如通股份（603036）2025年年报财务简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期如通股份（603036）发布2025年年报。截至本报告期末，公司营业总收入4.37亿元，同比上升7.05%，归母净利润1.05亿元，同比上升9.58%。按单季度数据看，第四季度营业总收入1.24亿元，同比上升4.13%，第四季度归母净利润1481.03万元，同比下降40.25%。本报告期如通股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达224.26%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率45.62%，同比减0.79%，净利率24.3%，同比增2.09%，销售费用、管理费用、财务费用总计5733.09万元，三费占营收比13.12%，同比减6.17%，每股净资产6.73元，同比增4.85%，每股经营性现金流0.95元，同比增211.99%，每股收益0.51元，同比增8.51%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 财务费用变动幅度为36.56%,原因:汇兑损益减少。
2. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为211.99%,原因:现金回款增加。
3. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-597.68%,原因:期末未到期投资理财增加。
4. 交易性金融资产变动幅度为37.53%,原因:理财产品期末到期赎回减少。
5. 应收票据变动幅度为-66.13%,原因:商业承兑票据回款减少。
6. 应收款项融资变动幅度为156.92%,原因:银行承兑汇票回款增加。
7. 其他权益工具投资变动幅度为-37.65%,原因:收回其他权益工具投资成本。
8. 应交税费变动幅度为64.26%,原因:应交增值税增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.59%，资本回报率一般。去年的净利率为24.3%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为7.27%，投资回报一般，其中最惨年份2017年的ROIC为2.89%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为18.8%/17.6%/21.6%，净经营利润分别为9474.43万/9720.21万/1.06亿元，净经营资产分别为5.03亿/5.54亿/4.92亿元。
  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为1/1.07/0.83，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为3.79亿/4.37亿/3.61亿元，营收分别为3.8亿/4.08亿/4.37亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达224.26%）

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