颀中科技（688352）2026年一季度营收下滑、盈利大幅亏损，三费占比显著上升

近期颀中科技（688352）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

颀中科技（688352）2026年一季报财务分析

一、主要财务指标表现疲软

根据颀中科技发布的2026年一季报，公司当期营业总收入为4.2亿元，同比下降11.37%；归母净利润为-2.93亿元，同比大幅下降1095.27%；扣非净利润为-2191.2万元，同比下降175.6%。整体盈利能力出现严重恶化。

毛利率为14.32%，较去年同期下降39.53个百分点；净利率为-69.72%，同比减少1222.96个百分点，反映出公司在成本控制和盈利转化方面面临较大压力。

每股收益为-0.25元，同比减少1350.0%；每股净资产为4.9元，同比下降3.68%。尽管每股经营性现金流为0.07元，同比增长14.12%，但整体盈利质量仍处于低位。

二、期间费用负担加重

报告期内，销售费用、管理费用和财务费用合计为4274.06万元，三费占营业收入比例达10.17%，同比上升54.74%。费用端的快速扩张在营收下滑背景下进一步压缩了利润空间，成为拖累业绩的重要因素。

三、资产负债结构变化明显

截至本报告期末，公司货币资金为17.62亿元，较上年同期增长78.25%；应收账款为1.99亿元，同比增长3.30%。现金储备较为充裕，短期流动性压力较小。

然而，有息负债达到14.82亿元，相比上年同期的3.8亿元大幅增长289.63%，债务规模迅速扩张可能带来未来利息支出增加及偿债风险上升的压力。

四、主营业务与长期趋势

从过往三年数据看，公司净经营资产收益率呈持续下行趋势，分别为2023年的8.7%、2024年的6.2%和2025年的5.2%；同期净经营利润由3.72亿元降至2.66亿元。同时，营运资本占营收比重维持在0.16左右，显示运营资金占用水平较高。

公司去年ROIC为3.72%，低于上市以来中位数4.5%，资本回报能力偏弱。尽管净利率曾达12.14%，但当前已转为深度亏损，产品附加值未能有效维持。

五、综合评价

当前颀中科技面临营收萎缩、利润巨亏、费用攀升与债务扩张等多重挑战。虽然现金资产状况健康，但盈利能力急剧下滑且资本回报疲软，需警惕后续经营稳定性与财务安全边际的变化。

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