宏盛华源（601096）2025年年报财务简析：净利润同比增长61.28%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期宏盛华源（601096）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入95.75亿元，同比下降5.56%，归母净利润3.71亿元，同比上升61.28%。按单季度数据看，第四季度营业总收入22.32亿元，同比下降12.85%，第四季度归母净利润8814.67万元，同比上升70.77%。本报告期宏盛华源盈利能力上升，毛利率同比增幅27.76%，净利率同比增幅70.78%。

该数据高于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2025年净利润为盈利3.47亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率11.36%，同比增27.76%，净利率3.88%，同比增70.78%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.48亿元，三费占营收比4.68%，同比增11.45%，每股净资产1.74元，同比增6.06%，每股经营性现金流0.2元，同比减41.08%，每股收益0.14元，同比增61.28%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.38%，资本回报率一般。去年的净利率为3.88%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为5.7%，投资回报一般，其中最惨年份2023年的ROIC为2.86%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为4.4%/8.6%/13.7%，净经营利润分别为1.24亿/2.3亿/3.71亿元，净经营资产分别为28.25亿/26.61亿/27.11亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.33/0.16/0.18，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为30.76亿/15.8亿/17.24亿元，营收分别为92.95亿/101.39亿/95.75亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为67.03%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达566.69%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2026年业绩在4.1亿元，每股收益均值在0.15元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：请介绍下公司的核心业务及市场地位。
答：公司主要从事输电线路铁塔的研发、生产和销售，主要产品为全系列电压等级的输电线路铁塔，包括角钢塔、钢管塔、钢管杆、变电构支架，及通讯塔、钢构件、热浸镀锌防腐业务。核心业务为全系列角钢塔、钢管塔、钢管杆、变电构支架生产和销售。公司是国内输电线路铁塔制造行业的“国家队”，产能规模和技术水平均处于国内领先地位。所属单位分布于杭州、合肥、青岛、重庆、徐州、镇江、西安等多个区域。配置行业先进的智能化生产线和完善的原材料、产成品检验检测设备，建有分拣打包及铁塔试组装场地。

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