新世界（600628）2025年年报财务简析：净利润同比下降4.82%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期新世界（600628）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入11.01亿元，同比下降1.69%，归母净利润6665.32万元，同比下降4.82%。按单季度数据看，第四季度营业总收入3.1亿元，同比下降1.14%，第四季度归母净利润217.42万元，同比下降52.74%。本报告期新世界公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达158.77%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率42.87%，同比增2.73%，净利率6.03%，同比减2.17%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.79亿元，三费占营收比34.39%，同比增5.97%，每股净资产6.53元，同比增0.34%，每股经营性现金流0.26元，同比减47.22%，每股收益0.1元，同比减9.09%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.5%，资本回报率不强。去年的净利率为6.03%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为1.65%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2022年的ROIC为-0.76%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报33份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为1.2%/2.7%/2.6%，净经营利润分别为3147.57万/6902.49万/6638.44万元，净经营资产分别为26.42亿/25.48亿/25.76亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.32/-0.38/-0.35，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-3.59亿/-4.26亿/-3.81亿元，营收分别为11.34亿/11.2亿/11.01亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达158.77%）

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