吉峰科技（300022）2025年年报财务分析：营收微增但盈利持续承压，现金流改善难掩亏损扩大趋势

近期吉峰科技（300022）发布2025年年报，证券之星财报模型分析如下：

财务概况

吉峰科技（300022）2025年年报显示，公司实现营业总收入27.66亿元，同比增长2.10%，呈现小幅增长态势。然而，盈利能力持续恶化，归母净利润为-3121.91万元，同比下降1.32%；扣非净利润为-3432.21万元，同比大幅下降65.10%，表明主业经营亏损显著扩大。

盈利能力分析

公司毛利率为11.72%，同比下降13.74个百分点，反映出产品或服务附加值降低，成本压力上升。净利率为-0.41%，同比减少392.0%，说明公司在覆盖全部成本后仍处于亏损状态，整体盈利质量较差。每股收益为-0.06元，同比下降1.77%，连续多年未能实现正向回报。

费用与资产状况

期间费用（销售、管理、财务费用合计）占营收比重为9.35%，同比下降23.87个百分点，成本控制有所成效。其中，管理费用下降30.79%，主要因2024年终止股权激励计划导致2025年股份支付费用减少。

截至报告期末，公司货币资金为5.39亿元，较上年增长45.21%；应收账款为2.72亿元，同比下降20.43%，回款能力有所增强。但有息负债达2.9亿元，同比增长31.79%，债务压力上升。每股净资产为1.02元，同比下降5.60%，反映股东权益持续缩水。

现金流表现

经营活动产生的现金流量净额同比增长208.62%，每股经营性现金流为0.33元，显著高于上年同期的0.11元，主要得益于销量增加及现金回收改善。投资活动现金流入同比增长219.71%，系处置子公司股权转让款增加所致。筹资活动现金流入增长53.23%，筹资活动产生的现金流量净额增长96.21%，均源于借款增加。现金及现金等价物净增加额同比增长297.07%，主要受销量和借款双重推动。

主营业务与发展动态

公司聚焦“低空经济+农机”双轮驱动战略，低空业务快速发展，农业无人机及配件收入同比增长109.02%，并中标枝江市低空基础设施建设项目，金额达2.89亿元。农机连锁销售服务覆盖全国21个省（市），代理近两百个品牌，直营店数量达164家，较上年净增12家。高端制造板块由吉林康达主导，推出多款智能免耕播种机，海外市场初步拓展至俄罗斯等地。农事综合服务已在四川、浙江、江西、重庆、贵州等地建成多个产业园项目，正由试点向规模化复制推进。

风险提示

尽管现金流状况有所改善，但公司已连续多年出现亏损，历史上16份年报中有7次亏损，投资回报表现较弱。当前面临的主要风险包括：行业政策调整带来的转型压力、市场竞争加剧导致利润压缩、新业务（如低空经济与农事服务）在政策、基础设施和商业模式上的不确定性可能影响战略落地。此外，财报体检工具提示需重点关注现金流安全，货币资金/流动负债仅为54.33%，近三年经营性现金流均值/流动负债仅为9.39%，短期偿债能力偏弱。

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