每周股票复盘：金隅冀东（000401）推进“超级工厂”建设

截至2026年4月10日收盘，金隅冀东（000401）报收于4.75元，较上周的4.72元上涨0.64%。本周，金隅冀东4月8日盘中最高价报4.9元。4月7日盘中最低价报4.66元。金隅冀东当前最新总市值126.27亿元，在水泥板块市值排名7/21，在两市A股市值排名1605/5196。

本周关注点

• 来自机构调研要点：公司推进“水泥+骨料+混凝土+砂浆”一体化产业体系建设，打造区域引领力的“超级工厂”。
• 来自机构调研要点：2026年预计水泥需求降幅收窄，基建投资有望支撑行业需求。
• 来自机构调研要点：铜川公司成建材行业首家“零员工”工厂，获评国家级“数字领航”企业。
• 来自机构调研要点：公司吨熟料二氧化碳排放量低于0.7812吨，预计将实现一定碳收益。
• 来自机构调研要点：南非曼巴公司年利润超1亿元，正稳妥推进二线建设。

机构调研要点

问：十五五期间，公司会有哪些新的布局方向，计划发展哪些新兴业务？
答：十五五期间，公司将巩固和提升水泥核心主业，通过产能置换、技术升级等措施优化产能；推进智能化改造和集约化运营，依托数字化技术提升生产效率，使水泥主业成为公司稳定现金流和利润的“压舱石”；推进“水泥+骨料+混凝土+砂浆”一体化产业体系建设，着力打造具有区域引领力、资源协同力和绿色竞争力的“超级工厂”；在“一带一路”沿线及已签署合作备忘录的国家寻求海外投资机会。拓展特种水泥和高端定制化产品，推动无机非金属新材料产业化，打造新的增长极，同时，以水泥窑协同处置为核心，推进固危废资源化利用，深化大气污染物治理和碳捕集技术应用，积极参与碳交易市场，提升环保业务盈利能力，成为城市环境解决方案的提供者。

问：水泥行业当前面临需求下行压力，竞争激烈。请公司在这样的市场环境下要怎样保持和升市场地位？对 2026 年行业走势是怎么判断的？
答：公司作为中国北方最大的水泥生产厂商，市场覆盖京津冀、东三省、陕西、山西、内蒙古、重庆、河南等 13 余个省（直辖市、自治区）及南非北部地区，在京津冀地区的市场占有率超过 50%，竞争优势明显。2025 年以来，国家出台一系列去产能、控产量、反内卷、稳增长的政策举措，为行业供需改善和自律环境优化奠定坚实基础。2026 年是“十五五”开局之年，专项债、超长期特别国债发行规模持续扩大，城市更新、水利、能源、管网等基建投资有望正，为水泥需求提供有力支撑，预计全年水泥需求虽仍处下行通道，但降幅将明显收窄。价格方面，2026 年一季度全国水泥价格低位开局，全年预计呈震荡调整态势，恢复程度取决于供给端调控及政策落地成效。面对行业形势，公司将充分发挥“水泥+骨料+混凝土”一体化运营优势，增强市场竞争力和抗风险能力，积极抢抓城市更新、水利、能源、管网、矿山填等重点领域及海外市场机遇，深化差异化营销策略，稳固存量、做大增量。公司已在东北、陕西、冀中南、内蒙等区域推动复价并取得成效。2026 年，公司将全力维护行业生态，推动非采暖季精准错峰，持续稳量提价。

问：你们公司在数智化转型和绿色工厂建设方面做得怎么样，未来重点有哪些投入方向？
答：2025 年，公司已建成 12 个数智化系统，铜川公司成为建材行业首家“零员工”工厂，累计获评 3家国家卓越级智能工厂、4家 5G工厂，成功落地首笔人工智能数据集交易，荣获国家级“数字领航”企业。绿色工厂方面，公司拥有国家级绿色工厂 38 家、国家级绿色矿山 25 家，绿色矿山覆盖率 100%，唐山分公司成为全国首家通过水泥行业超低排放评估的企业，新增光伏并网 22.77MWp、储能 42MWh，57家子公司纳入全国碳市场。未来，公司将强化数智系统应用，培育数据标注、远程诊断等新业态，同时提升燃料替代率，完善碳管理体系，抢抓“固废十条”机遇，构建绿色物流体系。

问：国家在推动双碳战略落地，碳交易逐渐收紧，你们公司的碳管理做得怎么样了，能不能应对当前的形势?
答：公司秉承绿色低碳转型发展理念，构建全链条低碳体系，已出台完备的碳管理制度，建成双碳管理信息系统，通过节能技术改造、原料燃料替代、持续优化能源结构和生产工艺等实现碳减排，2025 年度，吨熟料二氧化碳排放量低于 0.7812 吨。依托现有技术水平和减排成效，公司整体预计将实现一定的碳收益。下一步，公司将紧密跟踪碳交易政策动态，持续深化低碳管理，把握双碳政策带来的发展机遇，进一步巩固并强化绿色低碳领域的竞争优势。

问：公司海外业务赚钱不,后续还有啥计划?
答：公司在南非北部的曼巴公司年熟料产能 87 万吨，水泥产能 100 万吨，目前满产满销，利润总额超 1亿元人民币，盈利能力较好。公司正稳妥推进曼巴公司二线建设，已取得一定进展。此外，公司加快推进“产品出海”带动“产能出海”战略，提高产品出海规模及拓宽市场范围，为产能出海积累经验。同时，在“一带一路”沿线及已签署合作备忘录的国家积极寻求投资机会。

问：贵公司 2024 年未供业绩说明会视频回放。资本市场愈发重视信息透明度与沟通质量，业绩说明会不仅关系到投资者信息获取，也影响公司公众形象。视频直播及回放有助于升信息传播的直观性与覆盖范围。请贵公司 2025 年业绩说明会，是否考虑采用视频直播并供会后回放？
答：公司 2025 年度网上业绩说明会采用网络文字互动的方式。今后，将结合投资者的诉求及公司实际，丰富交流形式，在符合监管规则的前提下，通过多种渠道保持与投资者的有效沟通。

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