近期勤上股份（002638）发布2025年年报，证券之星财报模型分析如下：
财务概况
勤上股份（002638）2025年年报显示，公司营业总收入为3.86亿元，同比上升2.01%；归母净利润为-3.27亿元，同比下降31.18%；扣非净利润为-1.94亿元，同比上升19.84%。尽管收入小幅增长，但盈利能力持续承压，净利润由亏转深。
第四季度单季数据显示，营业总收入为7511.42万元，同比下降14.94%；归母净利润为-1.49亿元，同比上升28.47%；扣非净利润为-1.35亿元，同比上升28.04%。四季度亏损收窄，但仍处于较大金额亏损状态。
盈利能力分析
公司毛利率为15.25%，同比增23.18%；净利率为-84.75%，同比减28.6%。虽然毛利率有所改善，但净利率大幅下滑，表明在扣除各项费用和非经常性损益后，公司整体盈利能力严重不足。
每股收益为-0.23元，同比减35.29%；每股净资产为1.33元，同比减14.56%。反映股东权益缩水及每股盈利恶化趋势。
成本与费用结构
2025年销售费用、管理费用、财务费用合计为1.1亿元，三费占营收比达28.47%，同比增幅为33.01%，费用压力显著上升。其中财务费用变动幅度高达94.12%，主因为定期存款利息收入下降及应收款项汇兑损失增加。
研发费用同比增长37.37%，体现公司在技术研发方面投入力度加大。
现金流与资产状况
经营活动产生的现金流量净额同比增53.84%，每股经营性现金流为-0.02元，较上年同期的-0.04元有所改善。现金回款能力略有提升，但仍未转正。
投资活动产生的现金流量净额变动幅度为233.93%，主要得益于处置“上海奉贤校区工程”项目收回工程处置款及到期理财产品本息回收。
筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为81.61%，系上期存在股份回购支出而本期无此事项所致。
现金及现金等价物净增加额变动幅度为192.7%，货币资金达5.25亿元，同比增长170.67%，主要来自理财产品赎回及在建工程处置款项到账。
资产与负债变动
应收账款为2.34亿元，同比下降8.12%；有息负债为1257.68万元，同比下降22.89%，债务负担减轻。
在建工程同比下降71.23%，因处置“上海奉贤校区工程”；无形资产下降81.62%，亦与此项目处置相关（含土地使用权）；长期股权投资下降40.03%，系联营企业亏损增加所致。
使用权资产下降53.68%，租赁负债下降84.45%，主要因租赁合同余额重分类至一年内到期的非流动负债。
应收票据同比增长449.24%，因客户以票据结算货款增加；其他应收款增长90.4%，因在建工程部分款项未到结算期。
经营与战略背景
公司作为国家火炬计划重点高新技术企业，专注LED照明应用领域，拥有166项授权专利和75项软件著作权，参与多项国家标准制定。主营业务涵盖户外、景观、庭院照明及智慧照明系统集成，推进“车路云协同一体化”和EMC合同能源管理模式。
2025年控制权发生变更，晶腾达通过表决权委托取得控制权，李俊锋成为新实控人。原控股股东部分股份存在被司法处置风险。此外，业绩补偿方龙文环球和杨勇存在现金及股份补偿未履行情况，履约能力存疑。
风险提示
公司最近三年扣除非经常性损益后的净利润均为负值，累计未弥补亏损超过总股本的三分之一。历史投资回报表现较差，近10年中位数ROIC为-9.4%，2021年最低达-26.47%。上市以来14份年报中有7次亏损，经营稳定性较弱。
地缘政治风险加剧背景下，海外业务面临贸易壁垒与成本上升压力。公司拟通过国际展会、本地合作等方式拓展欧洲、东南亚、中东及拉美市场，实施国内外双轮驱动策略。
财务健康评估
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