国联民生（01456.HK）2025年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期国联民生（01456.HK）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

业务回顾：

2025年全年,本集团实现收入、净投资收益及其他收入合计人民币103.26亿元,同比增长144.98%;实现归属于本公司股东的净利润人民币20.09亿元,同比增长405.49%。截至2025年12月31日,本集团资产总额人民币2,032.18亿元;归属于本公司股东的净资产人民币524.90亿元,加权平均净资产收益率4.16%。
      经纪及财富管理业务实现收入人民币36.89亿元,同比增长206.03%;投资银行业务实现收入人民币9.91亿元,同比增长182.46%;资产管理及投资业务实现收入人民币7.47亿元,同比增长3.99%;信用交易业务实现收入人民币10.44亿元,同比增长75.01%;证券投资业务实现收入人民币30.26亿元,同比增长233.47%。

业务展望：

2026年,公司将持续深化财富管理转型,聚焦客户全生命周期需求,进一步完善产品与服务体系,持续推进线上获客体系升级。在产品端,持续优化「单品+组合」产品矩阵,提升定制开发产品的能力;在服务端,强化投顾专业能力建设,提升个性化策略配置服务效率,推动服务类信托与基金投顾业务深度协同,打造差异化综合财富管理服务优势;依托「好医生」服务体系深化获客渠道运营,提升线上线下渠道融合效能。同时,通过技术升级与策略优化提升业务竞争力,对冲市场波动与佣金率变化风险。此外,公司将持续优化考核与激励机制,巩固财富管理转型成果,引导业务向高质量发展迈进,全力打造客户信赖、行业认可的财富管理品牌。
      2、研究业务
      报告期内,公司研究业务积极应对市场变化,完成了全面整合与能力升级。首先,组织架构与能力建设取得突破:公司研究所成功整合形成超过30支专业研究团队与多支销售团队的立体化架构,并设有「人工智能研究院」「人形机器人研究院」等前沿领域特色研究单元,实现了人员、专业与领域经验的互补优势。其次,研究服务体系持续深化:着力完善产品体系,提升服务内外部客户的专业化与个性化能力,强化投资、投研、投行联动。同时,数字化与平台化建设成效显着:通过优化数字化平台,系统积累数据资源,提升智能运营水平,扩大了研究输出的覆盖广度与应用深度。此外,机构销售精准施策,针对公募、保险、私募等不同客户类型,提供了差异化的研究服务策略,巩固了客户基础。
      2026年,在行业佣金费率改革推动发展模式深刻变革的背景下,公司研究所将坚定推进转型,紧密围绕公司战略,着力构建「集团协同、本土深耕、科技赋能、全球布局」的研究新生态。一是巩固市场地位,公司研究业务将继续提升研究能力、扩大研究覆盖和机构客户的双向覆盖。二是深化产业赋能,聚焦无锡战略性新兴产业,通过前沿研究与跨团队协作提供高质量智库支持。三是强化内部协同,与公司各业务条线建立常态化、定制化的响应与服务机制。四是拓展海外业务,深入研究海外市场与政策环境,开发适配国际需求的研究产品,稳步推动研究能力与成果的全球化输出。五是科技赋能研究创新,将人工智能技术全面融入研究全流程,大幅提升研究效率与决策支持能力,塑造面向未来的核心竞争力。
      3、期货业务
      市场环境
      2025年,根据中国期货业协会统计,以单边计算,我国期货市场累计成交量为90.74亿手,累计成交额为766.25万亿元,同比分别增长17.40%和23.74%,全年交易规模保持稳健增长态势。截至2025年12月末,我国期货市场上市期货及期权品种达164个,产业客户持仓占比升至七成左右,金融期货成交额占比显着提升。期货市场与现货产业链联动深度加强,为实体企业提供全链条风险管理服务,服务实体经济的精准性与效能全面提升。
      期货行业政策制度持续完善,监管与自律协同增强使市场运行效率显着提升,为服务新发展格局筑牢制度保障。期货公司层面,行业分化态势进一步加剧,头部机构形成差异化竞争优势,中小机构仍面临同质竞争、盈利承压等问题,头部效应持续凸显。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。