豫园股份（600655）2026年一季报财务分析：盈利指标显著改善但现金流与债务压力仍需关注

近期豫园股份（600655）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

盈利能力显著提升

豫园股份（600655）2026年一季度实现营业总收入96.49亿元，同比增长9.87%；归母净利润达1.57亿元，同比大幅增长202.87%；扣非净利润为1.01亿元，相较去年同期的-1.79亿元实现扭亏，增幅达156.38%。

盈利能力方面，本期毛利率为17.98%，同比提升11.67个百分点；净利率为1.96%，相比去年同期的-14.93%显著改善，增幅高达18262.96%。每股收益为0.04元，同比增长215.38%。

成本控制成效明显

期间费用控制良好，销售费用、管理费用和财务费用合计为15.02亿元，三费占营收比例为15.56%，同比下降19.02个百分点，反映出公司在提升运营效率方面取得进展。

资产与现金流状况承压

尽管盈利表现亮眼，但资产与现金流指标呈现压力。截至报告期末，公司货币资金为85.41亿元，较上年同期的99.84亿元下降14.46%；有息负债达421.11亿元，同比增长9.32%；有息资产负债率为34.23%，处于较高水平。

现金流方面，每股经营性现金流为-0.12元，同比减少252.87%，由正转负，表明本期经营活动现金流出压力加大。此外，货币资金/流动负债比率仅为24.72%，近3年经营性现金流均值/流动负债为8.2%，短期偿债能力偏弱。

股东权益与资产效率变化

每股净资产为7.7元，同比下降15.48%。历史数据显示，公司近10年中位数ROIC为5.67%，投资回报整体偏弱，2025年ROIC为-4.63%，反映前期资本配置效率较低。

综合评价

豫园股份2026年一季度在营收和利润端实现强劲反弹，净利率由负转正，成本管控效果突出。然而，货币资金减少、有息负债上升及经营性现金流恶化等问题提示公司仍面临一定的流动性与债务风险，建议持续关注其现金流管理和债务结构优化情况。

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