英威腾（002334）一季度营收微增但盈利承压，汇兑损失与成本上升致净利润大幅下滑

近期英威腾（002334）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

截至2026年一季报，英威腾营业总收入为8.93亿元，同比上升6.23%。尽管收入实现小幅增长，但盈利能力显著恶化。归母净利润为-3039.06万元，同比下降187.49%；扣非净利润为-3365.03万元，同比下降226.87%，表明公司主营业务处于亏损状态。

单季度数据显示，2026年第一季度营业总收入、归母净利润和扣非净利润同比变动趋势一致，反映出当期经营压力加大。

盈利能力与费用结构

公司毛利率为31.97%，同比下降2.11个百分点；净利率为-3.79%，同比减少215.53个百分点，显示整体盈利水平明显下降。期间费用方面，销售费用、管理费用和财务费用合计达1.93亿元，占营收比重为21.58%，同比上升24.01%，费用控制面临挑战。

财务费用同比大幅增长1538.09%，主要因印度卢比汇率波动引发汇兑损失增加。同时，公允价值变动收益下降582.91%，源于远期外汇公允价值变动，进一步拖累利润表现。

资产与现金流状况

应收账款达10.49亿元，较上年同期有所上升，且应收账款占最新年报归母净利润的比例高达503.66%，提示回款风险较高。货币资金为9.67亿元，同比下降19.91%。有息负债为11.93亿元，较去年同期增长55.22%，债务压力上升。

经营活动产生的现金流量净额同比下降709.42%，主因是购买商品、接受劳务支付的现金增加。每股经营性现金流为-0.21元，同比下降702.23%，反映经营获现能力减弱。

主营业务发展情况

分业务来看，工业自动化业务收入为5.51亿元，同比增长2.90%，占总收入的61.77%；网络能源业务收入为1.75亿元，同比增长12.35%，占比19.63%；新能源动力业务收入为1.35亿元，同比增长23.87%，占比15.11%；光伏储能业务收入为3117.67万元，同比下降21.21%，占比3.49%，成为唯一负增长板块。

投融资动态

公司拟向不超过35名特定投资者发行A股，募资总额不超过5亿元，用于苏州英威腾三期高端装备智造项目和中山研发中心建设项目。本次发行股份数量不超过发行前总股本的10%，即不超过82274060股，目前相关议案尚需股东大会审议。

综合财务评价

财报分析工具指出，公司当前ROIC为6.01%，资本回报率一般；历史中位数ROIC为7.21%，长期投资回报偏弱。此外，货币资金/流动负债为83.89%，低于100%，存在一定的流动性压力。结合应收账款高企、经营性现金流恶化等情况，建议重点关注公司的现金流管理和信用风险控制。

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