中国中免（01880.HK）2025年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期中国中免（01880.HK）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

报告期内,公司主要从事以免税为主的旅游零售业务,经营品类主要包括烟酒、香化、腕表珠宝、服饰箱包、电子产品、食品等。此外,公司还从事以免税业务为核心的商业综合体投资开发业务。
      报告期内,公司的经营模式为:线下聚焦机场、口岸、市内等租赁或自建物业,依托特许经营资质与全球供应链优势,开展以免税商品销售为主的旅游零售业务,服务出入境、海南离岛等旅客。线上通过自营电商平台及第三方平台向消费者销售完税商品,突破时空限制,满足日常消费需求。同步打通会员体系与数据链路,形成以免税牌照为根基、供应链为核心、数字化为引擎的全渠道服务生态。

业务展望：

聚焦发展战略,巩固重点市场优势
      一是持续深耕海南市场。积极把握海南自由贸易港封关运作机遇,推动「免税+文旅」深度融合,从品类拓展、运营优化、全域营销、服务升级等多维度发力,构建多层次、强体验的消费新生态,激发区域消费活力。依托离岛免税新政、岛民免税等政策机遇,积极拓展国产品牌及运动户外、健康保健等新品类,优化商品结构。持续引入热门IP联名、情绪主题快闪、限量首发商品等,打造差异化消费场景。
      二是推进渠道融合升级。扎实推进上海、北京等重点机场免税店顺利运营,并稳步推动品牌招商与布局调整,实现核心枢纽业务升级。主动参与机场商业整体规划,积极寻求机场渠道拓展机遇。深度洞察目标客群需求,不断优化产品组合,提升市内店运营能力。
      三是深化线上业务运营。深化平台整合,实现重点区域平台业财一体化管理,提升运营效能。推动线上线下融合,打造优质直播场景,深耕中小城市引流。强化技术赋能与供应链优化,保障重点商品供应,扩充高增长品类,培育新的业务增长点。
      四是稳步拓展海外业务。有序推进DFS大中华区零售业务整合计划实施,确保整合目标高效落地,吸收培育国际化能力,建强海外运营平台。持续关注海外市场拓展与并购机会,深耕港澳、东南亚等现有市场,提升门店竞争力。集合品牌商力量推动国潮出海,构建国际化发展新格局。
      增强核心能力,夯实高质量发展根基
      一是提升产品与供应链能力。以客户洞察为基础,运用大数据、 AI赋能需求分析,优化产品结构与库存管理。深化供应链全链条管理,提升货品调配与流转效率,保障商品供给精准度。
      二是提升数智化运营能力。持续增强数据平台全域能力,整合全渠道数据资源,优化算法模型,提升精准触达能力与数据驱动运营效能,全面赋能业务发展。
      三是提升会员运营能力。升级会员体系,推进私域体系建设,构建圈层化社群。举办全球合作伙伴大会及会员活动,挖掘会员多元需求,实现资源协同共享,进一步提升品牌形象。

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