截至2026年4月16日收盘，万 科Ａ(000002)报收于3.96元，下跌0.25%，换手率0.71%，成交量68.9万手，成交额2.73亿元。
投资者： 万科现在是否无总裁？原总裁辞职后为何现在还不补选？
董秘： 感谢您的关注。公司总裁职位目前处于空缺状态，公司已通过董事会授权及高管分工调整，由董事长及公司高管团队分担相关职责，确保了公司经营决策的正常开展和公司治理的有效运作。
投资者： 请继续披露每个月销售及新增项目情况简报，保障每位股东的知情权！
董秘： 感谢您的关注。有关公司的销售情况，请关注公司定期报告。
投资者： 摩根大通最近发了对公司的研报，请问摩根大通有去公司调研吗？如果有去，为何未见公司发调研记录？
董秘： 感谢您的关注。公司一贯重视投资者关系管理工作，投资者沟通接待的情况公司会在年报的投资者互动与投资者保护情况部分进行披露。公司近期通过分析师会议的方式与投资者保持交流，也同步发布了会议纪要，您可以参考《2026年3月31日投资者关系活动记录表》。
投资者： 之前公告的万科泊寓业务亏损很大，且长租合约付出的租金涨，而租出去的租客的租金下滑，亏损会扩大，请问公司怎么解决这个矛盾？泊寓对租客创造的价值在哪？
董秘： 感谢您的关注。自2020年起，泊寓从重资产、包租模式全面转向轻资产受托管理模式。2025 年新增房源中轻资产占比已超75%，同时通过优化存量项目合作模式，并退出部分房源，有效缓解刚性租金压力。在租客服务方面，泊寓围绕放心、省心、开心、暖心四大维度，以安全保障、线上化服务、完善配套及社群活动、人性化关怀打造全周期租住体验。凭借差异化的服务优势，泊寓获得市场高度认可，2025年客户满意度达96.6%，为业务长期稳健发展奠定了坚实基础。
投资者： 董秘你好，深圳国资委应该加快对万科的重组，让万科早日回归健康发展轨道，万科是中国房地产的标杆，万科稳了中国楼市也就稳了，深圳国资委要拿出勇气和魄力，让万科加速回归健康
董秘： 感谢您的关注。涉及公司的重大事项请以公司公告为准。
投资者： 公司提到公司最大的任务是化债与发展。公司只有发展才可能化债，公司提了一些思路，但有无具体目标，比如将公司有息负债绝对额从25年的3600亿降到3500亿？
董秘： 感谢您的关注。受多重因素影响，当前公司面临着多重风险挑战，整体经营形势依然十分严峻。在各方支持下，公司全力推进改革化险工作，通过采取一系列措施，稳定经营基本面，保障公司融资稳定，积极化解风险。2025年公司的有息负债有所下降，同时涉及经营负债的会计科目如应付账款等也有较多下降，具体情况您可以参考公司《2025年年度报告》。
投资者： 公司亏损910亿，曾经为公司大股东的华润下面的华润置业盈利200多亿，公司有对比分析过为何差距这么大吗？有什么管理经营措施值得借鉴吗？
董秘： 感谢您的关注和建议。公司将持续研究和借鉴国内外优秀同行企业的经验和教训。
投资者： 公司经营面临困境，请问公司：当前公司相比成立之初，在资产质量、管理水平、市场竞争力方面如何自我评价？
董秘： 感谢您的关注。与成立之初相比，公司经过数十年深耕，资产规模更大、业务布局更广，市场与客户基础也更为深厚。但受多重因素影响，当前公司面临着多重风险挑战，整体经营形势十分严峻。在各方支持下，公司全力推进改革化险工作。公司对经营陷入被动的原因进行了深刻反思，关于公司对目前经营现状的原因分析，您可参阅公司历年定期报告的“致股东”部分。
投资者： 董秘你好，贵公司今年一季度应该大幅减亏才对呀，为什么还没预报出来？
董秘： 感谢您的关注。有关公司一季度业绩情况，请关注公司后续披露的第一季度报告。
投资者： 根据目前公司经营状况和业务规模，请问公司还有管理费压降空间没，管理人员有减员计划没，管理分支机构有合并安排没，管理技术提升有哪些安排？
董秘： 感谢您的关注。为落实改革化险部署要求，公司组织实施了管控与治理体系优化，明确了集团总部、地区公司及事业部三类组织的具体管理定位，开发业务的管理架构由原先的“三级半”简化为“两级”；同时公司将降本增效作为核心管理举措之一持续深化，在全面提升组织运行效率的基础上，系统性压缩各项费用开支。详情您也可以参考公司《2025年年度报告》。
投资者： 请问，贵公司在年报中谈到制定长效化债方案，目前有没有制定一揽子化债方案，以应对4月即将到期的债务？
董秘： 感谢您的关注。有关公司债务处理及推进化险化债工作的情况，请您参考公司披露的《2026年3月31日投资者关系活动记录表》。
投资者： 公司年报披露的总债务从24年底的3612亿减少到25年底的3584亿，减少了32亿。同时公司现金从882亿减少到672亿，减少了210亿，净资本债务率从80.6%提升到123.48%，请问从这几个指标看，管理层认为公司化债是在改善还是在恶化？公司管理层怎么看化债的关键指标，怎样才算取得实质进步？
董秘： 感谢您的关注。受多重因素影响，当前公司面临着多重风险挑战，整体经营形势十分严峻。在各方支持下，公司全力推进改革化险工作。有关公司债务处理及推进化险化债工作的情况，请您参考公司披露的《2026年3月31日投资者关系活动记录表》。
投资者： 公司2025年审计报告第109页，所得税费用178.86亿中，有157.59亿是递延所得税资产，与公司利润总额、信用减值损失、资产减值损失大幅计提存在矛盾；查看第91页，未确认递延所得税资产1597.92亿，为何较2024年底474.82亿大幅增加？
董秘： 感谢您的关注。公司根据相关规则的要求，以很可能获得用来抵扣可抵扣亏损的未来应纳税所得额为限，确认相应的递延所得税资产。
投资者： 请问公司母公司25-12-31新增的其它非流动负债294亿是什么？大股东借款吗？
董秘： 感谢您的关注。新增的其它非流动负债294亿主要为大股东借款。
投资者： 公司24年其它应收2494亿，计提坏账准备280，当时有投资者提问准备计提是否足够，公司响应投资者提问，25年的计提增加到了618亿，但其它应收净值还有1753亿，稍微一笔判断失误，就会远超审计师在报告提到的28亿的重大性水平而出现年报重大错报，请问公司有何具体措施评估其它应收的可收回性？
董秘： 感谢您的关注。公司根据相关规则的要求，结合款项实际情况，定期会对应收款项进行减值测试，以审慎确定减值处理。
投资者： 公司年报存货4000亿，扣除208亿存货跌价准备余额，还有3700亿净值，但公司25年亏损900亿，公司报告披露的计提的存货跌价项目为一二线郊区，但公司还有很多三四五线存货（已完工产品其它就有488亿），请问三四五线的存货有无严格测试，计提了多少准备？
董秘： 感谢您的关注。公司根据相关规则的要求，结合市场变化和项目实际情况，定期会对所有项目进行动态减值测试，评估项目盈利情况，以审慎确定减值处理。相关情况您也可以参考公司《2025年年度报告》。
投资者： 公司计提的存货跌价准备，在建开发产品计提比例为7%（1938亿存货，计提150亿），远高于已完工开发产品和拟开发产品的5%，根据公司披露，在建很多是后来拿地即开工的低价项目，为何计提的减值占比反而高？是否已完工和拟开发产品存在少计提的可能性？
董秘： 感谢您的关注。公司根据相关规则的要求，结合市场变化和项目实际情况，定期会对所有项目进行动态减值测试，评估项目盈利情况，以审慎确定减值处理。相关情况您也可以参考公司《2025年年度报告》。
投资者： 公司年报披露存货4000亿，只有750亿用于借款抵押或担保，但公司3600多亿有息负债还有部分是信用贷款，根据公司以前披露，投资者理解是银行给了公司三年完成所有贷款从信用改为抵押或担保，但公司在延期公司债的增信措施提到很多资产涉及合作方，做不了抵押或担保，是否未抵押的3000多亿存货都是比较难抵押或担保的？
董秘： 感谢您的关注。公司将综合考虑资产状况、股东方意愿、未来销售安排等因素，妥善安排后续融资增信措施。
投资者： 公司对联营和合营企业的投资1069亿只计提了4.9亿的减值准备，比例很低，明显低于公司对联营合营的其他应收款计提618亿的坏账准备比例，为何股权减值这么少？
董秘： 感谢您的关注。公司根据相关规则的要求，结合市场变化和项目实际情况，定期会对所有非并表项目进行动态减值测试，评估项目盈利情况，以审慎确定减值处理。联合营项目的减值通过权益法调整，已体现在投资收益里。相关情况您也可以参考公司《2025年年度报告》。
投资者： 公司整体亏损900亿，且连续第二年亏损，且目前商业空置率高，租金下滑，为何账面价值为1288亿的投资性房地产以及206亿的固定资产，没有任何减值？
董秘： 感谢您的关注。公司根据相关规则的要求，结合市场变化和项目实际情况，定期会对长期资产进行动态减值测试，本期针对投资性房地产计提11.65亿减值准备。相关情况您也可以参考公司《2025年年度报告》。
投资者： 公司亏损900亿且万物云所属的物业板块等利润也大幅下滑，为何57亿商誉没有计提减值？
董秘： 感谢您的关注。公司每年会结合业务实际情况，针对商誉涉及的业务进行减值测试。您可参阅公司历年定期报告中的财务数据。
投资者： 公司未确认递延所得税资产明细中，可抵扣亏损从90亿大幅增加到721亿，可抵扣暂时性差异从384亿大幅增加到877亿，为何不确认的数额增加那么大幅度？
董秘： 感谢您的关注。公司根据相关规则的要求，以很可能获得用来抵扣可抵扣亏损的未来应纳税所得额为限，确认相应的递延所得税资产。
投资者： 公司25年收入2334亿，亏损918亿，账面合同负债930亿，也就是26年最多只有930亿转为收入，所以26年的经营亏损正常比25年还多（剔除25年一次性减值计提550后25年亏损350亿），公司不断的给投资者超预期亏损，公司管理层有无对26年经营做预测？可以披露年度预算目标吗？
董秘： 感谢您的关注。受多重因素影响，当前公司面临着多重风险挑战，整体经营形势依然十分严峻。在各方支持下，本集团全力推进改革化险工作。有关公司提升经营、改善管理和业绩等方面的举措，您可以参考公司《2025年年度报告》的“致股东”部分或者近期披露的《2026年3月31日投资者关系活动记录表》。
投资者： 公司其它应付款中的土地增值税清算准备金高达394亿，目前公司连续两年亏损，项目都无增值，这些准备金余额是否有充分考虑有些项目增值率改变，要冲回？
董秘： 感谢您的关注。公司根据相关规则的要求，考虑配比原则和谨慎性原则，每期对未来可能缴纳的土地增值税进行的合理计提。
投资者： 公司其它应付款应付联营合营464亿，与其他应收款的应收合营联营是对不同的企业余额吗？如果是同一家，是否应该对冲？如果是不同家，这部分应付款是否其实是预分配的利润，以应付款挂账，有核实清楚吗？
董秘： 感谢您的关注。公司根据相关规则的要求，已在《2025年年度报告》中财务报告附注中披露公司应收和应付联合营款项明细。
投资者： 公司亏损910亿，销售额大幅下降，为何销售代理佣金只从60亿降到44亿，是否是应该记在以前年度的佣金计入了25年？人工与行政费用更是不降反增，从54.2亿增加到54.9亿？
董秘： 感谢您的关注。公司按照权责发生制，计提相关费用支出，不存在费用跨期计提情况。
投资者： 公司25年年报被出具非标意见，请问请问公司预计今年能否消除非标？
董秘： 感谢您的关注。2025年审计意见已经出具，当前公司继续在各方支持下稳步推进改革化险工作。
投资者： 为什么这几年不分红，
董秘： 感谢您的关注。过去两年，公司销售显著下降，流动性压力加大，2023年度、2024年度经公司股东大会审议同意未进行分红，2025年公司经营继续亏损，故拟不派发股息。关于派息详情您也可以参考《2025年年度报告》，恳请各位投资者理解。当前公司在经营上仍然面临压力，管理团队将全力以赴化解风险，改善经营业绩，为未来恢复现金分红打好基础。
4月16日主力资金净流出1735.64万元；游资资金净流入854.15万元；散户资金净流入881.49万元。
万科企业股份有限公司将于2026年4月29日召开董事会会议，审议公司2026年第一季度报告、财务报表等相关事项。公告符合香港联交所上市规则13.43条及深交所股票上市规则11.2.1条关于定期报告披露及境内外同步披露的要求。
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