皖新传媒（601801）2025年年报简析：净利润同比增长13.64%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期皖新传媒（601801）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入80.02亿元，同比下降25.56%，归母净利润8.01亿元，同比上升13.64%。按单季度数据看，第四季度营业总收入11.5亿元，同比下降52.29%，第四季度归母净利润-1.55亿元，同比下降44.52%。本报告期皖新传媒盈利能力上升，毛利率同比增幅8.96%，净利率同比增幅49.15%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利8.85亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率24.16%，同比增8.96%，净利率9.95%，同比增49.15%，销售费用、管理费用、财务费用总计10.79亿元，三费占营收比13.48%，同比增10.38%，每股净资产6.04元，同比增3.07%，每股经营性现金流0.64元，同比增5.83%，每股收益0.41元，同比增13.89%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.57%，资本回报率不强。去年的净利率为9.95%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.42%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为3.75%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为80.2%/109.9%/9386.1%，净经营利润分别为9.55亿/7.17亿/7.96亿元，净经营资产分别为11.91亿/6.52亿/848.39万元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.05/-0.08/-0.15，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-5.59亿/-8.68亿/-12.16亿元，营收分别为112.44亿/107.49亿/80.02亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达118.39%）

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