晨化股份（300610）2026年一季报财务分析：营收增长盈利承压，扣非净利显著改善但应收账款风险凸显

近期晨化股份（300610）发布2026年一季报，证券之星财报模型分析如下：

营收与利润表现

晨化股份（300610）2026年一季度实现营业总收入2.64亿元，同比增长22.3%。归母净利润为2585.99万元，同比下降4.3%；扣非净利润为1910.01万元，同比上升31.86%，显示出公司在剔除非经常性损益后的盈利能力有所增强。

盈利能力指标

报告期内，公司毛利率为22.41%，同比提升8.72个百分点；净利率为9.8%，同比下降21.83个百分点。每股收益为0.12元，同比下降7.69%；每股净资产为5.51元，同比增长0.07%；每股经营性现金流为0.19元，同比增长89.46%。

三费合计为2528.85万元，占营业收入比重为9.56%，同比下降6.1%。

资产与负债状况

截至报告期末，公司货币资金为3967.43万元，较上年同期增长53.79%；应收账款为7940.01万元，基本持平于去年同期水平；有息负债为1.29亿元，同比增长20.32%。

经营效率与资本回报

根据历史数据，公司2025年度ROIC为5.22%，处于一般水平。上市以来中位数ROIC为13.45%，整体投资回报较好，最低为2023年的5.02%。2025年净利率为7.55%，产品附加值一般。

过去三年（2023–2025年）净经营资产收益率分别为11.4%、17.7%、14.5%；净经营利润分别为5818.08万元、8201.85万元、6604.07万元；净经营资产分别为5.09亿元、4.64亿元、4.56亿元。

风险提示

本报告期应收账款占最新年报归母净利润比例达120.33%，显示应收账款规模较高，可能对公司现金流和坏账风险带来压力，需重点关注其回收情况。

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