容百科技（688005）2025年年报简析：净利润同比下降163.34%

据证券之星公开数据整理，近期容百科技（688005）发布2025年年报。根据财报显示，容百科技净利润同比下降163.34%。截至本报告期末，公司营业总收入122.67亿元，同比下降18.69%，归母净利润-1.87亿元，同比下降163.34%。按单季度数据看，第四季度营业总收入32.82亿元，同比下降12.82%，第四季度归母净利润1619.84万元，同比下降90.98%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利5.27亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率7.41%，同比减26.05%，净利率-1.32%，同比减160.52%，销售费用、管理费用、财务费用总计6.34亿元，三费占营收比5.17%，同比增27.63%，每股净资产11.19元，同比减35.99%，每股经营性现金流1.59元，同比增46.58%，每股收益-0.27元，同比减164.29%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-1.32%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为4.52%，投资回报一般，其中最惨年份2025年的ROIC为-0.23%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报6份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 偿债能力：公司有息负债相较于当前利润级别不算少，且依赖有息负债增长驱动业绩，建议研究有无负债过重风险。
• 商业模式：公司业绩主要依靠债权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为8.9%/3.7%/--，净经营利润分别为6.28亿/3.29亿/-1.62亿元，净经营资产分别为70.24亿/87.91亿/86.83亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.12/-0.11/-0.14，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-27.38亿/-17.08亿/-17.04亿元，营收分别为226.57亿/150.88亿/122.67亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为41.55%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为15.65%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达29.61%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在4.56亿元，每股收益均值在0.64元。

持有容百科技最多的基金为科创新能源ETF鹏华，目前规模为11.55亿元，最新净值1.5599（4月10日），较上一交易日上涨2.71%，近一年上涨57.61%。该基金现任基金经理为闫冬。

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