旭杰科技（920149）2025年度管理层讨论与分析

证券之星消息，近期旭杰科技（920149）发布2025年年度财务报告，报告中的管理层讨论与分析如下：

发展回顾：

一、业务概要

    商业模式报告期内变化情况：

    公司主要从事分布式光伏电站系统集成业务及建筑装配化全过程服务。公司是江苏省建筑产业现代化示范基地、国家高新技术企业，是江苏省建筑产业现代化创新联盟会员单位。公司以“低碳建筑、清洁能源”为目标，专注于推广建筑装配化的具体应用，不断研发升级相关预制部品生产和施工的技术工艺；同时，公司积极进入绿色清洁能源领域，大力发展以光伏电站系统集成业务为主的新能源业务，形成了主营业务间的优势互补，优化了公司的产业布局。

    未来，公司仍将积极响应国家“双碳”政策号召，在稳步优化装配式建筑相关业务的基础上，聚焦核心优势，从“纵”“横”两个维度持续提升公司在光伏电站领域的行业影响力。一方面，公司将深入布局分布式光伏电站上下游产业链，实现投资、建设、运营环节闭环；另一方面，公司将择机进入集中式光伏电站领域，实现光伏电站建设全类型覆盖。

    ①分布式光伏电站转售业务

    公司向客户提供屋顶开发、勘察排布、项目建设、并网移交等过程的技术集成服务，并最终向客户交付分布式光伏电站资产的业务。

    ②分布式光伏电站EPC业务

    分布式光伏电站投资方负责提供屋顶资源及所需资金，公司根据投资方需求为客户提供分布式光伏电站EPC服务，主要内容包括：屋顶整理、电站设计、设备购置（主要包括光伏组件、光伏支架、逆变器、电缆等）、施工安装、试运行、并网等多个环节。

    ③分布式光伏电站投资运营业务

    公司开发、投资及建设分布式光伏电站后，持有并运营分布式光伏电站，通过销售电站所发电量，从中获得稳定的发电收入。

    ④分布式光伏电站其他服务

    根据分布式光伏电站投资方的需求，向客户销售光伏组件产品，以及提供电站设计咨询、运行维护等服务。

    2、建筑装配化全过程服务

    公司以“科技装配美好生活”为愿景，专注于推广建筑装配化的具体应用，不断研发升级相关预制部品生产和施工的技术工艺，为客户提供绿色、安全、高效的装配式建筑领域的解决方案及服务。通过多年的经营积累、持续的研发投入和技术创新，公司获得了行业内知名企业的认可。凭借技术和服务优势，公司在主要客户群体中有着良好的声誉和持续合作的预期。良好、稳定的客户群体将为公司的进一步发展提供有力支撑。

    ①预制混凝土（PC）部品生产

    混凝土预制构件是指在工厂中通过标准化、机械化方式加工生产的混凝土预制品，与之相对应的传统现浇混凝土需要工地现场制模、现场浇注和现场养护。

    ②装配式建筑施工服务

    公司装配式建筑施工服务主要为预制ALC楼板、ALC外墙板、ALC分户墙的现场安装施工和售后保养维护。报告期内，业务内容已拓展至PC构件的施工安装。

    公司通过板材的专业排版、节点的深化设计和精细化的现场管理，在有效发挥ALC板材轻质、高强、平整、保温等特点的同时，缩短了项目现场施工周期，减少了材料资源的浪费和建筑垃圾的排放，符合现代建筑工业化、绿色节能的趋势。

    为顺应装配式建筑行业发展，公司在继续开展装配式墙体（ALC）施工服务的同时，对于预制混凝土（PC）构件的吊装和施工也进行了相应的技术储备和项目经验积累。

    ③建筑装配化研发与设计咨询

    I、装配式建筑全过程咨询与深化设计

    公司为采用装配式方式建设项目的业主、施工方、设计院提供装配式建筑全过程咨询和深化设计服务，主要包括：将传统现浇结构及建筑部品等拆分为工厂化预制构件；结合生产工艺、施工方案进行构件详图深化设计；提供全过程装配式建造咨询服务。

    II、装配式建筑创新工艺研发

    研发装配式建筑领域的创新工艺，包括但不限于预制混凝土（PC）、装配式钢结构及蒸压加气轻质混凝土（ALC）建筑系统研发，并推广应用。

    III、装配式建筑信息化应用

    推广建筑信息化应用，包括数字化模型、施工模拟、建立企业预制构件族库、参数化设计及BIM的二次开发，为公司建筑装配化全过程服务提供技术支持。

    公司研发设计工程师均拥有多年从事装配式建筑深化设计的丰富经验，相关研发成果在复合功能性预制内外墙板安装、关键吊装技术及预制墙体隔音研发等方面已达到较高水平。

    ④预制墙板（ALC）贸易

    公司预制墙板（ALC）贸易以海外贸易为主。公司于2016年成立SipoBuilding，从事澳洲地区装配式墙体产品的测试认证、技术支持、市场推广以及贸易销售。

    2025年2月，公司完成了收购中新旭德47%股权事项，中新旭德成为公司控股子公司，公司持有其51%股权。通过本次收购，公司分布式光伏板块主营业务将从EPC服务进一步向产业链下游拓展，实现光伏电站开发、EPC施工、电站运营及销售等业务协同发展，深化光伏建筑一体化的产业链布局，在继续承接分布式光伏电站EPC建设服务的基础上，获取电站转售和并网发电收益，从而有利于公司增强持续经营能力。

    二、经营情况回顾

    (一)经营计划

    报告期内，公司实现营业收入46578.19万元，较上年同期降低16.35%；报告期内发生营业成本40086.83万元，较上年同期降低17.73%；实现归属于上市公司股东的净利润-3989.36万元，较上年同期亏损上升32.22%。截至报告期末，公司总资产89273.93元，归属于上市公司股东的净资产11928.07万元。公司分布式光伏电站系统集成业务全面展开，报告期内实现营业收入22810.86万元，占营业收入的48.97%。公司抓住澳洲建筑市场需求增加的机会，境外销售业务较上年同期有较大幅度的上升，报告期内子公司SIPO实现ALC板材海外销售业务收入9767.69万元人民币，较上年同期增长44.58%。

    公司将继续围绕国家“双碳”政策目标，维持建筑装配化业务市场地位，全力发展光伏电站系统集成业务，加快推动国内与国际业务的双轨发展模式。

    国内业务：2025年2月，公司完成了收购中新旭德47%股权事项，中新旭德成为公司控股子公司，公司持有其51%股权。通过本次交易，上市公司分布式光伏板块主营业务将从EPC服务进一步向产业链下游拓展，实现工商业屋顶资源开发和装配式建筑服务的协同，在装配式建筑设计和施工阶段即统筹考虑分布式光伏的安装需求，从而深化光伏建筑一体化产业链布局，更好满足“低碳建筑、清洁能源”目标的发展需要。

    国际业务：借助澳大利亚2032年奥运周期的建筑业发展契机，大力拓展维多利亚州、昆士兰州等地的ALC板材市场规模，力争保持逐年增长，2026年度已在澳大利亚尝试开展光伏车棚集成业务，力争形成新的业务增长点。依托澳洲子公司的海外管理经验和国内装配式建筑领域建设技术，进一步开拓海外市场。公司于2024年11月27日在阿联酋迪拜设立全资子公司JCONME，拟依托该子公司在阿联酋、沙特阿拉伯及非洲等国家和地区设立下属实体运营的子公司，以拓展公司的国际竞争力和服务能力，完善公司业务布局和中长期战略发展规划。公司于2026年1月19日在新加坡设立全资子公司JCONINTERNATIONALTRADING，将聚焦国际贸易业务，为公司进一步开拓国际市场、提升品牌国际影响力搭建桥梁。

    (二)行业情况

    1、分布式光伏电站行业情况

    随着光伏发电技术的不断提升，发电效率不断提高，发电成本不断下降，以及碳交易市场不断完善，预计未来国内光伏电站装机容量将持续扩大。根据国家《“十四五”可再生能源发展规划》，在2030年非化石能源消费占比达到25%左右和风电、太阳能发电总装机容量达到12亿千瓦以上的基础上，上述指标均应进一步提高。

    2026年2月21日，国家能源局正式发布2025年光伏发电建设情况数据，我国光伏产业持续保持快速发展势头，全年新增并网容量、累计并网容量均实现显著突破，能源绿色低碳转型成效凸显，为新型能源体系建设提供了有力支撑。

    数据显示，2025年全国光伏新增装机3.17亿千瓦（31700万千瓦），同比增长14%，其中集中式光伏新增1.64亿千瓦，分布式光伏新增1.53亿千瓦，集中式与分布式光伏协同发力，形成“双轮驱动”的良好发展格局。

    截至2025年12月底，全国光伏发电装机容量达到12亿千瓦，同比增长35%，其中集中式光伏6.7亿千瓦，分布式光伏5.3亿千瓦，光伏发电已成为我国可再生能源的重要支柱。与此同时，我国风电光伏累计装机已历史性超过火电，达18.4亿千瓦，占发电总装机容量的47%，可再生能源总装机超23亿千瓦，约占全国电力总装机的60%，绿色低碳发展底色愈发鲜明。

    据了解，2025年我国光伏发电量达1.17万亿千瓦时，同比增长40%，全国光伏发电利用率达95%，光伏产业不仅在规模上实现突破，在发展质量上也持续提升。分布式光伏作为拉动行业增长的重要力量，全年保持高位稳健增长，其发展得益于国家政策的持续引导与支撑。

    国家能源局于2025年1月印发《分布式光伏发电开发建设管理办法》，覆盖项目全生命周期管理要求，有效稳定了市场预期，推动分布式光伏发电从规模扩张向高质量发展转变。该办法明确了分布式光伏发电的分类标准、上网模式及备案管理要求，鼓励各类投资主体依法依规开发建设分布式光伏项目，为工商业、户用光伏发展提供了清晰指引。

    2025年我国光伏产业的快速发展，离不开政策支持、技术进步和市场需求的多重驱动。未来，随着“沙戈荒”大型风光基地建设持续推进，分布式光伏多场景融合开发不断深化，我国光伏产业将继续保持高质量发展态势，为“双碳”目标实现注入更强动力。

    2、装配式建筑行业情况

    2025年以来，国家及地方多部门虽有出台相关政策，聚焦装配式建筑发展，推动建筑产业向绿色化、工业化、智能化转型，装配式建筑虽具备降本增效、清洁环保的一定优势，但受当前整体市场环境影响，行业发展节奏有所放缓。

    地方层面，政策引导持续发力。2025年2月，江苏省住房和城乡建设厅等九部门联合印发专项政策文件，聚焦新型建筑工业化发展方向，明确支持装配式建筑、装配化装修迭代升级。相关部门同步召开政策解读新闻发布会，强化多部门协同联动，完善配套举措，全方位赋能建筑产业转型升级。

    国家层面，顶层设计持续衔接落地。2025年6月，国务院办公厅转发相关工作意见，聚焦建筑垃圾源头管控，积极推广新型建造模式，大力发展装配式建筑，充分发挥装配式建造在城乡建设绿色低碳发展中的重要作用，以制度规范引领建筑业绿色转型高质量发展。

    装配式建筑的发展虽有政策引导，也是建筑行业转型升级的方向之一，但当前我国建筑行业面临劳动力不足、技术人员缺乏、成本攀升等现实困境，叠加近期市场环境不佳，传统施工方式的替代进程有所放缓，装配式建筑的优势未能充分发挥。装配式建筑采用预制工厂施工、现场装配模式，虽在机械化程度、劳动生产率等方面有一定优势，但受市场需求疲软、项目减少影响，其成本优势未能有效凸显。

    根据住房和城乡建设部相关规划，到2025年我国装配式建筑占新建建筑的比例将超30%，新建建筑施工现场建筑垃圾排放量也有明确控制目标。业内专家认为，装配式建筑符合国家建筑产业发展方向，但受当前市场环境影响，行业短期面临一定压力，结合公司自身发展规划，目前已逐步降低装配式建筑相关业务比重，聚焦更具发展潜力的核心业务。

未来展望：

(一)行业发展趋势

    近年来，国家各级政府不断出台政策推行建筑产业现代化发展，引导建筑行业向高效、环保、低碳方向转型，行业整体呈现规范化、高质量发展态势。在政策引导下，建筑行业相关新型材料及新型建造模式迎来广阔发展机遇，为公司相关业务板块带来巨大的增长空间，行业中长期发展趋势明确。

尤其在当前“双碳”政策导向下，光伏建筑一体化（BIPV）凭借其独特优势，有望在各类建筑场景中实现广泛应用，迎来较好的发展空间。光伏建筑一体化的意义是把光伏系统和建筑物的建设、设计、施工和管理等多个环节紧密结合起来，从而最大限度地发挥光伏发电系统的性能和应用效益，实现光伏发电系统与建筑物和环境的协调发展，有效提高建筑物的能效和环境质量，实现可持续发展。

预计随着建筑产业现代化的不断推进，行业内落后产能将逐步被替代和淘汰，行业集中度将逐步提升，产业发展日趋成熟，新型建造相关领域的成本效益将进一步优化。

公司成立二十年来，始终深耕建筑相关细分领域，以优质的服务和诚信度获得了市场的认可。凭借前瞻性的研发布局和完善的业务体系，在政策支持与行业升级的双重驱动下，公司业绩将继续保持稳定增长的态势。

    (二)公司发展战略

    当前地缘政治格局持续变化，传统能源的可持续性面临诸多不确定因素。在此背景下，全球对绿色清洁能源的需求持续攀升，加之国家“双碳”政策的大力支持，光伏电站的装机容量屡创新高，并推动光伏系统集成行业快速发展。预计未来光伏电站在中国以及全球的装机容量仍有巨大的发展空间，行业快速发展的红利为公司深耕光伏电站系统集成业务提供了广阔的市场机遇。

随着国家“双碳”政策的推动，公司坚定看好新能源的发展前景。成功并购中新旭德，标志着公司完成光伏新能源领域开发-建设-运营的全产业链整合，后续公司将充分利用建筑与光伏新能源的产业融合关系并结合多年装配式建筑的行业经验，为客户提供优质的分布式光伏电站系统集成业务服务的同时，逐步开拓集中式光伏电站等新的业务增长点。

公司深耕装配式建筑行业20年，依托多年积累的技术研发实力和丰富的项目经验，将继续深耕具有核心竞争力的装配式墙板系统服务，以研发设计咨询为核心驱动力，带动贸易、施工等相关业务协同发展，打造专业化、精细化的业务发展模式。

公司继续坚持光伏新能源与装配式建筑“双碳”业务并行的发展路线，并通过拓展在东南亚、中亚、中东及非洲等国家和地区的相关业务，通过战略转型与海外业务拓展，逐步实现扭亏为盈的同时提升海外业务的营收份额，以实际行动践行“中国+海外”的双引擎发展战略。

    (三)经营计划或目标

    公司在保持国内装配式板材等核心业务稳健发展的基础上，将持续推动光伏新能源一体化业务发展，并加快开拓海外“双碳”业务，具体经营计划如下：

1、保持光伏新能源业务板块稳健发展。公司通过并购中新旭德实现上下游产业链纵向延伸，构建分布式光伏电站投资、建设、运营一体化闭环，进一步深化分布式光伏电站系统集成业务发展；依托在光伏电站领域积累的品牌口碑、项目经验与渠道资源，积极参与集中式光伏电站EPC业务，重点开发和运营优质分布式光伏电站，并适时布局储能、虚拟电厂等市场化能源综合管理业务，为公司培育新的业务增长点，全面提升综合竞争实力。

2、大力推进澳大利亚业务规模化发展，借助当地建筑市场良好发展态势，依托SIPO子公司的海外管理经验及国内装配式建筑先进技术与成熟实践，稳步提升在布里斯班、墨尔本、珀斯等区域的市场份额，并积极拓展新西兰潜在市场布局，力争实现年均销售额30%~50%的增长。同时，公司将积极开拓光电建材、储能等新兴业务，打造第二增长曲线，为海外业务持续规模化发展注入新动能。

3、重点开拓海外光储新能源市场。借助于阿联酋子公司以及新成立的新加坡区域总部，充分发挥两者的区域辐射和资源整合优势，重点关注并拓展包括东南亚、中亚以及中东、非洲在内的国外光储新能源市场，利用国内新能源成熟的产业链优势及自身先进的技术管理经验，借助海外合作伙伴的优质资源，大力拓展海外新能源的业务规模。

4、探索发展无人机清洗运维业务。依托在光伏新能源与装配式建筑领域的渠道优势，公司将探索布局面向光伏电站与建筑外立面的无人机清洗运维新业务，实现与核心业务的深度协同。通过分阶段落地技术与市场，打造新能源与建筑双赛道的全域服务能力。

    (四)不确定性因素

    无。

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