欧亚集团（600697）2025年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期欧亚集团（600697）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、报告期内公司从事的业务情况

    本公司从事商业40余年，全渠道营销，以实体零售经营为主，线上销售为辅，形成了以“现代百货、商业综合体、商超连锁”为驱动引擎的三大经营主力格局，搭建了多元化的门店梯次，满足了不同客层的消费需求。线上借助小程序、公众号、到家等平台开展了社团、线上购及直播活动，加快线下线上的互为互融。

    报告期内，公司的主要业务未发生重大变化。

    公司主要采用自营、联营和租赁三种经营模式。

    自营模式：公司采用自营模式销售的商品主要是大型电器、部分小家电、化妆品、部分黄金珠宝、部分进口钟表、部分通讯电子设备、生鲜果蔬、饮品烟酒、休闲食品、冷冻食品、洗涤洗化、卫生用品等种类。

    联营模式：公司采用联营模式经营的商品主要是服饰、部分珠宝首饰、家居用品、部分小家电、部分钟表眼镜等种类。

    租赁模式：公司采用租赁模式经营的商品及业态主要是家具、装潢材料、教育培训、餐饮、游乐场、影院等。

    二、报告期内公司所处行业情况

    公司为商贸企业，受市场影响较大，具有一定的可变性特点。本公司属中国商业第一方阵企业，报告期，公司主力门店实现社会消费品零售额同比增长4.05%，高于全国社会消费品零售总额增幅0.35个百分点，高于吉林省社会消费品零售总额增幅0.15个百分点，总体运行稳中向好。

    三、经营情况讨论与分析

    2025年，国内零售行业延续调整态势，消费市场复苏不及预期，实体零售普遍承压，面对挑战，公司依据“抓实字、上水平”的年度工作方针，以“管理提升年”为主线，围绕商品力提升，持续推进结构优化，提升运营效率，精细管控成本，经营的抗压能力和韧性得到验证。

    （一）经营情况

    公司实现营业收入67.54亿元，实现利润总额2.47亿元，同比均小幅下降。受行业周期性波动、市场环境，以及存货、投资性房地产计提资产减值的综合影响，归母净利润为负。

    报告期，实现全口径销售390.58亿元。

    （二）战略布局动态推进

    报告期，公司加大了存量资产管理力度，在有序推动主要项目建设的基础上，根据企业实际做适时调整。实现了欧亚卖场20号门与地铁6号线站店一体化的成功开通，推进了四平欧亚购物中心项目。

    公司新增各类经营门店8个，为公司的主业发展积蓄了规模力量。其中：购物中心1个，其他经营部门7个。

    2025年，有效压缩了低效资产占用，全年优化关闭门店5个，其中：购物中心1个，连锁超市4个。对子公司全年注资、增资2.15亿元，对外股权投资1,680万元，购建固定资产3.18亿元。截至报告期末，公司共拥有11省23市150家门店的经营规模。

    （三）经营调改创新升级

    报告期，公司经营体系调改创新升级，靶向制定优化方案。持续推进门店分级管理与精准调改，全年全集团调整和引进品牌1,500余个，调改经营面积逾30万平方米。

    商都系列保持了品牌品质兼具、时尚潮流和优质服务新消费集散地的时尚地标。一方面，门店调改深耕定位，综合店增强了年轻客层的聚客能力，百货店加大了生活元素植入力度，商超专业店提升了细节管理；另一方面品牌调整循序渐进，全年调整品牌共668个，调整面积10.1万平方米，超A类全国标志性店铺48个，品牌掌控力持续增强。

    卖场系列以内行的视角，行走式的管理，拓宽思路，勇于调改，致力打造规模体量大、经营业态多、聚焦功能全的商业“世界之最”，成功加冕“最大零售购物中心（门店数量）”吉尼斯世界记录称号。通过迁移、置换、打通等方式，完成近3.5万平方米的调整优化，调改后的体验场景已成为业绩增长引擎和人气打卡地标。业态品牌组合跃居业内一流，核心业态运营效率稳步提升。

    连锁系列重体验，引流量，致力打造汇集民生、性价比与“烟火气”兼具的便民生活舒适圈。连锁系列业态多、门店多、地域多。业态品牌及门店实施了梯队调改，通过存量资产盘活，调改经营面积18万平方米，带动相关区域运营效益改善，推动薄弱门店逐步摆脱经营困境，部分完成调改的门店客流与销售实现双回暖，门店的集客能力进一步提升。

    营销分公司以采购端、服务端为切入点，提升了营销管理水平。家电类全口径销售185,136万元，以旧换新交易笔数占比8.5%；超市持续推进低效商品出清，淘汰14,407支预包装单品，提升了库存周转效率。

    （四）整合资源增强自营能力

    2025年，公司将商品力建设提升至战略高度，持续推进自采自营工作向纵深发展，在毛利率上实现了提升。一是整合采购资源。“集团采”、“系列采”两级采购体系协同作战，门店生鲜配送频次大幅提升。二是供应链效率显著改善。河北高碑店集采中心的投入使用，使果蔬鲜度与成本控制能力显著增强，生鲜损耗率同比下降，采购价格透明度进一步提升。三是直采自营建设取得进展。公司自营品类覆盖果蔬、粮油、烟酒、日常百货、黄金珠宝、妆品家电等领域。欧亚甄选，成为继大酒行、大粮仓、黄金街后，打造的拥有极高质价比的独有商品品牌。

    （五）降本增效成果显著

    2025年，公司把勤俭善持、降本增效理念继续贯穿经营管理全过程，向管理要效益，在节能提效上求进，在降本控费上加强。依托自主搭建的智慧物联平台，通过智能化改造、机制创新与成本严控，公司提升了对电力、空调、供暖等系统的智能调控，能源成本显著下降。持续推进各类招标项目、采购流程标准化、规范化建设，公司降本控费效果提升。

    （六）数智融合向深向实

    公司围绕“一店一单一策一目标”管理模式，打造单店专属画像，实现门店空间资源最优配置与可视化动态管控。在采购议价方面，搭建标品采购价与市场进价实时对接数据平台，联动外部行情数据动态比对，提升采购议价主动权；在生鲜自动补货方面，完成自动补货平台全面升级，实现生鲜品类高频次、高精度自动下单，提升补货效率与库存周转率；在外阜区域配送方面，加速供应链数字化建设，实现外阜区域“一周三配”配送目标，打通源头直采到门店配送全链路数据互通，全方位强化商品供应链竞争力，为企业经营效率提升筑牢数字化支撑。

    四、报告期内核心竞争力分析

    （一）优质的品牌信誉。公司始终践行“静心尽力、诚实守信、勤俭善持、团结互助”的企业精神信条，四十余载稳步前行，积累下良好口碑。“欧亚商都”、“欧亚卖场”、“欧亚超市”三大品牌在省内消费市场深入人心。跨区域拓展中，企业凭借优质的商品、真诚的服务与值得信赖的形象，不断赢得消费者认可，积累了一批黏性高的忠实客群，打造了稳固的区域市场。

    （二）丰富的业态组合。公司旗下门店根据不同消费层级灵活搭配，持续引入购物、餐饮、冰雪项目、亲子互动、体育竞技、文创艺术等个性化元素，形成了丰富多样的消费场景，满足市场多元需求。依托多年深耕积累的稳固供应链资源，与核心供应商建立了深度的战略同盟，确保了业态组合的独特性和稳定性，巩固了在区域市场的引领地位。

    （三）扎实的管理基础。公司构建了权责明确、运作规范的现代企业治理体系，持续推进信息化建设与实体场景的融合，拓展了系统化的智慧管理平台，为供应链优化及效率提升提供了技术驱动力。中高层管理团队及核心骨干具备丰富的实战经验和持续学习的能力，积极拥抱新零售变革，协同管理及规范运营，为公司在激烈的市场竞争中稳步发展夯牢基础。

    （四）广阔的规模布局。公司通过科学布局与有序扩张，商业网络已覆盖全国多个省市，旗下150家门店遍布吉林、辽宁、内蒙、北京、山东、河南、青海、海南等地，形成了显著的规模优势与跨区域辐射能力，在目标市场构建起稳固的竞争壁垒，有效提升了整体抗风险能力。此外，通过高比例自持物业，进一步提升了经营自主权和抗风险能力。

未来展望：

(一)行业格局和趋势

    本公司为商贸企业，受行业发展、宏观经济形势、货币资金政策导向、居民收入水平、社会购买力及行业竞争格局等因素影响较为紧密。

    在“十四五”规划收官之年，全球经济发展环境复杂，我国经济顶压前行，经济运行总体平稳、稳中有进。根据第十四届全国人民代表大会第四次会议通过的政府工作报告显示，国内生产总值首次跃上140万亿元新台阶，比上年增长5.0%。经济发展向好，其中伴随扩内需、稳就业、反内卷等系列政策落地，形成推动发展的良好合力，夯实了运行基本盘。

    同时，当前国际政治经济形势仍然复杂多变，我国面临少有的外部冲击挑战和内部诸多问题叠加形势。国际层面，经贸环境急剧变化，单边主义、保护主义升级，市场预期受到波动影响，对外贸易明显承压；国内层面，经济深刻转型，深层次结构性矛盾问题持续显现，就业及住房市场压力传导及消费偏好转向趋于理性等背景下，居民消费信心偏弱，有效消费需求仍显不足。

    零售行业内部继续呈现激烈竞争态势，各业态表现持续分化，AI消费、情绪经济、新质零售等新业态，正在重塑消费选择逻辑。2025年以来，线上零售继续保持增长态势，龙头电商采取聚焦即时零售、整合渠道、深化供应链等措施巩固行业领先地位。此消彼长之间，实体零售面临更加激烈的竞争，传统百货及超市业态调改压力仍然较大。

    长期来看，行业格局重构过程中也蕴藏着新机遇，消费市场将形成“需求牵引技术、技术创造需求”的循环。国家层面持续关注消费对GDP的提升拉动作用，继续把扩大内需工作摆在首位，强调“坚持内需主导，建设强大国内市场”，深入实施提振消费专项行动，扩大优质商品和服务供给等系列要求：从2025年9月九部委《关于扩大服务消费的若干政策措施》至10月商务部等《城市商业提质行动方案》，政策层面对服务业的支持力度正在持续加大。消费市场规模持续扩大，结构持续优化，新型消费方兴未艾，预计将释放较大的消费潜力。

    面对内外部环境的复杂变化，公司将主动识变应变，开拓市场，通过持续夯实主业根基，提升核心竞争力，增强经营韧性，全力应对市场挑战，推动企业在稳健运行与可持续发展中不断提升价值，切实增强投资者获得感。

    (二)公司发展战略

    2026年作为“十五五”规划开局之年，是公司调整迈向高质量发展的关键之年。公司继续以“抓实字立长久根基，上水平建百年伟业”为长期工作总基调，以“注重流程、注重标准、注重效果”为全年工作总思路，牢牢把握“稳运营、降成本、防风险、提效能”核心要求，全面提升商品力，在巩固调改成效的基础上，推动经营管理从“单点突破”向“系统能力”全面跃升。

    (三)经营计划

    2026年，公司董事会努力做好以下重点工作：

    1、提升信息披露质量

    真实、准确、完整的在指定媒体披露定期报告及临时报告，加强信息披露的针对性、有效性，切实维护投资者的知情权。

    2、加强投资者关系管理

    加强与股东、主流媒体、监管机构的沟通，履行公司的职责，强化投资者关系管理，提升各类投资者对公司的了解和认同。

    3、完善董事、高管薪酬管理制度

    按照监管部门的要求，公司结合行业水平、发展策略、岗位价值等因素合理确定董事、高管的薪酬分配比例，明确薪酬确定依据和具体构成，其中绩效薪酬占比不低于基本薪酬与绩效薪酬总额的百分之五十。

    4、持续学习，提高公司治理水平

    持续组织全体董事、高管参加监管部门和协会举办的线上线下履职培训，了解最新监管政策，提升董事和高管的合规意识，推动公司治理务实高效。

    5、推进企业健康发展

    2026年，公司将围绕“注重流程、注重标准、注重效果”的年度方针，聚焦主业、深耕内功。

    （1）盘活资产提升资产价值

    加大存量资产管理力度，通过优化配置、项目置换、转让等方式加强存量资产盘活与低效资产处置，活化资金，优化资产结构。推进四平欧亚购物中心续建项目、欧亚江源续建项目。

    （2）夯实调改提升运营效率

    2026年公司要稳步推进门店标准化建设，总结已验证成功调改经验使之流程化，加强门店分级管理，以标准化的运营不断提升经营效果。商都系列要强化品牌维护与会员维护双轮驱动，长春商都持续巩固高端定位，深化会员运营体系，外阜门店要跟进调改，增强区域市场占有率。卖场系列要推进7万平方米门店调整，布局银发经济、低空经济等新赛道，强化人气效益的同时培育新的盈利增长点。连锁系列要打造优质社区MALL，超市业态延续“大生鲜”战略，全力构建全域协同营销生态，提升客流转化效率。营销分公司要全面整合商品资源，统筹商品采购议价，提升经营管理能力。

    （3）自采自营提升商品力

    深化供应链整合，筑牢商品力根基。守品质扩规模，推进“大采购”体系建设，围绕采购价格、销售、利润等核心指标，提升毛利率和库存周转率；挖源头降成本，加快自有品牌开发，加快中央厨房与肉禽加工中心等建设，实现核心品类采购成本可控、品质可溯；拓客源提服务，深耕生鲜供应链，优化集采中心运营，持续推动外阜核心门店“一周三配”，将鲜度优势转化为客流优势。引进特色多元场景，实现商品场景化，打造差异化商品矩阵，力争自有品牌销售利润占比实现双突破。

    （4）招商稳商提升盈利能力

    公司三大系列要聚焦品牌提质、业态优化、空铺填补等目标，“带着营运思维做招商”，精准开展招商稳商工作，切实提升品牌存活率、销售贡献率，全年有计划、有进展、有成效。百货业态要重点引进户外运动、高端美妆等契合消费趋势的品牌，提升品牌能级与硬度；家电业态要深化与头部品牌战略合作，紧跟以旧换新及国补政策，布局AI新兴领域，抢抓行业发展机遇；超市业态要聚焦商品力，优化品类经营，拓宽盈利渠道，筑牢盈利基本盘；餐饮业态要打造特色餐饮街区，提升门店烟火气与消费体验感，增强引流集客能力。

    （5）数字赋能提升竞争力

    2026年公司要以数字化转型驱动企业高质量发展。一是持续深化“一店一单”数字驱动模式，为门店建立动态经营档案，以全流程数据闭环确保“三个注重”刚性落地。二是探索AI赋能新场景，围绕生鲜知识库、标准化运营、促销出清等核心业务，打造企业级AI智能体，拓展智能培训与AI问数工具应用。三是升级超市ERP系统，全面上线电子档案与电子合同，构建全链路数字化运营体系，推动线上线下一体化运营，协同增效。四是快速实现线上业务增长，大幅提升短视频曝光量、直播带货等，持续增强数字化营销能力，让数字赋能企业高质量发展。

    （6）多维管理提升发展动能

    公司继续推行精细化管理，一要全员、全流程降本增效，深化能源集中采购与节能改造，探索“零投入节能改造”等创新模式，进一步压降成本。二要加强资金监管，防范财务风险，严格应收账款和库存管控，以稳健的现金流支撑主业发展。三要健全监督考核机制，建立薪酬机制、激励机制，优化绩效挂钩机制。四要夯实会员根基，通过会员标签体系与精准画像，深度优化消费者服务体验，夯实客户基础。五要筑牢安全防线，压实责任节点，强化闭环管理，为企业提质增效提供全域保障。

    (四)可能面对的风险

    1、宏观经济风险：国内经济转型升级中结构性矛盾持续存在，对商业零售行业形成多重制约，但国家稳增长政策持续发力、内需潜力稳步释放，经济长期向好的基本面没有改变。公司顺应政策导向，跟进经营策略，有望在宏观波动中把握结构性机遇，实现韧性成长。

    2、市场竞争风险：在商圈持续分化与新兴商业体冲击下，存量客群维系成本上升与增量市场开拓受阻的双重压力将加剧公司的市场竞争风险。压力伴随动力，公司正主动匹配服务能级，以差异化体验增强客户黏性，在竞争中保持区域优势的市场地位。

    3、行业竞争风险：新型零售模式加速迭代，传统渠道承压不减，同业对于头部品牌、新兴网红品牌的争夺进入白热化阶段。但挑战之中蕴藏转机，公司积极把握线上线下融合趋势，发挥实体店面优势，打造多元化消费场景，将外部竞争压力转化为内部升级动能。

    4、消费趋势风险：消费升级与技术创新驱动零售业从“商品交易”向“场景体验”深刻转型，线上商家亦纷纷布局线下体验店，导致传统商圈流量被不断分流、切割。公司审时度势，主动布局体验式消费，持续培育自有品牌建设，将创新从新转化为价值增长的新引擎。

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