂电产品的研发及项目推进，共完成60个项目定点，全年累计生产64.74万KWH，同比增长234.60%，全年累计销售51.44万KWH，同比增长200.05%。为保障已定点项目的产品交付和未来市场需求，公司新能源低碳产业园项目（一期）已于2023年7月开工建设，目前已有两条产线顺利建成投产。

    （二）回收业务

    公司积极构建“铅锂双循环”产业生态体系，实现主营产品汽车低压电池从研发制造到回收再利用的全生命周期价值链。目前，公司绿色铅酸电池循环产业链布局已基本完成，废旧铅酸电池回收处理能力已达86万吨/年，已形成一个铅酸电池制造基地配套一个再生铅工厂加N个区域回收中心的“1+1+N”全国网络布局，保障了汽车低压铅酸电池主要原材料铅的稳定供应；新能源锂电池循环产业链布局正在持续完善中。

    公司积极履行企业社会责任，落实生产者责任延伸制，从回收、转运、再生处理等环节不断规范和促进行业的绿色和可持续发展。公司在回收环节对销售的电池产品执行“销一收一”政策；在废旧电池处理和再生环节，采用先进的再生技术、高标准和绿色的环保工艺。废旧电池经过自动破碎分选、低温和连续熔炼、精炼，产出精铅及铅合金等产品。

    公司再生铅产品主要采用内供与外销两种销售模式，目前产品大部分自供；同时，公司在保障自身原材料供应的基础上，持续开发新型合金产品以及铅副产品，针对外部铅酸电池生产厂家积极开展外销业务。

    二、报告期内公司所处行业情况

    1、汽车低压铅酸电池行业

    2025年，中国汽车产业延续了强劲的发展态势，全年新车产销双双突破3400万辆大关，产销量分别为3453万辆和3440万辆，同比分别增长10.4%与9.4%，中国汽车市场连续17年保持领先。乘用车产销量突破3000万辆的高位大关，有效拉动了新车市场的整体增长，为汽车低压电池行业提供了坚实的市场基础。

    在细分市场方面，中国自主品牌乘用车实现销量2093.6万辆，同比增长16.5%，市场份额攀升至69.5%，创下2018年以来的峰值水平。

    维护替换市场方面，在政策与市场日趋完善的背景下，行业整体经营秩序持续向好。拥有渠道覆盖深度和较好服务响应能力的企业，有望在差异化竞争中进一步扩大市场份额，并在产品与服务的迭代升级中积累长期优势。

    此外，乘用车启停电池已进入放量更换周期，替换需求稳步增长；商用车与乘用车加装车载电源、驻车空调配套电池的需求持续扩大；线上线下融合的渠道布局更精准匹配消费场景，助力低压电源企业更高效地服务终端用户。

    自主品牌的强势崛起，受益于出口市场的持续扩张。2025年中国汽车出口量再创历史新高，全年出口销量达709.8万辆，同比增长21.1%。其中，新能源汽车出口量达261.5万辆，成为拉动出口的重要力量。同时，中国新能源汽车出海业务已从单一的产品出口，逐步向产业生态协同出口的路径演进，这些变化有利于汽车低压电源配套企业开拓更大的市场空间。

    2、汽车低压锂电池行业

    国内新能源汽车持续快速发展，2025年，中国新能源汽车市场再度刷新历史纪录。全年产销量双双突破1600万辆，产销量分别完成1662.6万辆和1649万辆，同比增速分别为29%和28.2%，新能源汽车在新车总销量中的渗透率已高达47.9%。其中，新能源乘用车国内销量达1300.5万辆，同比增长17.7%。中国已连续11年稳居全球新能源汽车销量首位，规模优势持续强化。

    随着车辆电子化、智能化的深化演进，驾驶辅助、车载娱乐、远程互联等用电场景大幅增加，消费者对汽车低压用电的需求已从基础的启动和维护功能升级至高可靠、高感知的新维度。这一趋势催生了更高工艺和品质的电源产品需求，在以AGM电池、低压锂电为主的市场中，产品精细化程度显著提升。同时，汽车低压用电架构持续调整与升级，低压钠电实现小规模装车，低压电源的应用边界有望逐步拓宽。

    以12V锂电作为主要应用的产品解决方案，在全球主流新能源车型中率先落地，较好地解决了汽车电子化、智能化的产品需求。24V驻车空调电池及48V电源系统则在中大型商用车与乘用车领域加速普及，成为新能源低压电源市场不可忽视的新增量。

    3、铅回收行业

    铅酸电池以性能稳定、安全性高等核心优势，在交通运输、工商业储能、小动力等场景中保持着广泛地应用，产销规模整体上呈稳中有升的态势，与之对应的废旧铅酸电池存量逐年积累。伴随多省市再生铅企业新建产能的陆续投放，行业对废旧电池原料的需求显著加剧。不规范回收、违规转运和违规处置废旧电池的现象依然存在，导致规范型再生铅企业在原料采购端面临更大的成本压力与非对称竞争。原料价格高企与下游价格承压的影响下，行业整体利润空间受到一定影响。

    随着政策在铅回收领域的持续深化，以及市场自我调节的机制，行业规范化进程有望进一步加速。在此背景下，合规企业的竞争格局有望逐步改善，再生铅产品的定价能力与毛利水平在未来有望回升。

    4、锂电回收行业

    近年来，新能源汽车保有量的持续攀升带来了动力电池退役潮的加速到来，政策层面对循环经济的战略部署持续推进，以及全球范围内对高价值资源循环利用受到更加广泛的关注和重视，这些因素共同驱动了锂电池回收产业的进一步扩张。根据工业和信息化部发布的相关数据，2025年我国新能源汽车废旧动力电池的综合利用量超过了40万吨，同比增长32.9%。

    尽管市场前景广阔，当前锂电回收行业仍存在一些困难。一是回收渠道尚不完善，废旧锂电池仍需建立更完整的回收体系；二是精细化拆解、有价金属提取等核心技术的单位成本仍有较大优化空间；三是整体资源回收利用率有待进一步提升。基于上述难题，国务院常务会议审议通过了《健全新能源汽车动力电池回收利用体系行动方案》，聚焦打通回收体系堵点，构建覆盖生产、销售、拆解、利用各环节的全程可追溯闭环体系，并将数字化监测技术引入动力电池全生命周期管理，旨在全面提升行业的规范性、安全性与资源利用效率。

    三、经营情况讨论与分析

    2025年是极不平凡的一年。国际环境变化影响加深，国内供强需弱矛盾突出，汽车产业加速转型升级与结构分化，有色金属等大宗材料价格大幅波动，行业竞争格局日趋激烈，给公司经营发展带来诸多挑战。面对交织叠加的多重压力，公司立足主业、顶压前行，以“目标必达，奋斗到底”为经营核心导向，将2025年定为“奋斗年”，全年坚持销量与利润两手抓、两手硬，重点围绕年度“十大关键任务”扎实推进各项工作，聚焦核心业务提质增效、新兴业务扩容突破，实现了经营业绩的平稳增长。

    报告期内，公司持续做大做强铅酸电池业务，国内主机配套、国内维护替换和海外三大目标市场销量均实现增长，全年汽车低压铅酸电池销量同比增长1.43%，继续保持行业领先地位；大力拓展低压锂电池业务，随着前期定点项目的逐步放量，全年汽车低压锂电池销量实现高速增长，同比增长200.05%；回收业务持续稳步推进。

    报告期内，公司实现营业收入1,630,322.45万元，同比增长4.56%；实现归属于上市公司股东的净利润83,783.53万元，同比增长36.46%，其中扣除非经营性损益的净利润为56,121.11万元，同比下降5.42%；上缴税费14.56亿元。

    公司各主要业务领域经营发展情况如下：

    （一）主营产品销量持续攀升，其中汽车低压锂电池销量实现高速增长

    中国汽车工业协会数据显示，2025年，我国汽车产销量再创新高，分别达3453万辆和3440万辆，同比增长10.4%和9.4%，连续十七年位居全球第一。随着电动化、智能化、网联化的不断推进，中国汽车产业从规模积累到质量跃升的转型正在不断深化，给汽车低压电池行业带来了新的机遇与挑战。公司通过“双轮驱动+市场协同”战略积极应对市场变化，继续围绕铅酸电池和锂电池两大领域，国内主机配套、国内维护替换和海外三大目标市场，以“做大做强铅酸电池业务，全力拓展锂电池业务，积极践行国际化战略”为目标，实现了主营产品销量的持续攀升，经营业绩稳步提升、经营质量持续优化。

    报告期内，汽车低压电池业务作为公司核心支柱业务，依托领先的技术优势、规模化的产业布局、遍布全球的渠道网络及稳定的客户资源，持续开拓进取，继续延续良好发展态势，产品销量持续攀升，其中汽车低压铅酸电池销量稳中有进，全年累计销售3,884.84万KVAH，同比增长1.43%，产品结构持续优化；前瞻性布局新能源赛道成效凸显，汽车低压锂电池产能逐步释放，全年累计销售51.44万KWH，销量实现高速增长，同比增长200.05%。

    1、汽车低压铅酸电池销量稳中有进，三大目标市场销量均实现增长

    2025年，汽车行业变革加速，给公司汽车低压铅酸电池业务带来更多压力与挑战。面对市场波动，公司快速调整市场应对策略，通过深化落实国内主机配套市场“一企一策”战略、推进国内维护替换市场品牌建设及渠道深耕、加快海外新市场开发等举措，三大目标市场销量均实现持续增长，全年汽车低压铅酸电池销量稳中有进、再创新高，同比增长1.43%。

    （1）国内主机配套市场：深化落实“一企一策”战略，项目定点与销量“双增长”

    报告期内，我国汽车产业发展势头强劲，产销规模迈上新台阶，产业结构持续升级，新能源汽车渗透率已达47.9%，较去年同期提高7个百分点。汽车全产业链正经历由“规模扩张”转向“质量与体系化竞争”的深刻变革，对核心技术、安全保障、成本效率与生态协同的体系化能力提出了更高要求。在这样的背景下，公司紧扣行业动向，以市场及客户需求为导向，深化落实“一企一策”战略，通过“铅酸+锂电”双重技术解决方案，构建差异化竞争壁垒，多方位满足客户转型需求；在巩固商用车市场份额的同时，加大合资品牌、自主品牌乘用车的开发力度，实现了项目定点与销量“双增长”。2025年，公司共获得铅酸电池新项目定点100个，同比增长39%，包括华晨宝马、上汽大众、一汽大众、悦达起亚、奇瑞汽车、长城汽车、长安福特、长安马自达、广汽日野、东风汽车、郑州日产、江淮汽车、北京汽车、宇通客车等客户的燃油车型和新能源车型，其中部分项目已量产，剩余项目将在2026年陆续实现量产。同时，公司积极推动前期已定点项目的量产导入，共完成80个铅酸电池项目的量产供货，同比增长33%。公司还通过增加客户拜访频次、联合客户共同开展市场调研、为客户提供差异化的解决方案等方式，提升客户黏性。

    2025年，公司国内主机配套市场销量同比增长4.04%，其中AGM电池销量同比增长约39%，驻车空调电池销量同比增长约16%。

    （2）国内维护替换市场：持续推进品牌建设及渠道深耕，运营质量显著提升

    报告期内，面对国家“以旧换新”政策的实施、商用车替换市场锂电产品渗透率提升、市场竞争格局加剧等变化，公司积极应对，紧抓重点细分领域，充分发挥渠道优势，不断提升渠道价值和服务质量，公司汽车低压铅酸电池在国内维护替换市场销量较去年同期基本持平，24V锂电池销量同比增长超20倍。

    主要开展了以下工作：

    1）渠道经营工作

    一是继续推进“优能达”渠道网络高质量建设。公司持续推进“优能达”渠道规模与服务质量的优化，截至报告期末，公司拥有“优能达”服务商3400多家，“优能达”终端商约12.5万家，服务商和终端商活跃率均大幅提升；同时，稳步推进全国认证店的建设，认证店规模稳步扩张，同比增加1631家，为商用车、农机轻卡领域业务推广提供了坚实的终端支撑。二是持续提升渠道质量建设。公司大力开发新经销商渠道，降低渠道风险，提升渠道运营效率。公司全年签约经销渠道数量较去年同期增长187家，专营经销商占比同比提升超2%，使渠道运作更精细，品牌拆分更合理。三是提升销售分公司运营及服务质量。公司结合全国各地销售分公司市场环境及业务情况，将销售分公司划分为“服务型”和“直营型”，并制定差异性的质量提升要求，使销售分公司的运营管理更加贴合市场，提升运营及服务质量。

    2）品牌差异化运营工作

    一是继续推动新品上市。公司持续深耕市场，精准把握市场需求变化，积极推动产品迭代更新，快速推出符合当下消费理念的新产品。2025年，公司共推出四大品牌新产品共321个，其中汽车低压铅酸电池产品301个，汽车低压锂电池产品20个。二是强化品牌网络建设。公司深入聚焦“大城市攻坚”“钻石店”“优店”“物流枢纽项目”“终端会销&沙龙项目”“以旧换新项目”等项目和活动，持续推进品牌网络建设，巩固存量市场竞争优势。截至报告期末，公司已在全国范围内累计建设550家骆驼“优店”、1738家“钻石店”、145家DF旗舰店、12家DF特约经销店、58家MAX形象分店，根据不同品牌定位，通过品牌专门店填补空白区市场需求。三是提升品牌声量与市场认知。公司聚焦重点产品和重点营销项目，结合多渠道搜索优化与AI大数据抓取，提升公司产品在各渠道的曝光度和用户触达效果。2025年，公司通过新闻、新媒体与口碑的组合传播形式及专项推广，实现总曝光量达1880.57万次，同比增长93.4%，骆驼电池在各大平台的品牌关键词搜索指数始终保持领先，品牌声量与市场认知显著提升。

    3）线上销售工作

    公司顺应新时代客户消费习惯，持续加大2C店铺及2B平台的销售力度，并推动线上分销渠道建设。2025年，公司线上共完成订单超72.9万单，同比增长近20%。在2C平台方面，公司始终保持与各电商平台的密切协同，采取精细化的运营策略，订单量同比增长32%。在2B平台方面，公司将汽修连锁平台业务与“钻石店”项目整合推进，摸索适合市场的产品及政策模式，提升产品在头部汽修连锁中的渗透率。

    4）售后服务工作

    一是推进满意度提升项目。公司积极走访市场，不断完善售后支持服务质量，开展了多个品牌系列延保支持工作，提升了售后满意度。二是提升全国联保能力。公司积极捕捉锂电销售热潮，增设了锂电服务专线，实现铅酸、锂电多通道服务热线同时运行。同时，不断优化全国联保服务工单系统，保障车主用户每一刻旅途安心，2025年全国联保累计派单16226单，提供上门救援6583单，上门救援占比达到41%。三是提升锂电售后服务能力。公司成立了锂电售后团队，实现7x24小时全天候服务，并在各地市建立了300多个锂电交流群、超7000个电工服务网点，持续提升用户满意度及品牌形象。

    2025年，公司国内维护替换市场销量同比增长0.28%，其中EFB电池销量同比增长约36%，AGM电池销量同比增长近35%。

    （3）海外市场：加快海外新市场开发，销量继续保持增长

    报告期内，国际政策的不确定性持续攀升，地缘政治紧张局势和全球经济增长乏力都给公司海外市场的拓展带来较大压力。尤其是在下半年，公司受中东反倾销调查、关税等贸易冲突影响，以及因供应链溯源问题导致公司出口美国货物阶段性滞留，海外市场销量受到一定影响，同比出现下滑，但全年销量仍继续保持增长。一是主机配套业务取得重要突破。公司紧抓主机厂产能出海机遇，加大海外主机厂的拓展力度，全年实现8个主机厂项目定点，成功获得马来西亚本田和现代的定点，实现了历史性突破；成功获得泰国福田项目定点，这是公司首个海外商用车配套项目；实现了奇瑞、吉利、长城等中系出海品牌在东南亚市场的全覆盖；并获得欧洲知名车企在OEM项目和OES项目上的双定点，成功获得双线业务突破。二是持续推进“一国一策”经营策略。公司根据海外各国、各区域市场的特性，持续推进“一国一策”经营策略，在深耕当地市场的同时，积极开发空白区域，全年累计开发新客户83家。在北美市场，公司新增9家客户，成功开辟哥伦比亚、墨西哥等新市场，实现了从“单一市场”向“区域多元化”转型；在马来西亚市场，公司持续推进区域深耕及渠道下沉，积极发展多元化业务，销量同比增长近25%；在欧洲市场，公司新开发11个新客户，成功开发阿尔巴尼亚、保加利亚等5个空白市场；在中东市场，面对反倾销调查，公司积极制定紧急交付方案，以保障现有订单交付；在非洲市场，公司通过产品开发、多品牌代理等方式，实现销量的快速增长，同比增长约45%；在印尼市场，公司新开发了16个新客户，销量增长超40%。三是新产品、新领域开发成果显著。公司积极推动海外新产品的开发与迭代升级，完成了多款产品的性能提升和迭代升级，以及锂电产品的前瞻性布局。同时，开发了高尔夫球车、叉车、低速交通工具、船用电池等产品，积极拓展细分领域。

    此外，经过海关严苛审核，公司成功获得AEO（AuthorizedEconomicOperator，经认证的经营者）高级认证，正式跻身海关最高信用等级企业行列。获得该认证，公司可享受降低查验率、优先通关、国际互认合作等核心优势，将助力公司实现高效的全球物流，提升国际客户信任度，增强公司在海外市场的核心竞争力，为公司践行国际化战略，不断提升海外市场销量奠定了坚实的基础。

    2025年，公司海外市场销量同比增长7.51%。

    2、汽车低压锂电池产能逐步释放，销量同比实现高速增长

    报告期内，新能源汽车继续保持高速增长，渗透率已接近48%，12月单月渗透率突破50%，行业电动化转型步伐持续加快。随着汽车电动化、智能化需求的升高，前端主机配套市场中锂电替换铅酸的趋势愈发明显；同时，随着市场消费需求的转变，后端维护替换市场滋生了对锂电驻车空调电池的旺盛需求，为低压锂电池业务带来广阔发展机遇。在这样的形势下，公司紧抓市场机遇，加快新品的研发与推广，加快产业布局，不断提升质量管理水平，汽车低压锂电池产能逐步释放，销量同比实现高速增长。一是持续推动已定点项目量产。随着定点项目的持续推进，公司前期市场拓展成效逐步显现，定点项目陆续实现量产。2025年，公司汽车低压锂电池实现了39个定点项目的量产供货，包括赛力斯、蔚来汽车、岚图汽车、福田戴姆勒、大众汽车、东风汽车、长城汽车、奇瑞新能源、江淮汽车、一汽解放、宇通客车、东风商用车等主机厂项目。二是大力开发新项目。公司紧跟主机厂转型步伐，加大锂电产品推广力度，通过“一企一策”策略，为客户制定针对性方案，全方位满足客户需求，推动新项目的定点，成功拓展了多家首次合作客户。2025年，公司新获得汽车低压锂电池项目定点60个，其中12V锂电项目45个，包括小鹏汽车、赛力斯、阿维塔、岚图汽车、一汽奥迪、大众汽车、吉利汽车、长城汽车、一汽红旗、奇瑞汽车、东风日产、北京现代、上汽乘用车等主机厂的多款车型；24V锂电项目15个，包括福田戴姆勒、一汽解放、东风商用车、三一专车、中国重汽等主机厂项目定点，客户数量及质量持续提升。三是加速推动新品开发上市。为精准锚定产品研发方向与市场营销策略，公司系统性开展了深度市场洞察工作，并结合市场调研结果，进行产品战略梳理与规划落地。2025年，公司筹划并推动了9款核心产品的推广上市，包括第三代驻车锂电池、三四轮车锂电池、12V/24V钠电池、48V锂电池、轻卡驻车空调电池等产品。四是加快产能布局。为了满足客户订单交付，公司持续加快低碳产业园和欧洲PACK工厂项目建设，其中低碳产业园一期项目两条产线已正常生产；欧洲PACK工厂建设顺利推进。五是不断提升质量管理水平。公司开展了研发项目质量专项提升工作，不断完善研发项目流程及项目质量评价标准。同时，开展了锂电FTA评审优化工作，持续提升质量管理能力，提升客户满意度。

    2025年，公司汽车低压锂电池累计销售51.44万KWH，同比增长200.05%。

    （二）不断完善回收业务渠道建设，推动循环产业链向优发展

    报告期内，再生铅行业“内卷式”竞争愈演愈烈，产能过剩、废旧电池采购价攀升、回收不规范等问题未得到实质改善，公司再生铅业务发展面临较大压力。为提升再生铅业务持续经营能力，公司围绕加强采购渠道建设、优化生产经营模式、创新销售模式等多个方面开展工作。在采购方面，公司积极推进废旧电池采购渠道建设，一方面，通过国内维护替换市场销售渠道继续开展“购销一体化”建设工作，逐步构建区域化购销闭环模式；另一方面，持续推进海外采购、“工厂+仓库”联合运营等采购渠道建设方案，大幅提升原材料供应的稳定性。同时，持续优化采购结构，提升高价值含铅废料采购量，适时调控安全库存量，做好库存控制。在生产方面，公司不断强化管理，在内部推行“交旧领新”制度，搭建并运用各类成本模型，实现精细化成本管控；开展合规性运营技术改造，全面提升运营管理水平。同时，持续开展降本增效工作，提升铅副产品产量与综合利用率，有效提升盈利能力与市场竞争力。在销售方面，公司积极优化副产品销售模式，采用全国采招网的方式招标，扩大了招标范围；开发并应用副产品竞拍系统，规范竞拍流程，通过多元化的销售途径，提升副产品盈利率。同时，持续深耕核心客户，成功与多家头部企业达成长期订单协议，保障外销业务的可持续性；扩大贸易销售规模，提高精铅交付能力。2025年，公司完成废旧铅酸电池回收处理量超41万吨。

    报告期内，公司持续推进锂电回收购销渠道建设工作，推进山东、广东等地区回收网点建设。同时，公司通过积极推进工艺优化、提高有价金属回收率、调整采购、生产及销售节奏等举措，锂电回收业务的经营效益得到了显著改善。2025年，公司实现废旧锂电池采购超6000吨，同比增长超50%；实现再生材料销售超1.4万吨，同比增长近260%。

    （三）完善研发体系与平台建设，持续提升技术研发水平

    报告期内，公司始终秉持以市场和产品为核心导向的研发理念，持续优化研发流程，规范项目管理，推动产品的迭代升级，实现研发技术的不断突破。2025年，公司完成专利申请265个，专利授权194个。截至报告期末，公司拥有的有效专利数量为1,157个，其中发明专利数量为184个。

    （1）铅酸电池板块

    报告期内，公司从战略层、组织层、流程层、机制层、数字化五个层面完善“三位一体”研发体系建设，围绕重点项目开发、工艺技术创新与优化、技术降本等方面开展铅酸电池研发工作。重点项目开发方面，公司获得北美宝马AGM电池全工序产品技术认可，完成了华晨宝马AGM全系电池项目各阶段审核，并实现量产供货；持续与五菱、奇瑞、零跑等新能源车企进行联合开发，不断提升公司在新能源主机厂的配套能力和影响力。同时，公司完成了EFB电池欧系市场爆款产品的迭代开发、富液新能源辅助电池全新系列产品的开发和量产上市、中东长寿命AGM电池开发、铠甲K225和Q210两款驻车空调电池的产品升级、驻车空调六代电池开发等项目，进一步丰富了产品矩阵。工艺技术创新与优化方面，完成了AGM启停电池快速化成项目、5S电池性能优化项目、富液电池合金成分优化项目、电池快速固化工艺开发项目、高耐腐铅带工艺开发等，并在全国各个生产基地进行推广；完成了塑料外壳开发、商用车电池质量提升项目等，通过技术创新突破，不断提升公司产品品质和核心竞争力。技术降本方面，公司通过产品整合、连冲及拉网板栅优化设计、产品结构优化、材料优化、工艺改进等举措，有效提升生产效率，提高产品品质，降低生产成本。

    （2）锂电池板块

    报告期内，公司精准把握市场需求变化，持续深入推进低压锂电池12V/24V/48V平台产品的升级与开发。12V产品方面，完成二/三/四代迭代方案平台产品的开发及量产；创新推出多款12V产品平台，其中应用了新卧式锡焊方案，可降低生产成本，提升空间利用率。24V产品方面，通过创新“自研+委外”双轨模式，完成新产品的快速交付，并完成了从20Ah到330Ah的全系列产品布局，其中三代24V全系产品已完成设计冻结及产品硬件平台化搭建，并已陆续上市推广。48V产品方面，公司面向新一代智能燃油车、混动及高端电动车提供的第三代48V辅助电源系统开发项目已完成产品发布。此外，公司还完成了三轮车动力电池产品的商业布局，完成了一系列产品的研发工作，预计在2026年逐步推向市场。在聚焦锂电产品研发的同时，公司加快推进战略预研和BMS产品技术研发。报告期内，公司完成了大圆柱电池B样及DV测试，实现了两款机器人电池的A样交付；成功量产恩智浦、英飞凌等多平台产品，快速推进云途等国产平台开发，满足高、中、低端等不同市场需求;在宝马项目上，首次在业内提出集成大模型的创新算法，实现了算法精度的重大突破，达到国际先进水平并成功量产应用，其中SEV算法为国内行业首创的重大创新，拥有多项核心专利。此外，公司加快推进锂电池塑料外壳自研自产，完成长安、上汽等6款产品开发及量产移交，显著降低产品成本。

    在钠电领域，完成了圆柱钠电样件交付，标志着公司钠电技术正式从实验室研发迈向工程化应用阶段；完成了12V40Ah、12V60Ah、24V60Ah三款钠电池小批量生产，产品矩阵构建完成，钠电池已具备上市条件。2025年，由公司作为牵头提案单位，联合北京中科海钠科技有限责任公司、沈阳蓄电池研究所有限责任公司等多家企业共同提议的《用于汽车起停应用的12V钠离子电池-第1部分：一般要求和实验方法》，获得国际电工委员会蓄电池和电池组技术委员会（IEC/TC21）17个成员国全票通过并正式立项。这是首次由中国企业牵头的关于汽车起停应用的12V钠离子电池标准的提案，向全球电池行业展示了“中国制造”的实力与创新成果。

    （3）回收板块

    报告期内，公司秉承绿色可持续发展的核心理念，持续推进再生铅工艺的升级及标准化，不断提高资源再生利用效率，降低生产成本。公司开展多个铅产品和副产品的工艺优化项目，加强再生铅副产品的开发与利用，优化了合金产品改进方案。2025年，公司完成了中品位碱渣冶炼工艺开发项目及其他含铅物料冶炼工艺优化项目，提升了锡及其他有价金属的回收率。

    报告期内，公司持续开展锂电回收工艺优化项目，通过工艺优化，减少辅料用量，实现硫酸替代，降低生产成本。同时，开展锂电有价元素回收率提升项目，确保石墨渣有价元素镍钴含量达到要求值，锂电有价元素回收率得到提升，达到行业先进水平。

    四、报告期内核心竞争力分析

    1、循环产业链经营优势

    公司积极响应国家“双碳”目标，贯彻绿色发展理念，通过“铅锂双轨并行、循环闭环驱动”的发展路径，在汽车低压电池领域建成了“电池研发—生产—销售—回收再利用”的循环经济模式。公司率先自发履行生产者责任延伸制，实现了对汽车低压铅酸电池从生产、仓储、销售到物流运输、消费、回收与处理、再利用等全部环节的信息追溯和监管。一方面，公司通过对全产业链的布局，降低了汽车低压铅酸电池生产成本波动幅度，确保了原材料供应的稳定性和产品质量；另一方面，公司采取“集成供应链”模式，实现运营中心、生产基地、采购中心和供应商之间的协同合作，能够快速响应客户需求，形成需求—计划—采购—交付的供应网链，强化集中采购，完善供应链管理体系；通过对产业链下游的渗透，公司得以更好地掌握终端市场需求及变化趋势，从而针对性地进行市场拓展，进一步提升公司的产品竞争力。

    2、可持续的技术研发优势

    公司始终坚持以科技创新引领企业发展，不断提升技术研发水平，构建了以市场需求为导向，创新为核心驱动力，质量为基础的技术研发体系。公司采用“三位一体”的研发布局，在襄阳、武汉、海外设立了研发中心，建有六大研发平台，拥有与企业同步成长的具有丰富理论与实践经验的强大研发团队，密切关注全球最先进的电池及相关产业的技术动态和发展趋势。截至报告期末，公司拥有有效专利1,157个，巩固和提升了公司的核心竞争力。

    公司拥有国家认定的企业技术中心、全国循环经济技术中心、CNAS实验室、专家工作站、湖北省工程技术研究中心等，多家子公司被认定为高新技术企业，多项产品与技术为行业内首创，在汽车低压电池及再生资源领域具备领先的技术研发和产品优势。公司先后参与了40多项国家及行业标准的制定，已建立最高等级的锂离子电池管理系统产品开发流程体系（ISO26262：2018，D级），整体达国际领先水平，并入围国家工信部“2023年新一代信息与技术融合示范项目”“2024年中国轻工业企业科技竞争力评价百强”等，充分展示了公司的创新能力和行业地位。

    3、卓越的产品质量管理优势

    公司始终坚持“质量第一”的发展理念，把产品品质作为企业发展的生命线，按照国际标准化的质量体系进行品质管理，制定了专门的产品质量管理程序和制度，采用汽车电池质量管理3C模型，严格管控外销产品、承接项目的质量，定期进行客户回访，不断提高公司质量管控水平。公司配备了专业的产品检测设备，制定了严格的质量标准，不断推进质量管理体系建设，为实现全面质量管理提供坚实的保障。在生产过程中，公司遵循APQP流程，采用QFD、同步工程、FMEA等方法对生产过程进行分析，识别相关的管控要求，将其转换为公司标准化文件或程序，并严格执行。在成品检验中，公司针对成品库及中转库的发货要求，制定了《成品库发货标准化操作手册》《配套中转库作业指导书》，从产品状态、数量、先进先出、产品防护、运输车辆、运输交付状态等全方位实施成品管控。

    公司持续开展质量管理体系改进工作，制定了滚动式的持续改进计划，质量体系绩效得到不断提升。公司通过精益求精的产品品质赢得了广大客户的信赖，已被多家主机厂授予A级供应商称号。公司已获得ISO9001、IATF16949等27项质量管理体系认证证书，产品通过了中国船级社认证、TLC产品认证、巴西INMETRO.CONAMA以及欧盟CE认证，并荣获“湖北省第九届长江质量奖”以及首届“湖北精品”认证。

    4、多品类产品矩阵的优势

    公司产品涵盖汽车低压电池和再生资源产品，打造了多品类、差异化的产品矩阵，满足内燃机车型、纯电动车型以及其他车型的各种产品要求。

    汽车低压电池方面，公司推出了起动富液电池、启停EFB/AGM电池、新能源汽车辅助电池、驻车空调电池及12V/24V/48V全系低压锂电产品。在每个产品系列，均建立了从研发、生产、销售到服务的管理体系。公司拥有多层次、丰富的产品矩阵，能提供铅酸和锂电两种解决方案，可以更全面的应对未来潜在的市场变化，覆盖更多客户需求，为公司创造更大的市场价值。公司通过自主开发、与车企合作开发相结合的方式，从研发设计、生产工艺到产品配置，追求产品的精益求精，打造了高品质的电池产品。公司凭借全方位、高标准的技术要求和良好的产品口碑，在车用低压电池市场赢得了众多车企的青睐和好评，这也为公司低压锂电业务的快速发展打下坚实基础。

    5、完善的渠道布局和营销网络优势

    公司建立了覆盖全国的销售网络，积累了大量优质的客户资源。主机配套市场方面，公司已与全球两百多家主机厂形成了稳定的供需关系，其中对部分主机厂实现了独家供货，凭借多年来与主机厂的合作经验，对汽车低压电池的应用场景和车企的需求有独到的理解，结合自身产品优势，可以提供汽车低压铅酸电池与低压锂电池，满足客户的不同需求。维护替换市场方面，公司拥有遍布全国的销售网络，在全国主要地市设有销售分支机构合计250多家，客户群拓展至近300个城市；在全国范围内，公司推广“优能达”及“购销一体化”体系，不断提升服务水平，推动服务型销售体系的建设。目前“优能达”服务商已达3400多家，“优能达”终端商约12.5万家。公司还开展自营直销业务，建设骆驼“优店”“认证店”“钻石店”，不断提升服务质量，进一步提升产品销量及市场份额。同时，公司不断加强线上销售及全国范围内的物流配送能力，满足了线上下单线下交付产品的时效性。海外市场方面，公司凭借多年来积累的配套优势、产品优势，不断拓展主机配套业务，同时积极开拓维护替换市场销售渠道。

    6、品牌及服务优势

    公司建立了规范的品牌管理体系，以“提升集团品牌价值，打造行业引领的龙头品牌”为目标，围绕两大平台开展品牌管理工作。公司拥有“骆驼”“DF”“华中”“天鹅”“CAMEL”五大汽车低压铅酸电池品牌、“骆驼能源”锂电池品牌、“金洋”再生铅品牌、“骆驼养车”衍生品牌及“优能达”服务品牌，针对闭环产业链，在各层级推出对应业务品牌，赋能子品牌差异化发展，有效契合市场需求，其中“骆驼”和“金洋”品牌荣获“中国驰名商标”荣誉，“天鹅”和“华中”品牌被认定为省级著名商标。

    同时，公司建立了品牌整合营销传播体系，开展线上线下全媒体、多渠道的营销推广策略。线上已建立了全媒体矩阵，对品牌和产品形成了一个完整的信息圈，提升品牌美誉度，塑造品牌形象；线下通过电梯广告、门头广告、高炮广告等，传播品牌广告语“汽车电池选骆驼，寿命长是硬道理”“驻车锂电选骆驼，老朋友才更靠谱”，不间断的与用户进行产品沟通，使公司品牌知名度和影响力得到进一步的提升。公司还利用自有电商平台为消费者提供销售网点搜索、上门换电池等服务，将单纯的产品销售拓展升级为“产品+服务”的营销模式，打造“优能达”品牌终端形象，将公司线上服务和线下庞大的渠道及服务网络进行充分整合，为消费者带来更便捷、体贴的服务体验，增加品牌粘性。

    7、规模及协同发展优势

    公司在全国布局汽车低压电池制造与回收业务，在汽车低压铅酸电池行业的规模、销量、市场份额稳居行业前列。公司具有长期的规模化经营管理经验，在供应链管理、生产管理、质量管理、成本管理等环节拥有领先的管理体系，规模化优势显著。截至本报告期末，公司国内铅酸电池产能约3500万KVAH/年、国外铅酸电池产能约500万KVAH/年，废旧铅酸电池回收处理能力86万吨/年，并持续优化产能布局，提升领先优势。

    公司已在国内各大区域与海外分别拥有多个电池生产与回收基地，在生产、销售、回收等方面规模优势与协同优势显著。生产与回收的产能相互保障充分利用；一个汽车低压铅酸电池生产基地配套一个再生铅工厂的布局模式，能快速产生协同效应；电池销售与回收渠道共用、物流共用，实行“销一收一”政策，可以降低物流成本，节约渠道费用，提升经营效率。

    此外，公司构建了完整的铅酸电池制造生态链，不仅实现了铅酸电池主要原材料铅的自给自足，还通过自建、控股、参股等方式，拥有电池外壳、电池隔膜、硫酸等多种主要材料的生产制造能力，对上游原材料供应实现了垂直整合，掌握上游材料议价能力。公司通过严格的供应链管控体系，进一步优化了从原材料采购到产品生产的全流程，实现了规模效应与协同效应的有机结合，从而对铅酸电池的生产成本进行精准控制，增强了产品在市场中的价格竞争力。

    五、报告期内主要经营情况

    报告期内，公司实现营业收入163.03亿元，同比增长4.56%；实现归属于上市公司股东净利润8.38亿元，同比增长36.46%。

未来展望：

(一)行业格局和趋势

    1、低压电源行业长期扩张的逻辑未改变，仍将长期处于规模扩张周期

    无论是国内市场还是全球市场，汽车总量的持续增长为低压电源行业构筑了稳固的长期需求基础。截至2025年末，中国汽车保有量达3.66亿辆，其中新能源汽车4397万辆，占比12%，约九成的存量汽车仍依赖传统低压电源体系。展望未来，全球新车年销量预计将继续维持在7000万辆以上，中国汽车产业在海外市场的竞争力持续增强，为低压电源行业的发展打下坚实基础。

    2、存量汽车市场仍以传统内燃机车型为主，铅酸电池仍将长期占据主导地位，新能源低压电源快速放量

    铅酸电池占据传统内燃机车型的绝对主流。锂电池受制于材料本身的局限，最佳温度区间较窄。在国内北方地区和海外中高纬度地区，冬季温度普遍低于-10℃，锂电池在此温度水平下易出现析锂、使用寿命降低等问题。在带内燃机的汽车机舱中，工况温度普遍高于50℃，锂电池在该温度范围内易出现安全隐患。加装电芯加热装置、电池隔热或冷却装置等方案虽能解决温度问题，但整车改动成本将达到数千元。

    低压锂电池率先在新能源中高端车型部分应用，主要包括：中高端新能源车型的低压用电需求、混动车型的发动机舱空间优化、额外的车载电源储蓄能量以及其他细分应用。未来出货量和出货占比有望稳步提升。部分欧美车企为应对汽车电子化、智能化的发展，已采用12V锂电作为低压电源的新方向。

    3、汽车节能减排、电子化与智能化的发展助力低压电源更快地迭代升级

    工信部等持续推进乘用车平均燃料消耗量优化工作，传统燃油车对启停电池的装配量不断提升。新能源汽车的高度电子化和智能化，进一步催生了市场对更高工艺更高性能低压电源的需求。具备通讯能力的低压电源搭配ECU、OTA系统，使远程故障预警、健康状态管理等功能成为现实。

    4、低压电源应用领域不断拓展

    过去，低压电源广泛应用于汽车、工业、电力、通信等领域。随着新科技新产业的蓬勃发展，无人智能装备、智能机器人、低空飞行器等领域有望加速发展，市场对新的智能低压电源需求持续增长，拓展了新的行业增长空间。此外，低压钠电、新型固态电池等新电源类型的应用边界有望进一步拓宽。

    5、再生资源业务将稳步增长、行业毛利率有望适度提升

    汽车低压电源行业较早启动了电池与原材料价格联动的机制。再生铅方面，铅的回收率接近100%，每年新增的原生铅将成为后续年份的再生铅，铅的供应和价格长期保持在稳定区间。铅酸电池产品的上游价格稳定，市场总需求不断扩大，在政策引导和市场自发调节等多重因素作用下，再生铅产品的价格和毛利率有望提升。

    锂电池回收方面，国家相关政策发布明显提速，监管部门鼓励新建回收项目、强化电池溯源管理、提高行业标准与准入度等系列举措，推动了行业进一步向规范化发展。企业通过先进的回收技术和工艺，将退役电池中的有价值资源进行高效回收和再利用，有助于提升资源利用效率、降低生产成本。

    (二)公司发展战略

    回顾上一个五年战略发展周期，公司紧抓新能源产业高速发展机遇，将低压锂电产业作为转型升级的重要方向，通过持续市场开拓与国际化战略加快推进，成功构建了低压铅酸电池与新能源电池协同发展的产业格局。

    展望未来五年，全球汽车产业正经历以“电动化、智能化、低碳化”为核心的深刻变革，我国也正在加快构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系。在此背景下，公司确立了2026—2030年的核心战略目标：围绕“电池生态”战略部署，针对行业地位提升、市场占有率扩大、营业收入增长、产业链完善及新动能培育等关键领域，通过做大铅酸电池业务、做强低压锂电池业务、做优电池循环利用业务、做深电池产业链业务，推动四大业务协同发展，全面提升企业核心竞争力，着力构建铅酸与新能源双循环产业链、国内与国际双市场协同发展新格局，力争五年内汽车低压电池市场规模跃居全球第二。

    1、做大汽车低压铅酸电池业务

    汽车低压铅酸电池业务是骆驼集团不可动摇的核心基业与压舱石。它是巩固集团在全球行业领导地位的根基，是提升品牌实力与市场影响力的支柱，更是驱动集团整体转型升级、实现高质量发展的关键现金来源与资源保障。未来五年，汽车低压铅酸业务将致力于从“中国龙头”迈向“全球领袖”。在国内，通过提升主机配套与售后市场的综合能力，持续巩固市场领先地位。在海外，紧抓中国主机厂出海机遇，推进制造基地与供应链本地化，加快摩洛哥等重点基地建设，实施以中国、马来西亚、摩洛哥为核心的“3+N”全球产能布局，灵活覆盖东南亚、北美、欧洲等主要市场，有效应对贸易壁垒，提升交付效率，实现海外业务规模显著提升。

    2、做强汽车低压锂电池业务

    近年来，面对新能源汽车产业的快速发展，低压锂电池市场需求逐步放量。在行业竞争激烈、产品迭代快速、研发投入较高的背景下，公司现阶段坚持以做强为主，聚焦三项核心能力建设。一是强化自主研发，掌握关键核心技术，持续构筑技术壁垒；二是强化工程能力，通过“智改数转”提升柔性制造与智能制造水平，实现高效低成本运营；三是强化市场把控，严格筛选订单质量，集中资源保障优质项目，实现可持续发展。

    3、做优电池循环利用业务

    再生业务是公司打造“铅酸+锂电”双循环产业闭环、构建绿色经济的重要战略支撑。面对行业产能过剩与税负压力等挑战，公司将围绕四个维度推进提质增效：强化技术攻关，突破高纯提纯与高值化利用关键技术；推进绿色智能制造，提升自动化与环保治理水平；完善购销一体化渠道，构建稳定可靠的原料供应网络；优化产品结构，加大特种合金、高纯铅、电池级碳酸锂等高附加值产品比重，全面提升资源综合利用水平与盈利能力。

    4、做深做宽电池产业链业务

    公司立足电池主业，实施横向与纵向协同拓展，持续培育发展新动能。在锂电材料领域，推进正极材料中试及产业化能力建设，强化上游核心材料布局。在应用场景方面，积极布局数据中心UPS电源等新兴市场，拓展业务增量。在技术储备方面，围绕钠电池、固态电池等新方向深化研发创新，依托现有销售网络，拓展低压电池在汽车、船舶、机器人等多元场景的应用，构建“产品+服务”模式，持续提升整体规模与产业协同能力。

    (三)经营计划

    2026年是骆驼集团“十五五”战略规划开局之年，围绕战略发展及经营目标落地，将重点开展以下工作：

    1、在铅酸电池循环产业方面

    （1）深挖国内维护替换市场渠道资源，提高销售经营能力。持续推进优能达渠道建设增量提质，做实做细大城市攻坚战、优店、钻石店等重点项目，确保项目投入转化为渠道优势，并最终体现销量及利润贡献。

    （2）国内配套市场继续深化实现“一企一策”战略，销量、利润两手抓。顺应主机厂电动化发展趋势，加速推进新产品开发及应用推广，新品推广抢份额、产品改善提利润。加强定点经营管理，从“全拿都拿”转为“精拿优拿”，提升定点质量。

    （3）从“一国一策”细化到“一企一策”、“一客一策”，实现国际化销售高质量转型。推动重点区域国家本地化销售运营，加快销售模式从贸易向本地化市场的转型，提升渠道质量。提升自主品牌销售占比，改善利润水平，提升品牌国际影响力。响应客户需求针对性制定产品及销售策略，持续提升大客户数量和质量，同时积极抢占空白市场，提升新客户增量。升级改善国际服务质量，提升客诉处理时效及满意度，增强国际化转型软实力。

    （4）持续推进海内外工厂产能提升，全面对标国际同行，提升工艺研发能力及生产效率。创新研发体系变革，重构全周期标准化研发流程体系，提升研发效率。

    （5）“做实做深”购销一体化战略推进，坚持逐省逐市、因地制宜的原则，提升回收渠道质量及优势，打造核心竞争力。

    （6）积极布局数据中心电池以及其他工业电源业务，做宽做深铅酸电池生态链。

    2、在锂电池循环产业方面

    （1）强化锂电配套定点管理，积极开发低压锂电配套项目，提升锂电电池国内外配套市场份额。创新变革维护替换市场锂电产品销售模式及销售团队，重构锂电售后服务体系，积极扩大锂电市场份额。

    （2）拓展电池应用新领域，积极拓展锂电驻车空调、三四轮锂电及机器人电池等新业务，系统探索确定新兴业务落地与发展的有效路径，保障新兴业务健康培育发展。

    （3）全面提升锂电产品生产效率及质量水平，加快欧洲PACK工厂建设进度，加强锂电成本管控，全面改善锂电盈利水平。加快正极材料、电解液自主开发进度及材料体系建设，掌握锂电研发核心竞争力。紧跟固态电池等前沿技术研究，保证技术储备的前瞻性与产业化落地的及时性。

    （4）强化废旧锂电池购销渠道建设，全面提升锂电循环产能利用率及有价金属回收率，降低加工成本，改善盈利水平。

    3、在运营管理提升方面

    (1)加快“智改数转”，加速数据治理进程，加大AI数智化应用推广，建立完善数据安全及全生命周期管理标准，强化数据资产的经营分析利用，实现数智化提效。通过业务流程责、权、利复盘梳理，压缩审批节点，重塑再造流程，实现流程提效。

    （2）加强国内精细化运营管理，利用数字化AI技术，持续提升预订单准确性，强化产销协同及库存优化机制，提升库存周转率。

    （3）推动物流一体化运营落地，打造统一调度、全程可视的供应链协作体系，建立标准化物流监控体系与成本模型，实现库存共享与渠道赋能，逐步推动双向物流与末端废旧电池回收等资源整合。通过仓储物流变革，构建起具有市场竞争力的一体化物流体系。

    （4）推动海外业务独立运营管理，实现从前端市场拓展、中端运营管控到后端质量服务支撑的全链条独立自主运营，打造“权责清晰、流程顺畅、响应快速、合规安全”的海外独立运营模式，增强海外业务对本地市场的适配性和抗风险能力。

    特别提示：

    2026年度的经营计划不构成公司对投资者的实质承诺，投资者应当对此保持足够的风险认识，理解计划、预测与承诺之间的差异。

    (四)可能面对的风险

    1、宏观经济风险

    全球供需、经济波动、政治冲突等因素成为宏观经济及政策的重要影响因素。新环境下，全球贸易成本上升，全球经济增长速度进一步放缓。公司的业务遍布全球，未来国际局势变化、宏观经济波动、国家政策调整等，都会对公司的业务产生一定程度的影响。

    风险管理措施：公司持续关注宏观经济及政策变化、行业及市场变化，不断加强对相关信息的收集和分析，及时制定针对性的应对举措，不断优化经营管理策略，推进材料体系、系统结构、商业模式、管理措施等方面的创新，积极应对宏观经济变化带来的挑战。

    2、原材料价格波动风险

    公司主要产品汽车低压电池涉及的原材料包括金属与非金属商品。受全球宏观经济环境、市场供需格局及产业政策的影响，原材料商品的价格存在大幅波动的可能，公司生产周转用料、在制品等存货存在跌价风险；产品售价存在成本无法及时、有效向下游传导的风险。

    风险管理措施：公司不断完善双循环产业链的建设，通过资源的循环利用，满足商品主要原材料的需求，有效减少对应商品的净风险敞口。同时，做好产能规划，提前锁定材料合同，确保物料供应，强化风险管理意识，重视风险防范，不断优化生产模式与存货管理工作。

    3、环保风险

    公司的产品在制造、销售、回收等环节面临的环保要求逐步提高，公司将面临一定的环保监管压力和因此产生的环保成本。

    风险管理措施：公司将严格遵守业务所在地环保等政策的监管规定，加大环保投入，做好环保技术的储备与升级，在各个环节加强环保工作，积极践行生产者责任延伸制，降低环保风险。

    4、市场竞争风险

    随着低压电源行业的不断发展，客户对于产品的综合竞争力提出了更高的要求，产业竞争格局逐步加剧，行业集中度进一步提升。如果未来市场的供应增速大于市场需求的增速，市场竞争将更加激烈，公司的产品价格可能受到供需结构的影响而下降，进而造成公司营业收入和盈利水平的下降。

    风险管理措施：公司致力于成为全球领先的清洁能源服务商。在研发与制造环节，加大对低碳、环保的研发与投入；在制造与销售环节，不断提升产品质量和服务，深入细分市场，满足客户需求；在销售与回收环节，严格践行生产者责任延伸制，配合有关监管部门共同确保售后市场和回收市场的稳定有序。多年来，公司与国内外下游客户保持着长期稳定的合作关系，具有全国布局的制造与回收基地、遍布全国的经销网络以及覆盖全球主流国家的经销体系。此外，公司积极响应国家号召，推动产业向绿色化、智能化、高端化转型升级，加大在新兴产业和未来产业领域的布局和投入，积极布局与人工智能融合的细分产业，加快从低压电池制造商向能源解决方案服务商转变。

    5、汇率波动的风险

    随着公司国际化战略的纵深推进，公司海外业务占比逐步增大，如果汇率出现较大的不利波动，将对公司的经营和利润产生影响。

    风险管理措施：公司密切关注全球市场动态和外汇市场走势，通过树立风险规避意识、完善风险识别和应对机制、不断优化应对风险的决策和操作流程，有效控制汇率波动风险。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。