据证券之星公开数据整理，近期顺威股份（002676）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入29.01亿元，同比上升7.56%，归母净利润7972.3万元，同比上升47.21%。按单季度数据看，第四季度营业总收入6.9亿元，同比上升4.9%，第四季度归母净利润2098.23万元，同比上升82.92%。本报告期顺威股份盈利能力上升，毛利率同比增幅5.35%，净利率同比增幅35.13%。
该数据高于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利7964万元左右。
本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率19.92%，同比增5.35%，净利率3.05%，同比增35.13%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.79亿元，三费占营收比13.05%，同比增3.66%，每股净资产1.84元，同比增7.12%，每股经营性现金流0.27元，同比增388.54%，每股收益0.11元，同比增47.21%
财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：- 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为388.54%,原因:公司本期销售回款增加。
- 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为84.39%,原因:公司上期收购孙公司支付了大额现金。
- 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-126.85%,原因:公司本期新增借款减少，同时归还了较多借款。
- 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-121.3%,原因:公司本期筹资活动产生的现金流量净额大幅减少。
- 在建工程变动幅度为213.45%,原因:公司报告期内增加了设备投入，期末在安装设备余额较期初增加。
- 使用权资产变动幅度为81.32%,原因:公司报告期内因生产经营需要，新增租赁场地。
- 短期借款变动幅度为-34.35%,原因:公司报告期内偿还借款增加。
- 租赁负债变动幅度为95.84%,原因:公司报告期内因生产经营需要，新增租赁场地。
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：公司去年的ROIC为4.42%，资本回报率不强。去年的净利率为3.05%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.39%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2017年的ROIC为-1.36%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报13份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
- 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
- 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为2.2%/2.6%/3.6%，净经营利润分别为3527.58万/6094.44万/8857.54万元，净经营资产分别为15.76亿/23.58亿/24.29亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.35/0.43/0.38，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为8.01亿/11.59亿/11.01亿元，营收分别为22.67亿/26.97亿/29.01亿元。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为36.58%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为8.7%）
- 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达35.65%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达13.54%）
- 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1363.51%）
以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
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